A股港股迎来惨痛一击，外资出逃128亿，原因找到了丨火线解读

7月26日，A股迎来惨痛一击。

当日早盘，三大股指集体低开后震荡下挫，午后跌幅进一步扩大，创业板指盘中一度跌逾5%。截至收盘，沪指跌2.34%，深证成指跌2.65%，创业板指跌2.84%。Wind数据显示，截至收盘，北向资金净流出128.02亿元。其中沪股通净流出56.50亿元，深股通净流出71.52亿元。

除了A股，港股也有较大跌幅。截至发稿，恒生指数跌3.57%，恒生科技指数时隔10个月首次跌穿7000点，创出最近10个月新低，截至目前，跌5.7%。

对于今日大跌，方正证券表示，主要有以下几方面原因：一是近期政策对教育、互联网、地产等重点行业加大监管力度，导致市场风险偏好显著下降；二是部分白酒公司中报业绩不及预期，通过业绩高增消化高估值的逻辑被证伪，导致当前仍处于高位的食品饮料、休闲服务板块出现估值回调，机构从消费调仓成长导致市场分化加剧。三是外部扰动因素仍存，本周四美联储将宣布最新的利率决定，美联储政策是否会发生转向具有不确定性，而近期外资的大进大出同样加大了市场波动。

此外，中信证券指出，市场流动性开始趋紧，预计板块极致分化提前终结，但市场整体大幅修正风险很低，稳中向好的宏观基本面支撑结构再平衡，成长板块从高位赛道轮动到低位，部分消费和医药行业具备左侧布局价值。

大消费板块重挫

从盘面看，教育、医美、白酒、食品饮料、医药医疗等大消费全面重挫。

在线教育板块方面，截至收盘，豆神教育跌20%，全通教育、科德教育、勤上股份、学大教育、昂立教育、凯文教育、中公教育、佳发教育均跌停或跌超10%。

白酒板块今日重挫，舍得酒业、水井坊、海南椰岛等跌停，酒鬼酒、古井贡酒、山西汾酒、五粮液等均出现大跌，贵州茅台也一度触及1800元关口，创本轮调整以来新低。

医美板块中，华熙生物、爱美客、贝泰妮、爱尔眼科等多股跌超10%。

港股全线大跌

腾讯跌破500港元大关

除了A股，港股行情亦是惨淡。截至发稿，恒指上午跌3.57%。恒生科技指数更是继续寻底。

蓝筹股方面，海底捞跌16.93%，市值跌破2000亿港元；阿里跌逾5%，200港元关口再度失守；腾讯控股大跌超过7%，盘中股价再创今年2月份调整以来新低；美团跌超11%。

市场监管总局等七部门今日联合印发《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对保障外卖送餐员正当权益提出全方位要求。不得将“最严算法”作为考核要求，通过“算法取中”等方式，合理确定订单数量、准时率、在线率等考核要素，适当放宽配送时限。

另外，中国平安跌逾4%，跌破70港元；碧桂园服务跌超15%，药明生物跌超9%，阿里健康跌超10%。

其它互联网科技方面，B站跌12%，网易跌超13%，快手跌超9%，市值不足5000亿港元。

结构性行情方向不会改变

申万宏源孙德河认为，目前行情属于短期调整，首先从国内大环境来看，货币政策发生变动的可能性不大，市场整体比较稳定。之所以出现快速调整，主要的原因，一个是受外围市场的影响，尤其是美联储的影响，美国7月底到期将近28万亿债务的上限，导致后续美联储的政策对于整个全球货币市场都会产生一定的影响。另一方面，美国的就业数据也会对全球未来市场造成一定的影响。此外，孙德河表示，市场调整是一个正常情况，结构性行情方向不会改变，7月~9月还会有一定的机会。

东海证券童彬表示，今日盘面中主要杀跌力量是来自于前期相对涨幅比较高的、抱团的品种，包括医美、科技、酿酒、消费都比较大幅度的调整。而权重股今日杀跌也比较厉害，包括地产、保险、银行。目前为止，个股跌幅远远大于指数，这也反映了还有很多股票是逆势的。所以，整体上市场属于内部调整的过程。

中航信托宏观策略总监吴照银表示，受经济下行影响，传统白马股的业绩预期下调，所谓的“茅指数”不断下跌。目前看，“茅指数”的下行趋势没有结束。资金仍在从白马股向半导体和新能源为代表的成长股迁移，但半导体和新能源的估值已经非常高，其上涨的宏观逻辑是市场的资金利率下行，推动成长股估值上升。目前资金利率进一步下行空间有限，成长股股价的进一步上升空间也有限。相对而言，券商股近两年的业绩一致保持两位数增长，但是股价却在不断下移，并且跌幅还非常大。因此，券商股目前到了价值投资区间。

关于后市配置方面，孙德河认为，调整过后，面对目前的市场，从长期来看，包括医美在内成长性比较好的行业龙头公司仍然值得重点关注。同时，孙德河提醒，对于那些仍处于高位的个股，可以适当的降低仓位。

童彬则指出，军工板块中有高科技品种，其中包含了未来的一些发展方向，特别是在应用端会有较多的发展空间。“目前科技并不完全局限于原先的一些品种，而是要找一些应用端”，童彬表示，尤其是总市值在0~600亿之间的二线品种，有可能会比大龙头机会更多，而军工就属于二线细分种类比较多，兼顾多种题材的品种。