1月18日,中国人民银行副行长刘国强在发布会上回答第一财经记者提问时表示,2021年,在科学有效防疫背景下,稳杠杆促增长取得了显著成效。2021年我国宏观杠杆率为272.5%,比2020年末低7.7个百分点,如果按照季度看的话,已经连续5个季度杠杆率下降。
刘国强表示,影响宏观杠杆率有分子的因素,也有分母的因素,分子就是总债务,分母是国内生产总值(GDP),就是说宏观杠杆率是总债务除以GDP。从分子看,去年总债务水平总体平稳,作为分母的GDP明显扩大,增长比较快,特别是跟2020年比,GDP增速大幅加快,这对降杠杆作用非常突出。我国疫情防控得力,国民经济持续恢复、发展韧性不断增强,这些因素发挥出来,GDP增长就比较快,分母大了,宏观杠杆率就下来了。
刘国强表示,预计2022年宏观杠杆率仍然会保持基本稳定。中央经济工作会议指出,2022年经济工作要稳字当头、稳中求进,宏观政策要稳健有效,增强发展内生动力。当前宏观杠杆率持续下降,为未来金融体系加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持创造了空间。五个季度宏观杠杆率下降,为未来货币政策创造了空间,杠杆越低空间越大。从国际上看,我国疫情防控形势还是比较好的,经济增长韧性比较足,预计今年我国经济增速仍然会快于主要的发达经济体,这样的话分母会保持比较大,这就为未来更好保持宏观杠杆率水平创造了条件。我们将坚持系统思维、统筹协调,立足于服务经济高质量发展,实施好跨周期货币政策。
总的看,前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用,国民经济持续回升、开局良好。未来货币政策还有空间,将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况,择机用好储备工具。
后期监管层或将通过遏制资金空转、有效引导市场预期等方式,推动10年期国债收益率回归围绕政策利率的常态化波动。
3月22日,离岸/在岸美元兑人民币汇率出现明显波动,引发市场热议,但整体来看当日大部分非美货币表现均较弱,远期市场来看人民币汇率也并未出现单边预期。3月22日,离岸/在岸美元兑人民币汇率出现明显波动,引发市场热议,但整体来看当日大部分非美货币表现均较弱。
近期人民币汇率的剧烈波动,主要是外部原因诱发。
下阶段,稳健的货币政策将继续灵活适度、精准有效,合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系,保持流动性合理充裕。