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双焦续创新高,空头“焦头烂额”自嘲“焦你破产”

第一财经 2021-09-06 20:09:55

作者:齐琦    责编:杜卿卿

已经到了传统意义的淡季,但是煤炭价格不见“冷静”。

煤炭期货“三兄弟”焦煤、动力煤、焦炭期货继续上涨。

截至6日收盘双焦续创新高,焦炭2201合约收报3489元/吨,收涨4.52%,远月2111合约封涨停;焦煤2201合约收报2778元/吨,收涨6.15%,焦煤远月2111和2112合约封涨停。同时,动力煤期货也因供应紧张而收涨6.56%,盘中最高升至951元/吨,刷新纪录高位。

消息面上,9月6日,国家统计局发布了8月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,统计数据显示8月下旬20种产品价格环比上涨焦煤涨幅居首。此外期货方面焦煤、焦炭期货各月份合约今起实施交易限额。

国投安信期货研究院黑色首席分析师曹颖告诉第一财经记者,近日焦炭现货第九轮提涨落地,相较于此前平均120元/吨的提张幅度,此次加速提涨200元/吨。焦煤现货市场情绪高昂,主焦煤价格一涨再涨,导致盘面上期货价格仍存在不小贴水,期价上涨主因是基差收敛,当前山东以煤定产政策趋严,叠加原料煤依然很紧张,预计焦炭继续保持强势。

旺季延长,需求推进双焦大涨

进入秋季,已经到了传统意义的淡季,但是煤炭价格不见“冷静”。

8月以来,焦煤焦炭现货价格持续上升,期货价格屡创新高。7月以来焦炭期货涨幅达到33%,焦煤期货更是实现约43%的涨幅。仅9月的第一周,焦煤期货累计上涨约13%,焦炭期货累计上涨约11%。面对“疯涨”的双焦行情,交易软件评论区不乏空头的自嘲“双焦已涨疯;面对焦金烁石,空头焦头烂额,心焦如焚,焦你爆仓,焦你破产,焦你做人”。

供给方面,弘业期货分析称,当前各地仍受安全、环保及双控等因素影响,产量整体依旧偏低,且近期主产地煤矿开启大排查整治活动,焦煤市场供应或进一步收紧,支撑部分煤种价格再创新高。下游焦钢企业对原料煤采购积极性不减,部分供应紧张的煤种,焦企补库仍显困难。

需求上, 2021年8月份煤炭销售量较上月增加0.9%,连续六个月保持增长态势,显示煤炭需求状况良好。中国物流信息中心研究员李大为表示,今年在经济增长的强势拉动下,能源消费不可避免地有所增长。夏季是传统用煤旺季,民用电负荷偏高,叠加工业企业加快生产,带动电厂日耗保持高位运行。而夏季过后,高温退去,秋天是传统的耗煤淡季,民用电负荷偏低,部分电厂对所辖机组进行检修,电厂日耗下降不可避免。但今年夏末社会各环节库存偏低,其中全国重点电厂库存较去年同期竟然减少达2300万吨,由此可见,补库需求依然存在。预计九、十月份将成为终端客户进行冬储的关键时间节点。

华泰期货分析认为,受安监、能耗双控、疫情等种种原因,双焦供给难补,上涨行情或将持续。值得关注的是,粗钢能否深度压减、动力煤增供政策是否能带来配煤供给增加、以及蒙煤通关进展,这些变量或许能改善供给。此外,当前国内电厂的日耗大幅下降库存有所攀升,但库存依然处于绝对的低位。

保供起效,季节性缺口仍存

面对煤炭供需缺口,保供政策不断加码。进入8月份以后,煤炭增产增供的措施初见成效,市场供应增加、产量释放加快。

根据中国物流与采购联合会最新统计,2021年8月份煤炭供应量较上月增加1.5%,时隔五个月后再现增加态势。中金公司大宗商品研究首席分析师郭朝辉认为,大宗商品价格超涨与超跌是常见的,“调供需”和“稳预期”在大宗商品市场调控中相辅相成,且都是以库存为基础,因为在必要时,战略库存既可以充当供应的补充,也可以主动补库提振需求,而且可以通过平衡影响商业储备来影响市场预期。

具体看来,近半个月内政策层面对煤炭市场“保供稳价”频频出手。8月16日召开的国务院常务会议指出,做好市场保供稳价工作。完善并落实重要原材料价格上涨应对方案,合理增加国内生产,科学组织储备投放,强化重点商品市场联动监管。8月25日,为加快释放煤炭先进产能,国家有关部门和内蒙古自治区积极推动露天煤矿接续用地办理,尽快恢复正常生产。8月26日,国家发改委表态,将会同有关方面加强煤炭价格监测,对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处。

此外,国家发改委曾表示当前国家正在推进煤炭储备能力建设,总的目标是在全国形成相当于年煤炭消费量15%、约6亿吨的煤炭储备能力。多地也对做好煤炭储备能力建设工作进行了部署,例如,山西省能源局发文提出,2021年山西省形成新增300万吨以上政府可调度煤炭储备能力。

不过当前大宗商品储备机制正在逐步建立,但储备不均。郭朝辉分析称,以煤炭为例,据发改委日前披露国家正在推进建设约6亿吨煤炭储备其中国家储备与商业库存互为补充,政府可调度煤炭储备不少于2亿吨,企业库存约4亿吨。该目标相当于年消费量的15%,或约55天的库存天数,相比于当前11天左右的电厂煤炭库存水平相比将有大幅提升。目前我国仍是大宗商品的主要消费国,短期内进口仍是供应的重要补充。需求和供应的季节性不同步,有可能导致缺口的季节性存在,这对大宗商品进口来讲,是较大的挑战。目前国内企业已经建立商业储备,但从规模上仍不能保证旺季供应。

华泰期货也指出,虽然保供效果明显产量有所增加,但新批复的煤炭用地需要一定的时间才能完全投入生产。

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