碳市场“稳步走”，更待“活水来”

国内外碳中和政策动态（2022年1月20日~2022年2月9日）

国内方面，工信部等多部门联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，提出钢铁行业“确保2030年前碳达峰”，比征求意见稿延迟5年，并删除多个具体指标，指导意见更切实际，有利于钢铁行业有序推进碳减排，避免激进整治。国务院发布《关于印发<“十四五”节能减排综合工作方案>的通知》和《计量发展规划（2021—2035年）》多个文件，明确能源消耗目标支撑碳达峰碳中和目标实现；工信部等联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022－2025年）》等指导文件，明确环保装备制造行业技术水平目标，指导钢铁行业高质量发展。

国际方面，美国环保署最终确定延长炼油厂生物燃料法合规期限的规则，并且与欧盟承诺开展天然气合作；俄罗斯与中国达成为期 30 年的天然气协议，每年向中石油供应100亿立方米天然气；欧盟将为天然气和核能标上绿色投资标签；英国首次授予海上风电合同以帮助稳定电网。

碳中和相关行业与企业动态

碳中和转型行业：行业政策方面，发改委印发《促进绿色消费实施方案》表示要加强高耗能企业使用绿色电力的刚性约束等。热点事件方面，印度塔塔钢铁公司已开始在高炉中连续注入煤层气的试验。

碳中和成长行业：近两周中金低碳指数下跌3.2%（分别跑输沪深300和恒指1.7ppt和3.7ppt），相关细分行业表现不佳，仅风力发电、核电和氢能指数上涨，储能和动力电池指数领跌。分行业来看，光伏产业链中上游价格延续上涨态势；光伏经理人指数延续下跌态势。风电产业链原材料价格基本维持平稳，2021年中国风电新增装机量47.57GW。新能源汽车2021年12月产销再创新高，渗透率亦有所提升，2021年全年合计生产353.3万辆，达到2020年全年的2.7倍。

可持续金融及ESG

绿色信贷：截至2021年底，人民币绿色贷款余额15.90万亿元，其中分用途看，基础设施绿色升级产业和清洁能源产业贷款余额分别为7.40和3.58万亿元。

绿色债券：截至2022年2月8日，经认证的债券存量余额为7390亿元，其中碳中和债存量余额为770亿元人民币，占绿色债券总余额的10.4%。从发行节奏来看，2022年1月累计发行26支绿色债券，发行规模为44.9亿元人民币。

碳市场：春节前后全国碳排放市场交易平淡。近两周全国碳价整体稳中有升，截至2022年2月8日，全国碳市场收盘价为58.50元每吨。同时，2022年年初至今全国碳市场交易量明显放缓，1月日均成交量41.4万吨，月初至今总成交量约786.2万吨。

ESG事件：中证上海环交所碳中和指数正式发布，该指数基于我国现有的能源结构与碳排放状况，从深度低碳和高碳减排两大领域选取对碳排放有效管控、为社会积极提供绿色产品或服务的代表性上市公司作为样本。

热点“碳”究

全国碳市场在首个履约周期内顺利收官，年覆盖温室气体排放量约45亿吨二氧化碳。第一个履约周期中碳排放配额累计成交量1.79亿吨，累计成交额76.61亿元，成交均价42.85元每吨。按履约量计，履约完成率为99.5%。然而总体来看，市场活跃度尚处于较低水平，换手率未到2%。展望2022年，我们预计三方面值得期待：钢铁和建筑材料行业被纳入交易体系的呼声越来越高；碳排放权衍生金融产品值得期待；CCER或将重启。

前沿科学与技术

洛斯·阿拉莫斯国家试验室发现新型聚合物燃料电池可以在更高的温度下运行并有助于减少碳排放；特拉华大学发明新型电化学系统能够从空气中有效捕获99%的二氧化碳；伊利诺伊大学芝加哥分校发现可堆叠的人造叶子可以捕获比其他系统多100倍的碳；宾夕法尼亚州立大学发明了柔性热电装置能够将废热转化为电能；新加坡国立大学为太阳能电池技术创造了新的效率纪录等。

（作者为中金公司董事总经理）