通胀影响大概率会覆盖加息影响

一、重点事件

1、【美国圣路易斯联储主席布拉德：重申希望7月前加息100个基点】

美国圣路易斯联储主席布拉德：重申希望7月前加息100个基点。需要以有组织的方式对数据做出反应。觉得我的计划不错，需要说服同事。总体来看，通货膨胀比预期的要高得多；美联储需要在两年内控制住通胀预期。美联储必须向人们保证，它会捍卫通胀目标。仍预期今年国内生产总值(GDP)增长3.5%-4%。自去年夏季以来，一直在推动委员会加快步伐；回顾过去，本可以更快地推动资产购买。必须对数据做出反应，在这个时代要更加灵活。我们将在第二季度和第三季度看到重新开放对GDP的影响。得到的反馈是供应链问题可能会持续到2023年。我有点担心我们行动不够快；如果想要克制一些，还有很长的路要走。

【美联储会议纪要：委员们支持尽快加息 因通胀率过高】

美联储官员1月会议上认为，美国通胀率过高，经济接近充分就业，有理由尽快进行一次加息。1月25-26日联邦公开市场委员会会议纪要显示，“多数与会者指出，如果通胀率没有如预期下行，那么委员会以比目前预期的速度更快取消宽松政策将是合适之举”。通胀飙升刺激了一些美联储官员修正今年的加息展望，而民主党和共和党人都敦促美联储控制物价压力。美国总统拜登的支持率近期也因此下滑，通胀问题使他的经济刺激方案更难在国会通过。市场认为3月加息是板上钉钉，有人预测可能会加息至多50个基点。投资者目前预计2022年将至少升息150个基点，远高于几周前预期的75个基点。

【俄罗斯回应美国：没有入侵乌克兰也无此计划】

俄罗斯对美国就其全球安全保障的反提议做出回应，称：没有发生“入侵”乌克兰，俄方没有这样的计划。俄方坚持要求美国从中欧、东欧、东南欧及波罗的海国家撤走所有部队和武器。俄方建议，与美国共同探讨新版安全机制。

二、后续市场关注点

当前金价的影响因素为地缘政治风险，以及通胀、疫情反复和由此引发的美联储加息预期的进展。后期贵金属市场需重点关注地缘政治、美国决策层应对通胀的决策及变异疫情的影响，或导致不确定性增加。此外，根据统计当通胀与美联储加息同步时，通胀影响大概率会覆盖加息影响，故后期需重点关注通胀情况。

投行观点汇总

1、富国银行(Wells Fargo)投资策略分析师Austin Pickle表示：“今年风险资产的回报可能会更不稳定，波动性更大，这可能会促使投资者转向他们眼中的避险资产——黄金。大宗商品牛市超级周期也应该提供支撑，因为它是推动所有大宗商品走势的大潮。”

Pickle指出：“风险依然存在，包括加息的可能性。然而，如果金价突破了重要的技术和心理关口1900美元，我们预计2022年将是黄金的好年份。我们2022年年底的目标是每盎司2000-2100美元。”

2、德国商业银行(Commerzbank)分析师布里斯曼(Daniel Briesemann)表示：“这一上升归因于美国情报机构的警告，称俄罗斯入侵乌克兰迫在眉睫。因此，黄金作为一种安全的避风港受到了相当大的需求。投资者对安全的需求在ETF中也很明显，上周五流入的资金接近6吨。如果局势真的升级，金价最初可能会进一步攀升。”

3、OANDA高级市场分析师莫亚(Edward Moya)说，地缘政治紧张局势可能将黄金市场推高至1900美元。1880美元水准应被证明是金价的关键阻力。”

（作者为招金期货副总经理）