筹码交换之后能否风格转换

昨天大盘指数收于3594.63点，两市成交量为12490亿，较上一个交易日放量240.7亿，昨天是放量上涨，ST板块、食品饮料、专精特新、化工和业绩增长较强势。两市成交金额维持在万亿以上，流动性保持健康，主板强势，创业板下跌，以结构性分化行情为主。

市场整体，上涨3113家，涨幅超过5%的有395家，下跌1220家，跌幅超过5%的有97家，其中涨停79家（过滤ST股和未开板次新股），跌停4家（过滤ST股），连板7家，明显强于上一个交易日。受到上周利空影响，昨天半导体芯片、新能源等都出现了不小的下跌，与此同时，白酒消费、医药、大金融、疫情压制行业都出现了强势的反弹，泾渭分明。

跌的多的股票有一个共性：股价在高位。涨的好的股票有一个共性：股价在低位。简单来说就是行情高低切换了。周末的消息面比较平淡，对于整个市场的，没有什么利好也没有什么利空，市场继续按照自己的节奏在走，上周四情绪周期入秋，周五是秋季的回暖日，盘面温度虽然不高，但是几乎没有什么亏钱效应，一家跌停板的股票都没有，也为今天继续升温营造了良好的氛围。现阶段还是属于赢家说话的状态，那么根据节日效应，周一大概率是上涨的，做好预案，根据周一的盘面眼见为实就行了。

行情高低切换是短期情绪的作用还是长期主要矛盾的作用？这是一个值得深思的问题。

回到主要矛盾上，经济三驾马车：出口、投资和消费。过去就写过详细的文章分析，出口和地产下半年承压，那么新旧基建和内需消费下半年对经济的重要性更高。内需包括超跌的白马消费和疫情压制的可选消费，新基建包括很多科技股。

从主要矛盾思考，似乎超跌消费股和位置不低的科技股都存在机会，但市场资金有限，不可能是全面性牛市行情，只会是结构性行情，所以我们要看哪些细分板块能够真正走出来，眼见为实。

科技股今天分化，半导体芯片因为利空影响，今天出现了明显的下跌，不过主要矛盾并没有改变，所以拉大幅度，出现下极端是可以滚动的。智能汽车、VR、云计算、物联网等表现平稳，进行极端交易，问题不大。

昨天开盘后，作为成长股的城门立木宁德时代直接跳空低开，新能源车的城门立木比亚迪跳空低开，半导体周末又是有利空的，中芯国际、北方华创都是跳空低开，几乎成长股的前期强势票开盘都不怎么样，所以大概率可以判定三剑客今天不太好，早盘确实是这样，只有储能有所表现，百川股份大长腿涨停，上能电气超预期的20cm4连板。看到成长股不行，周五较为强势的周期三兄弟开盘表现也不尽如人意，没能延续强势，大体上就能判断会有新题材的出现，继续看盘的话就会发现早上大金融、大消费有所表现，大金融里面是房地产领涨，大消费里面是食品饮料领涨，都是属于超跌的范围内。

A股市场博弈气氛浓厚，轮动是正常的，但轮动前行情必须走势极致，也就是说必须摧毁大多数人的信仰，否则无法完成筹码交换，所以，我们一再强调，不是下跌的板块痛就会反转，而是要痛无可痛。上涨的板块也一样，必须满塘荷花盛开吸引无数人围观后才会下跌。

另外，场内资金的流动会带来跷跷板效应，场外其实也一样，比如互联网平台受到政策打压，那曾经受到互联网挤压的线下产业就会迎来发展空间，这类股票极可能迎来反弹甚至反转良机。

今天是ST盐湖重新上市的日子，有机构给到的估值是1800亿，现在是480亿，如果真的能涨这么多，对整个板块以及市场的抽血还是比较重的，昨天的锂电池就已经有所反应了，对于这种不确定性的机会，建议是不参与，看戏为主。光伏、锂电池、芯片这三兄弟已经是荷花盛开了的，后续参与一定要小心谨慎。

（作者为海大智慧股份有限公司执行总裁,兼大智慧中国私募基金研究所所长洪榕）