1月10日早盘,“免税茅”中国中免大跌近6%。截至发稿报195.57元,跌5.87%,成交金额已超过10亿元,较去年年初的历史最高价已下跌超50%。
公司消息面,2021年12月14日,中国中免发布公告,拟作价1.26亿元,收购控股股东全资子公司中国旅游集团投资和资产管理有限公司持有的中国港中旅资产经营有限公司100%股权,以进一步整合免税业务,同时解决与控股股东的同业竞争问题。
政策面,2021年12月31日,商务部等22部门制定的《“十四五”国内贸易发展规划》正式出台,“规划”指出,各级政府及主管单位要积极培育新型消费,鼓励发展定制、体验、智能、时尚等消费发展。 完善市内免税店政策,规划建设一批中国特色免税店。
值得注意的是,自去年12月以来,多家券商对中国中免给予了买入评级。
天风证券认为,公司一方面加快三亚免税城扩建和海口国际免税城建设,一方面加速顶奢的引进,未来将进一步巩固全球免税龙头地位,供应链优势、区位优势有望进一步凸显。预计公司21-22年业绩为110/150亿元,当前股价对应PE分别为40x/29x,坚定推荐。
民生证券认为,当前中国中免无论是竞争格局,供应链优势还是经营模式都没有改变,所在赛道竞争格局未被破坏。疫情并未对盈利逻辑产生较大影响,只要四季度海南客流量恢复,公司2021年Q4营收及利润均值得期待。2022年一季度旺季将至,中免长期价值不减。 考虑到去年11月线上购物节对线下购物的影响,审慎起见我们保守预计2021年至2023年净利润分别为109亿、146亿、179亿,对应增速分别为77.6%、33.9%、22.5%,维持“推荐”评级。
今年前5个月入境日本的国际游客总数,累计达1814万,超过了去年同期1464.17万的最高纪录。
市内免税店不仅为外国游客开辟了一个新的扫货渠道,也为国内品牌搭建起一个新的“出海”通道。
加工增值30%货物内销免关税政策,是海南自贸港“一线”放开、“二线”管住的核心税收政策。
通知提到,下调离境退税起退点。境外旅客同日同店购买退税物品金额达到200元人民币,且符合其他相关规定的,可以申请办理离境退税。
保留在格力地产体系内的开发业务仍占较大比重。