白酒股业绩陆续报喜，酒商却在担忧春节旺季未见“开门红”

2021年对于白酒股依然是好年景，近日今世缘（603369.SH）和贵州茅台（600519.SH）业绩纷纷报喜。

然而，对于近期的白酒春节销售旺季，第一财经记者从北京、山东、河南多地经销商处了解到，目前春节旺季销售开局却“有点凉”，相比于2021年同期反而有所下滑，酒商都在担忧今年春节旺季的前景。

2020年1月10日晚，今世缘发布业绩预告，预计2021年度实现营业收入63亿元到65亿元，同比增长23%到27%；预计归属于上市公司股东的净利润19亿元到21亿元，同比增长21%到34%。对于业绩增长，今世缘表示，主要原因是产品销售稳步增长及产品结构进一步优化。尤其是“特A+类”产品销售增长较好（指含税出厂指导价300元以上白酒产品），预计收入增速超过35% ，占总收入比重也进一步提高，达到65%左右。

此前，贵州茅台发布2021年度生产经营数据，预告全年实现营业总收入1090亿，同比增11.2%，净利润520亿左右，同比增11.3%。

多家机构研报显示，从渠道调研发现，各白酒酒企回款备货正常，预计茅台完成全年25%，五粮液30%，老窖30%，酒鬼省内部分经销商达到35-40%。

白酒企业的业绩纷纷预喜，但酒商却难言开心。多地受访酒商对第一财经记者透露，今年春节旺季开局有些“凉”，特别是近期各地不断出现的疫情，让酒商对市场前景感到担忧。

山东济南酒水经销商盛明告诉第一财经记者，这两天白酒销售刚有所好转，但整体比去年同期要差一些，特别是中高端白酒的销售受到一些影响，尤其是在团购渠道，由于单位走访、送礼的需求在减少，用酒量因此变少。河北和北京的受访酒商表示情况也类似。

有国内大型酒类连锁品牌内部人士也证实，目前多地春节旺季销售表现平平或有所下滑，特别是大客户团购量在减少，原因或与各地疫情不断出现和经济大环境的整体影响有关。不过春节旺季才开始，后续情况还有待进一步观望。

白酒分析师蔡学飞告诉第一财经记者，白酒行业的增长中，一个主要方向即是来自产品结构升级带来的价格提升，但产品价格越高，动销速度也会受到影响，目前国内疫情影响加大，部分地区宴席市场受到疫情管控影响出现萎缩等，也导致渠道库存过大，动销率降低。

2021年12月以来，国内疫情点状扩散，包括陕西、河南、天津、深圳、浙江等省市部分区域都有本土疫情的点状暴发，其中陕西、河南、天津都是酒类消费大省（市）。今日（1月11日），郑州市召开疫情防控新闻发布会宣布，全市餐厅不允许堂食，其他非生活必需场所一律暂时关闭，这也意味着当地春节前酒水销售旺季基本“泡汤”。

此外，国内已有包括北京、天津、河北、上海、沈阳、南京等多个省市倡议“就地过年”，按照上一年的经验，也会对春节酒水旺季销售带来变数。据蔡学飞了解，部分酒商现阶段春节销售业绩对比往年下滑在2成甚至更多。

不过近期多家机构发布研报，对头部酒企的业绩确定性仍保持乐观。德邦证券研报认为，目前市场仍处于开门红回款密集期，由于各地疫情仍处于点状突发的状态，终端尚存在一定的观望情绪，在疫情常态化的大背景下，对春节的消费量保持谨慎乐观。