欧洲通胀预期指数飙升——海外经济政策跟踪

疫情与疫苗追踪：海外疫情持续缓解

南非疫情继续缓解。截至3月18日，南非日均新增病例下降至0.14万例，较上一周减少4.2%；死亡病例持续大幅减少，日均死亡病例较上一周减少17.2%。

Omicron亚变体占比大幅上升。根据GISAID的最新数据，在统计区间内，欧美主要国家的BA.2的占比大幅上升，美国从上一周的3.3%上升至15.6%；英国超过8成，德国超过5成，法国和意大利也接近5成。

美国疫情进一步缓解。截至3月18日，美国日均新增病例下降为3.3万例，较上一周减少了9.9%，连续9周回落；美国日均死亡病例降至1051例，较上一周下降4.8%。截至3月15日，新增住院人数下降为2.0万人，较上一周减少了27.1%，已连续8周下滑；此外，重症率进一步降低至接近于0。

美国医疗负担仍在缓解。截至3月20日，美国住院病床占用率回落至73.6%，其中，因新冠住院占用率继续下降至3.3%；美国ICU病床占用率降低至70.1%，其中，因新冠ICU占用率进一步下降至5.2%。

欧洲新增病例上升，死亡病例继续改善。截至3月18日，欧洲日均新增病例为52.2万例，较上一周上升22.0%；不过，欧洲日均死亡病例较上一周减少9.6%。截至3月18日，除西班牙和俄罗斯外，欧洲主要国家新增感染情况都出现上升，相较上一周，英国、意大利、法国以及德国日均新增病例分别上升37.0%、42.7%、36.3%以及34.3%，而西班牙和俄罗斯则分别减少18.5%和40.8%。不过，欧洲主要国家死亡情况在持续改善。

东南亚疫情继续分化。截至3月18日，东南亚主要国家中，越南和泰国日均新增病例较上一周分别增加24.2%和7.7%，马来西亚、菲律宾和印尼则持续放缓，特别是印尼新增病例较上一周减少50.3%。此外，东南亚主要国家除印尼和越南外，死亡情况均继续恶化，但死亡病例增速放缓，较上一周的增加比例都在10%左右。

政策：美联储加息落地，缩表在即

美联储加息落地，缩表在即。3月17日，美联储议息会议决定，加息25BP，且年内将持续加息；美联储点阵图显示，所有成员预期2022年至少加息5次（每次25BP），超过9成官员认为要加息6次，超过7成认为要加息7次，有4成多认为加息8次至2.0%。鲍威尔强调，如果有需要将加快加息。美联储声明指出预计在下一次会议（即5月）开始缩表，鲍威尔也指出，加息和缩表的时机已经到来，最快将在5月开始缩表，缩表计划框架与上一次相似，但缩表速度将比上次更快。美联储大幅下调2022年经济预期至2.8%（此前为4.0%）；2022-2023年失业率预期不变；大幅上调2022年通胀水平至4.3%（此前为2.6%），2023年和2024年分别上调至2.7%和2.3%（此前为2.3%和2.1%），2022年核心PCE也上调至4.1%（此前为2.7%）。（参见报告：《加息落地，缩表在即——美联储3月议息会议点评》）

日本维持利率不变。3月18日，日本央行以8-1投票通过利率决议，维持政策利率在-0.1%不变；央行还计划继续无限制地购买日本政府债券，以将10年期日本国债收益率维持在0%左右，同时将继续购买每年价值高达12万亿日元（1010亿美元）的股票。日本央行一如既往的重申，如有必要，将毫不犹豫地采取更多宽松措施；将继续实施QQE和收益率曲线控制，继续扩大货币基础，直到观察到的除食品以外的CPI的同比增长率超过2%，并以稳定的方式保持在目标之上。

巴西加息100bp。3月17日，巴西央行宣布上调基准贷款利率100bp至11.75%，并称下次利率决议加息100bp仍将是适宜的。自2021年3月加息以来，巴西累计加息975BP，利率水平回升至2017年水平。此外，巴西央行上调2022年通胀预期至7.1%（之前为5.4%），上调2023年通胀预期至3.4%。

中东多国加息25bp。3月17日，沙特央行上调逆回购利率至1.25%（之前为1.00%），上调储备金利率（RRR）25bp至0.75%；科威特央行上调贴现利率25bp，至1.75%；巴林央行上调关键政策利率25bp至1.25%，上调隔夜存款利率25bp，至1.00%；阿联酋央行上调隔夜存款利率25bp。

俄罗斯维持利率不变。3月18日，俄罗斯央行维持基准利率在20.00%不变。

德国通过含2000亿欧元新增债务的财政预算。当地时间16日，德国联邦内阁批准了财政部关于2022年度的财政预算草案。根据该预算草案，德国今年的常规财政预算将新增997亿欧元的债务，以应对新冠疫情危机所造成的后果。财政部长林德纳还提出了一项补充预算，对能源价格高企等后果进行财政补贴。此外，联邦内阁此前还批准了对德国联邦国防军提供1000亿欧元的一次性投资以升级军备。因此德国2022年度总计将增加超过2000亿欧元的新债务，连续第三年打破“债务刹车”原则。

新西兰削减燃油税。当地时间14日，新西兰总理阿德恩宣布对燃油税进行削减，每升燃油减税25分（1新西兰元=100分），暂行三个月。同时，公共交通票价在此期间减半。阿德恩表示，油价高涨的原因是俄乌冲突，这对新西兰油价的影响将是长期性的。目前，新西兰油价已经突破每升3新西兰元（约合13元人民币）。高涨的油价甚至导致执政党工党近期的支持率下跌。

美国：生产持续增长

生产持续增长。美国2月工业总产值季调同比6.1%，达到去年6月以来的最高值，主要与去年低基数有关；不过从绝对值来看，也为2019年11月以来新高。2月工业产能利用率进一步上升至77.6%，达到2019年3月以来最高。生产的持续增长主要与美国疫情持续缓解以及疫情防控措施持续放松有关。

美国成屋库存仍在历史低位。美国2月成屋销售同比下降2.4%，连续6个月负增长；成屋销售环比大幅转负至-7.2%。成屋库存有所回升，不过仍在历史低位。

消费增速趋缓。美国2月零售销售额季调同比增长15.9%，零售和食品服务销售额季调同比增长17.6%，不过环比增速均放缓至0.3%。消费增长放缓，一方面或与居民收入增速放缓有关；另一方面，或与通胀预期持续上行有关。

美国通胀压力仍高。美国2月PPI同比增长10.1%，连续3个月在10%以上；环比增长0.8%，连续22个月环比为正。美国2月核心PPI同比增长8.4%，较上一月小幅下行0.2个百分点。不过，近期在地缘风险干扰下，美国通胀有可能进一步加剧。

欧洲：通胀预期上行

生产指数回落。欧元区19国1月工业生产指数同比由正转负至-1.3%，或与地缘风险干扰有关。

通胀预期上行。欧元区3月ZEW通胀预期指数由上一月的-35.1大幅上行至69.5，主要与地缘风险干扰有关。

（作者系海通证券宏观分析师）