定增预案彰显发展信心 “猪茅”大涨5%创近3个月新高

10月19日早盘，“猪茅”牧原股份大涨超5%。截至发稿报59.06元，涨5.45%，股价创出今年7月初以来新高。

消息面，牧原股份公告，公司拟以40.21元/股的发行价，向控股股东牧原集团锁价定增不超过1.5亿股，募集资金总额不超过60亿元。募集资金在扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。

按牧原股份10月18日收盘价56.01元计算，此次定增发行价格较该收盘价折让幅度约28%。据定增预案，牧原集团为公司实际控制人秦英林与钱瑛控制的企业。根据测算，此次非公开发行完成后，秦英林及钱瑛夫妇合计将持有牧原股份55.16%的股份。

牧原股份表示，公司正处于业务快速扩张时期，需要长期稳定的营运资金进行支持。同时，随着公司近年投资建设的生猪养殖及生猪屠宰项目的陆续建成投产，公司营运资金需求呈现持续增长态势。

与此同时，牧原股份发布了三季报，第三季度公司亏损8.2亿元，营业收入同比下跌18.68%至147.4亿元。前三季度公司实现营业收入562.8亿元，同比增长43.71%；归母净利润87.04亿元，同比下跌58.53%。

三季报显示，截至三季度末，牧原股份货币资金较2020年末减少31.82%；应收账款较2020年末增加284.84%。公司表示，货币资金减少主要因生产经营支付资金增加，应收账款增加则主要是屠宰、肉食业务规模扩大所致。

银河证券最新研报点评称，公司为生猪养殖行业龙头，生猪出栏高增长，成本优显著，在猪周期下行过程中能更好的抵御风险。认为在公司单季度出现亏损的时期进行布局是安全边际更高的选择，建议积极关注。考虑到猪价低位且处于周期探底阶段，下调公司业绩预测，预计2021-2022年EPS分别为1.89元、1.63元，对应PE为30、34倍。