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中国电信上市首日股价“旱地拔葱”,“绿鞋机制”成救命法宝

第一财经 2021-08-20 13:32:53 听新闻

作者:张苑柯    责编:钟强

当在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下,“绿鞋机制”可谓是“救命的法宝”。

今日,中国运营商三大巨头之一的中国电信(601728.SH)正式在沪市主板上市。开盘后的一个半小时内,中国电信股价呈现低迷状态,一度濒临破发,让中签的股民感到“害怕”。然而就在11点左右,突然出现了转机。

中国电信此前披露此次上市拟募集资金为544亿元,是A股市场新股发行募资金额仅次于农业银行、中国石油、中国神华和建设银行的公司。

8月10日晚间,中国电信披露的A股发行结果显示,包括大型企业、产业基金、互联网公司等在内的战略投资者共计20家,包括国家集成电路产业投资基金二期、中国国有企业结构调整基金、华为技术有限公司、上海哔哩哔哩科技有限公司、安恒信息、东方明珠、深信服等,合计持有约51.83亿股。

据公开信息,此次中国电信中签号超536万个,申购发行中签率为0.956%,回拨后本次网上发行中签率为0.95629301%(含超额配售部分)。由于中国电信的申购上限高达311.8万股,因此被市场称为近几年最容易中签的新股之一。

值得注意的是,这一A股近十年最大IPO且拥有多家战投机构支持的信息并不能让投资者买单,不少投资者中签后选择了弃购。

8月12日晚的公告显示,本次中国电信发行共出现了8638.62万元的弃购金额。其中,网上投资者未缴款认购金额为8578.45万元,网下投资者未缴款认购金额为60.17万元。这一举动也进一步打击了市场的短期信心。

然而,就在10点59分,股价突然上涨,涨幅扩大至16%,成交额近119亿元,触发盘中停牌。11点29分恢复交易后离休盘仅剩1分钟的时间里,中国电信再度拉升涨至18.98%,成交122.22亿元,报5.39元/股。

市场观点认为,或许是“绿鞋”机制起了效果。“绿鞋机制”也叫绿鞋期权(Green Shoe Option or Over-Allotment Option)或“超额配售选择权”, 是指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定:“首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中采用“超额配售选择权”。

据了解,当在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下,“绿鞋机制”可谓是“救命的法宝”。特别是当新股破发时,承销商可以凭借“绿鞋机制”买入股票,增强投资者的信心,实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。

对比三大运营巨头的财务数据可以发现,中国电信的营业收入离中国移动尚有距离。

中国电信最新披露的2020年年报和2021年中报显示,2020年公司营业总收入3899.39亿元,同比去年增长4.77%;净利润为208.55亿元,同比去年1.63%,基本EPS为0.26元,平均ROE为5.83%。2021年半年度,中国电信营业总收入2175.47亿元,同比去年增长13.05%,净利润为177.43亿元,同比去年27.2%,基本EPS为0.22元,平均ROE为4.82%

中国联通(600050.SH)2020年营业总收入3038.38亿元,同比去年增长4.59%,净利润为55.21亿元,同比去年10.82%,基本EPS为0.18元,平均ROE为3.79%。2021年中报则显示公司营业总收入1641.74亿元,同比去年增长9.16%,净利润为40.33亿元,同比去年20.61%,基本EPS为0.13元,平均ROE为2.72%。

由于披露时限要求不同,在港股上市的中国移动(00941.HK)尚未披露2021年中报,公司2020年营业总收入7701.01亿元,同比去年增长2.9%,基本EPS为5.27元,平均ROE为9.57%。

截至发稿,除中国电信外两大运营商单日股价连续下挫,中国联通的股价为4.22元/股,下跌2.54%;中国移动报50港元/股,下跌2.82%。而中国电信的股价仍在高位震荡,目前报6.15元/股,涨幅超35%。

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