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芯片半导体板块大幅回调,净利激增12倍的富满电子重挫12%

第一财经 2021-08-03 22:19:06

作者:止水    责编:钟强

涨得多肯定跌得猛,但短期扰动并不会改变半导体企业在这轮周期中的真正表现。

8月3日,A股市场极端风格继续收敛。半导体、芯片板块全面深度回调,连业绩暴涨10倍的个股都不吃香了。

前日晚间,年内股价大涨近3倍的富满电子(300671.SZ)披露半年度报告。上半年,公司实现营业收入8.5亿元,同比增长239.11%;实现归母净利润3.16亿元,同比增长1190.55%,远超市场预期。

富满电子表示,在各条产品线高景气的驱动下,旺盛的下游需求成为公司实现业绩大涨的主要原因。

截至8月3日收盘,富满电子股价大跌11.54%,报131.98元。即使是今日大跌,富满电子今年累计涨幅仍高达296.04%。

另一边,近两日,半导体、芯片板块连续两日出现大幅回调,刻蚀机龙头股北方华创(002371.SZ)的股东更是抛出了减持计划。领涨A股近3个月的半导体是否就此开始回调?

12倍业绩芯片牛股大跌逾10%

半年报显示,富满电子的主要产品包括电源管理芯片、LED驱动与控制芯片、射频芯片、射频前端芯片、MCU微控制器、MOSFET芯片5大类。

细分单项业务来看,LED驱动和电源管理两大业务是富满电子业绩最大的增长点。其中,LED驱动的营收同比增加345%,电源管理芯片的营收同比增加167%。MOSFET芯片也实现了同比增长96%。

近年来,智能手机的功能日趋完善,手机电池续航催生的快充市场需求快速增长,成为智能手机新卖点。富满电子在半年报中指出,充电器内的半导体用量出现成倍提升,行业大面积缺货加快了新产品的导入过程。

“从技术端来看,4G到5G的技术升级带来的应用场景的拓宽推动了下游需求增长。尤其是部分小品类芯片,国外大厂由于成本、人力、疫情管控等问题,逐渐放弃了研发生产。需求增长叠加生产转移至国内,为具备能力的相关企业带来了机会。”一位TMT分析师对第一财经记者说。

“目前来看,细分领域的下游需求依然高涨,缺货的势头并没有放缓,晶圆和封测产能还是很紧张的。”一位半导体企业人士对记者说,“判断一家企业是否真正受益高景气度,毛利率是一个重要的指标。晶圆供需紧张导致产品涨价。”

记者注意到,富满电子上半年向晶圆长预支付了1.14亿货款,锁定上游产能。公司表示,目前已经实现了8寸到12寸工艺演进,新研发的产品面积更小,晶圆整体产出更高,预支付货款是为确保新产品及时推向市场。

截至8月3日收盘,富满电子股价年涨幅高居半导体板块第三,仅次于明微电子(688699.SH)和国民技术(300077.SZ)。

“涨得多肯定跌得猛。我们认为,短期扰动并不会改变半导体企业在这轮周期中的真正表现。中长期来看,产品布局、对晶圆产能的利用、降低成本等是半导体企业的核心竞争力。”上述分析师说。

半导体短期估值承压,资金获利回吐动作明显

8月3日早盘,半导体芯片板块低开。午间,国家市场监管总局发布通知称,针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题,近日,市场监管总局根据价格监测和举报线索,对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。

受上述消息影响,午后,半导体、芯片板块进一步下挫,全天深度回调。截至收盘,73只半导体股中67只录得下跌,富满电子、中微公司(688012.SH)、思瑞浦(688536.SH)等股跌超10%,北方华创(002371.SZ)、兆易创新(603986.SH)跌停,士兰微(600460.SH)、华润微(688396.SH)等龙头股跟跌。

在一位资深市场人士看来,半导体龙头股的半年业绩预告表现基本都兑现了下游需求,半年报落地预期并非是资金杀跌的主要因素。

“近两日,大盘整体反弹,前期超跌的上证50成份股明显回暖带动主要股指。半导体股估值普遍较高,资金高低切换、获利回吐的需求导致资金从半导体板块流出,流入超跌的价值股。”上述市场人士说。

今年以来,新能源汽车市场火爆,车规级芯片“告急”。上述市场监管总局对汽车芯片经销商立案调查的消息备受市场关注。

前述半导体企业人士说:“据我们了解,头部半导体上市公司基本都处于满产满销。经销商看中了涨价潮的赚钱机会,哄抬价格,对行业生态发展是不利的。缺货肯定还是缺的,但随着监管调查展开,有利于维护芯片供需回到应有的状态,让真正缺货的企业获得供给。”

另一方面,记者联系多位半导体业内人士都表示,这轮行业的周期趋势向上,投资者不应过分关注二级市场的短期情绪等因素。

“我们认为,半导体股三、四季度依然有结构性行情,上涨的逻辑依然是景气度推动的业绩增长预期。”上述分析师说,“实际上,5月以来的半导体普涨是由真实的下游需求推动的,景气度最高的是IGBT,龙头股成长性优势获得了相应的估值溢价。我们认为,设备和材料会是相对更值得关注的细分领域。”

“手机5G、5G基站、新能源汽车、工业控制等是应用领域密切相关的芯片品类,有很大的市场缺口,估值想象力相对更大。这些细分领域有望在下阶段渗透率提升,进而带来整体半导体的共振。目前来看,半导体的紧缺会延续到明年年中。”该分析师补充道。

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