创业板再次领涨后，市场风格或继续趋于均衡 | 市场观察

创业板经历过8月连续三周的调整后，8月23日的反弹当中重新担当领涨的角色。

8月23日，沪深两市高开，三大股指早盘震荡走高，午后涨幅进一步扩大。截至收盘，沪指涨1.45%，深证成指涨1.98%，创业板指涨3.16%。两市超3700只个股飘红，成交额1.3万亿，连续24个交易日突破一万亿元。

接下来，投资者应该继续追高新能源、半导体为代表的科技创新？还是拥抱某些传统行业的回归？或者抄底近日政策监管趋于严格的互联网等行业？业内人士也出现了一定的争议，但共识是市场风格会继续趋于均衡。

深圳纽富斯投资管理有限公司投资总监詹础表示，科技、新能源依然是未来中长期的大方向。虽然短期内很难扭转市场风格，但必须留意到传统行业和高科技、新兴行业的估值差的拉大，关注传统行业可能的估值回归。投资主线从景气赛道的估值提升转为估值与盈利的匹配度，关注成长股盈利增长所带来的机会。

玄甲金融CEO林佳义向第一财经记者表示，蓝筹股经历过无数次危机而存续运营，可见其生命力及发展动能不变，目前估值处于历史绝对底部，已经基本跌无可跌。

“而最近港股市场上的互联网龙头遭遇杀跌，虽然利空还未完全出尽，但结合国内外共同基金或公募的出清，安全边际已经具备，建议进行建仓并逐步加仓，将是一笔不错的配置。”他称。

信达证券策略分析师樊继拓表示，8月底到9月初可能是市场调整结束的时间窗口，周期股的业绩兑现还不充分，部分投资者对经济可能会进入下行趋势的判断过度悲观，由悲观预期带来的预期差可能会构成周期股第二次买点，这一买点类似2010年中、2017年6月。过去几个月小盘成长风格不断强化，龙头白马表现偏弱，相较2019年和2020年，风格发生了很大变化。

他认为，按照历史经验，如果是牛市过程中的风格偏移，则最长不超过半年，未来一到两个月，建议投资者配置上更均衡。其中，成长股依然有业绩兑现，建议重点关注军工；而煤炭有色等周期股的业绩兑现尚不充分，可能是当前预期差最大的方向；金融白马等价值股的机会可能出现在四季度。

詹础分析称，宏观方面，第三季度和第四季度恐将面临经济增长压力，后续房地产和基建产业链虽有边际改善，仍将维持平稳，传统的投资拉动经济的可能性不大。总体来看，宏观层面依然处于稳定的局面，暂时不具备影响行业景气度和预期变化的因素。