“求救信”刷屏，建业地产跌入风暴眼，一文还原事件始末

9月9日，河南老牌房企建业集团（00832.HK）陷入风暴。一份《关于企业出现重大风险和危机并请求帮扶救援的报告》在网上流传，显示建业集团因洪灾等冲击遇到困难，向河南政府求助。同日，建业旗下部分美元债暴跌，市场担忧情绪不断发酵。

当日22时30分，建业集团连夜召开线上媒体沟通会，对相关问题进行直接回应。第一财经记者了解到，网传求助信内容真实，因汛情重创企业经营，建业集团确实向当地政府提交了《报告》，包括请求其协助减免税项、协调项目延迟交付等问题。

建业集团总裁王俊在会上表示，目前建业多数业态和业务已恢复到正常经营状态、加速回暖。公司银行贷款并未受到影响，到期债务风险可控，短期内无偿债压力。“我相信不管是房地产市场，还是资本市场，情况只会越来越好，不可能持续这么差。”

网传救援文件内情如何？

9月9月，建业向政府“求救”的文件在网上流传后，瞬间掀起极大风浪。

相关文件截图显示，受汛情和疫情影响，建业多个地产项目停业半停业，但需支付巨额运营成本，相关经营性损失将达到3亿元。同时集团自7月20日以来销售出现下滑，销售及回款较原计划减少近30亿元；多处工地停工，累计各种经济损失逾50亿元。

面对罕见的困难与风险，建业集团称已进入“战时状态”，采取了一系列降本提效、减员减薪等自救措施，并呼吁政府在结清欠款、税收减免等方面出手协调。

在郑州暴雨已过去一月有余、各行各业生产经营逐渐恢复时，这份文件引起轩然大波。建业真实受灾情况到底如何？目前救援及恢复情况怎样？集团于深夜做出回应。

王俊表示，受水灾冲击，建业住宅项目的施工、销售进度受到影响，部分在建楼盘在洪水中受到不同程度的损坏，工期被拉长。叠加疫情影响，河南部分城市叫停了工地施工和售楼处运营，销售进度大打折扣，面临潜在的工程逾期风险，回款节奏也受很大影响。

文旅业态同样受到严重冲击。据悉，建业投资60亿打造的“只有河南”戏剧文旅城，刚运营了45天，就因水灾和疫情停业45天；一些先期高投入的项目被水灾彻底破坏，如建业在郑州樱桃沟一座体育主题的足球文旅小镇，受灾后没有修复可能，只能完全重建。

王俊还表示，报告所称50亿损失当时并没有夸大，包括直接经济损失5.5亿元及经营性、运营性间接损失。不过，其中有些损失可以补救，譬如若桥梁修好，足球小镇的土地还可重新开发。而5.5亿直接损失，大部分已与保险公司取得联系，目前陆续在做赔付。

“当时提出相关损失数据时，灾后重建工作还在进行中、满目疮痍，产生了不少的焦虑和恐慌。诸多因素叠加下，我们把当时客观的损失都统计在里面。”他说。

在建业看来，灾情、疫情导致项目工程延期，一些融资也没办法做，这些属于不可抗力因素。所以，当时希望政府出台相关政策，没有政府支持，建业自身很难完成任务。

8月15日，河南省长王凯对建业上述报告做出批示。8月18日，河南省办公厅印发《河南省支持企业加快灾后重建恢复生产经营十条措施》，其中七条都曾在建业报告中出现，如加快退税和依规缓税、缓缴社会保险费、顺延房地产项目交付期限、加快清理政府欠款等。

在随后工作中，河南政府方面给予了建业较大支持。8月19日，河南省税务局领导到建业集团进行现场办公，了解其在税务方面的需求和助企惠企政策落实情况。8月18日，河南省副省长何金平、省文化旅游厅姜继鼎厅长等一行，调研建业文旅灾后恢复重建工作。

债务兑付是否存在风险？

与求救风波同时出现的，还有建业美元债暴跌事件。9日，建业地产旗下部分美元债价格大幅下跌，包括2022年8月到期票息6.875%美元票据、2023年11月到期票息7.9%票据等。随着资金市场的担忧不断发酵，如何稳定基本面？稳住投资者信心？

“截图在投资人群传开后，债券价格受到较大影响，早上下跌了差不多6%，10点半建业召开了针对投资人的电话会。”王俊称，大家也知道所谓的求援确实是有一些问题，但已经得到政府的积极回应，电话会开完后，债券价格也回到前一日的水平。

当天，建业地产还发布公告称，从公开市场上购回部分2023年票据，本金总额为270万美元，占2023年票据初始本金总额约1.35%，并表示可能适时进一步购回其优先票据。王俊也于媒体会上称，集团考虑用自有资金回购美元债，提振美元债价格。

目前，建业地产还有两笔美元债务需要偿还，分别是今年11月到期的4亿美元，以及明年8月到期的5亿美元。王俊称，建业准备全部用自有资金偿还这两笔债务，其中首笔债务的资金问题已经解决。因此，公司并不存在短期偿债压力。

截至6月30日，建业地产账面现金及等价物余额为165亿元，其中受限资金56亿元。王俊进一步透露，截至到8月底，建业地产账面现金及等价物余额已增至180亿元，这主要得益于7月和8月的销售业绩及回款支撑，经营性现金流均为净流入。

建业方面预计，9月份集团合约销售总额还会继续增长，并可获得超过50亿元的销售回款。截至9月底，预计公司账面非受限资金将达到152亿元。归根到底，如果建业后续销售业绩能如愿达成，那么按集团推算将无重大债务风险。

王俊表示，目前公司经营稳健向好，各项目营销工作也全面恢复到疫情前的情况。销售层面TOP 10 房企7～8月整体销售下降12%左右，河南市场整体相对稳定，8月建业地产销售额52.6亿元，同比持平。因此，有信心完成全年700亿合同销售目标。

王俊还通过“买地”动作来证明集团无重大资金问题。数据显示，上半年建业地产新增土地建面达663万平方米，同比增长81.48%；拿地销售比为0.32，比2020年全年提高了0.1。

“上半年集团拿出85亿元买地，这些土地带来了近400亿元的货值，下半年将产生100多亿的销售，明年将产生200多亿元销售，后年产生100亿销售。”他说，如果企业真的出现资金困难，不可能还去买地，遇到资金困难时，首先停的就是土地款。

值得注意的是，因买地支出增加、分拆旗下公司上市，建业负债指标有所抬升。2021年中期，该集团净负债率较年初提高了79个百分点至92.6%；现金短债比为1.93，长短期债务比为2.32；剔除预收账款的资产负债率为87.2%，触碰一条红线，未来还需改善。

建业方面表示，下半年集团会继续做好合理安排，以较低息的新债/长债置换较高息的旧债/短债，持续优化融资成本，期内预计再降低30～40亿元有息负债，净借贷比例降到50%-60%。“未来会优先考虑降低美元债负债，小规模地减少境内债。”