九坤：美元杠杆资金亏40%、已自购3000万美元，国内产品无杠杆

昨日深夜（2月16日）头部量化私募九坤一海外产品回撤高达40%，引发市场的热议。由于该私募在内地市场亦有众多高净值个人投资客户和机构客户，因而境内产品的潜在影响亦颇受市场关注。

17日上午，九坤再度紧急回应第一财经记者称：“目前，海外产品投资者情绪整体表现平稳。国内量化产品不加杠杆，业绩不受影响。”

17日早，第一财经已报道，成立于2012年的百亿私募九坤在离岸发行的基金“Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund Class A” 1月回撤近40%。

据记者从知情人士处了解到，上述海外产品为量化对冲产品，加了近五倍杠杆，并反投A股，底层策略与内地同类产品的策略类似，业绩如果去掉高倍数的杠杆，与国内产品业绩相当。离岸市场对杠杆的容忍度更高，且融资更便利、成本更低，这也可能是近年来众多私募转战离岸市场的原因之一。

九坤还表示：“2022年1月份，在不考虑杠杆因素的情况下，九坤投资旗下美元产品平层收益回撤超7%。叠加杠杆后，总体收益回撤近40%。本次回撤主要来自超额回撤和市值敞口暴露。从去年四季度以来，A股波动加剧，市场环境剧烈变化，多个行业板块出现巨大反转，在这种极端的市场行情下，不管是公募基金还是私募基金业绩都颇为惨淡。”

该机构提及，在基金后续运作中，公司将保持对风险因子暴露的更严格的管控。基于对策略组合的长期信心，公司已于近日以自有资金3000万美元申购了本基金。

根据私募排排网，在九坤国内的私募产品中，比较具有代表性的产品包括：2021年9月成立的“九坤股票量化优选73号”，累计收益-15.06%，今年以来收益-12.38%。不过，更早发行的同类策略产品“九坤股票量化优选2号”（成立于2021年3月24日）累计收益仍有5.89%，今年以来收益-12.49%。 

就去年大热的指数增强策略而言，九坤日享中证1000指数增强1号（成立于2018年4月25日）累计收益229.3%，今年以来收益-4.88%。

今年以来，市场持续下挫和风格快速切换导致众多机构承压，新发行产品净值在1以上的寥寥，量化策略（宏观对冲、指数增强）、基本面多头皆难幸免，早前关于正心谷300亿产品净值跌至0.66的消息一度在市场上发酵，而近期的相关数据显示，截至1月底，今年众多基本面多头策略回撤幅度都接近10%，多数指数增强策略回撤普遍超过10%。年初至今（截至2月16日收盘），沪深300跌6.1%，中证500跌7.92%，创业板指数跌幅高达13.28%，并较去年最高点下挫近20%，转入技术性熊市。