“经济差的时候比业绩稳定性，经济好的时候比业绩弹性” - 两股力量的弱平衡

昨天以上证50为代表的权重股跌，以科创50为代表的成长股领涨，看似反复轮动，没有规律的行情，实则遵循着一个原则：经济好的时候比业绩弹性！

“经济差的时候比业绩稳定性，经济好的时候比业绩弹性”，这是价值牧场A流派课中的话。很多看不懂的行情，套用这句话，基本上都能看懂了。

主要矛盾正确，那行情不管有多少次波折，主力资金不管有多少假动作，最终还是会朝着主要矛盾给出的方向前进。

“从市场情绪看，短线下周一看跌股市的预期差就会归零”又一次验证：人性不变，故事永恒。

我们总爱看机构怎么说，这没有错，甚至是非常好的做法，但是我们究竟是在看机构告诉我们的结果还是在看机构告诉我们的逻辑？如果是在看逻辑，思考逻辑，并验证逻辑，那是聪明资金的赢家思维，如果只是看结果，那是拿来主义，输家思维。

行情在不断变化，市场的主要矛盾也在不断的演变，过去和现在对的逻辑在未来不一定对，所以我们要盯着主要矛盾。对于价值牧场来说，我们的锚是未来业绩，思考未来业绩是我们的主要矛盾。

锂电池产业链、医美等是牧场，但是季节上都已经是盛夏了，我不太想天天说这类股票，把它们当牧场的就按照夏季对待，把它们当围猎的，几大围猎流派的人也都在盯着。

昨天牧场券商收盘微红，如果这两天大盘不出现更大的风险的话，应该有希望企稳，再观察观察。策略上反反复复的强调，大季节春季H333策略，希望不要做仓位和季节不匹配的事情，心态很容易坏掉。

民航继续磨，这种时间上的折磨也挺有意思的，把人性的弱点发挥的淋漓尽致。这段时间不光是民航，不少之前的抱团股也走出了阴跌的行情，也是同样的折磨。做个调查，持有这些股票，你心态还好吗？一起看看有没有极端。

智能汽车、VR以及苹果产业链，无疑是今天最靓的仔之一，也是上周所说的抗跌的股票。科技股波动大，更容易骗人下车。持股的信心来自对主要矛盾的认知，信仰来自对业绩的信任，做价值牧场股票，要想拿得住，核心是对主要矛盾有足够的认知，建立足够的信任。

信任需要时间，而时间是一把双刃剑，它给我们建立了信任，同样也给我们建立了怀疑。

季节到了，荷花才会盛开。

（作者为海大智慧股份有限公司执行总裁,兼大智慧中国私募基金研究所所长洪榕）