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真正的高手,都在高价值区,做正确的事

2022-01-17 19:03:26

作者:湛庐文化    责编:张健

天使投资人往往要用超长期、超长远的眼光来看项目,天使投资没有捷径可走,只有这样,终有一天小树苗会长成参天大树,回馈你可观的利润。

天使投资6大误区

第一个误区是友情投资

行业内有一个天使投资3F的定义,(3F分别是家人、朋友、傻瓜),是说很多天使投资人都是3F。所以很多人说我只投熟人,是错的。

并不是说熟人不能投,熟人投资解决了信任的大问题,他可能没有骗你,关键是他能不能成大事。因为圈子是有限的,一个圈子里可能不会出现那么多卓越的创业者。

第二个误区是要随意跟投

很多老板喜欢拍脑袋,其实天使投资切忌一时冲动,盲目听信权威或者大佬投资人背书,直接拿来抄作业,而自己不做功课,不去对项目和创始人做详细的恳谈,这样的投资方式跟听消息炒股没有什么两样,风险一点都不可控。

第三个误区是经验主义

经验主义就是以为自己很懂。

对于企业家出身的天使投资人而言,他们在创业或做生意方面肯定很有经验。但是往往在创新方面缺乏与时俱进的认知,看不见一些颠覆性创新项目的潜在价值而错失良机。

对于企业高管出身的投资人而言,他们在产品或创新方面很有话语权,但是缺乏创业第一手经验,所以往往缺乏同理心,容易在一些关键问题上和项目方出现矛盾。

所以,作为天使投资人,大量的调研信息是你的决策基础,切记不要用你的视角,你的经验之谈来看项目。

这里还想提醒高管出身的投资人,他们通常是专家型人才,很难用多维度的思维去看一个项目,他们往往会站在自己的角度去看一个项目,而不是抽离出来,站在用户或创业者角度去考虑。

第四个误区是投机心态。

投资的目的是为了赚钱,很多人以为天使投资是暴利行业,动辄赚几十倍几百倍,刚入行的时候看见什么项目都觉得好,要么不问估值,要么抬高估值抢项目。

天使投资是用时间换空间的商业模式,需要有足够的耐心才能赚大钱,天使投资人麦刚说过一句话,“十年陪伴,静待花开”,还说,“天使投资是比笨,不是比聪明的”。

所以,天使投资人往往要用超长期、超长远的眼光来看项目,天使投资没有捷径可走,只有这样,终有一天小树苗会长成参天大树,回馈你可观的利润。

第五个误区是估值的误区

精明的天使投资人一般会把项目估值砍到最低,把天使轮谈成种子轮,把种子轮谈成注册轮,从做生意和投资回报率的角度看好像是对的,但是他们忽略了一个问题。

创业项目往往是和时间赛跑,每一个创意有可能好多家在同时起步,项目方如果钱拿得不够就会捉襟见肘,没办法快速扩大团队,用以加快产品研发的速度。

投资人以为估值低就可以少投钱多占股,问题是钱少了团队扛不到下一轮,项目就挂了,同样的钱估值太低团队会稀释太多股份,对下一轮融资也不利。

第六个误区是老板思维控制欲强

有些老板出身的天使投资人其实是假的天使,他们习惯了被称呼为老板,习惯了我是大股东、董事长,我出了钱就是企业的股东,不管占股多少,创业者都得听我的。

作为投资人,早期创业项目特别是亏损阶段不要试图去控制项目管理,你当了大股东创业者怎么会有积极性和主动性?还是做回副驾驶的角色,要让创始团队放开手脚去干。你要是有钱,项目好发展起来,你可以每一轮追加投资,到项目稳定盈利了增持股份到控股都来得及。

做天使投资要做精准、深入的调研,去了解整个行业和未来的趋势,这些都是作为一个天使投资决策的基础,所以我们不能用经验之谈来做天使投资。

两“超”及两“全”的投资策略

做天使投资要有几种坚持,我用两个超字和两个全字来说明我们是如何从早期开始进行项目的预判和做产业链的布局的。

第一个“超”叫超长期预判

也就是说你做早期投资一定是要看得更远。上面提到的看远不看近就是这个意思。

所以,超长期预判非常重要,你至少要对未来5~7年或7~10年的发展前景有清晰的预判,这样当项目开始跑出来的时候,你反而是可以坚定地持有,而不是很快就给它卖掉。

第二个“超”叫超级独角兽

新经济、新技术的企业,最后非常有机会跑出来成为独角兽。

天使投资的第一个小目标就是让项目跑到十亿估值的小独角兽,接着是3亿美金的半独角兽,然后是十亿美金的独角兽,之后才有机会冲击百亿美金、千亿美金的超级独角兽。

接下来是两全

第一个“全”是全生命周期

当你开始做天使投资的时候,你要建立一个投资组合,有些项目跑出来了,这样你可以用新的基金再去追加投资,可以在VC阶段、Pre-IPO阶段进行投资保住你的份额。

未来明星企业上市后,如果企业的基本面很好,仍然维持较长时间的高速成长,我们将会成立二级市场专项基金,继续进行全生命周期的投资。

第二个全是全赛道布局

很多人做投资,是投已知,投资自己非常熟悉、了解和舒适的领域,这个做法的好处是可以让自己专注在某个专业领域,或者是在资源很强的行业。

这么做,短期来看好像比较稳健,但是会有一个潜在的问题。就是每个人固有的经验和认知是有边界的,有时候超出了这个边界投资人就不敢投了,会容易错失很多好项目。

科学天使投资就是按照我们前面介绍过的三大驱动,选择四大黄金赛道,去选择和投资真正的创业三才,他们来自各行各业,选对了创业三才,你就可以投资他们做的不同项目,做全赛道、全产业链的布局。

在投入的过程中,建立覆盖较广的投资组合,你还可以进行产业链上下游投资和资源整合,说不定这些企业在七八年,甚至十年以后,会成为独角兽企业或上市公司,给你带来的潜在收益和产业协同效应将会让你惊喜不已。

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