大盘延续低位震荡，消息面扰动程度增强

今天，三大指数全线跳空低开，随后展开弱势整理格局。午后调整幅度进一步加大，直至尾盘总体情况才略有好转，两市全部以带有下影线的光头阴线报收，市场情绪重新进入“冰点”。

从影响当前市场的核心因素上来看，除成交量迟迟不能有效释放驱动股指形成向上反弹之外，消息面对板块及市场情绪的影响也在日益加强。尤其是俄乌紧张局势不断升级，导致俄罗斯等海外市场指数跌幅不断扩大，进而影响A股市场交易热情。

不过，目前俄央行表态将支持金融市场，俄罗斯股市跌幅收窄。但在当前局势下，未来走势还需要进一步观察。同时叠加A股迟迟不能有效站稳20日均线，所以在当前的市场环境中，操作难度略有增加，个股赚钱效应也出现一定影响，全天上涨个股数量收窄至不足900家，下跌个股数量则逼近3800家。

上涨个股数量虽然不多，但涨停家数依然维持在60家以上。其中除东数西算之外，黄金和油气板块走势相对强劲，多股涨停。其中黄金作为避险品种，前期就有异动，今天继续表现，说明市场避险情绪再度攀升，短时间内值得重视，但考虑到美联储加息等多重因素影响，是否具备中期投资价值，目前尚存不确定性风险。相比之下，由于俄罗斯贡献了全球油、气出口总量的12%和21%。在油气供给方面，欧洲对俄罗斯的依赖度更高，因此油价的波动带动整个石油石化产业链异动，比如天然气、油气改革、页岩气等板块联动性较高值得深挖。

但值得一提的是，东数西算今天虽然处于强势格局，但板块内部已经开始出现分化，显示出在市场不确定性风险提升的形势下，资金开始向纵深方向深入，跟风股技术性回撤风险开始加大，所以在操作过程中，要区别对待。

总体来说，市场当前依然以震荡格局为主，今天的下影线虽然存在夯实整固的需求，但如若今晚美股等外围指数能够出现回暖，A股在当前的技术形态下，不排除明天会影响小幅反弹，但力度或许不大，能否突破还需要结合成交量的配合。所以策略上，在股指形成有效突破之前，仓位上还是要控制在5成仓左右，不宜盲目过度加大仓位，精选个股，把握结构性行情。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

（作者系北京博星证券研究所宏观首席分析师）