沙特：哪些投资机会？

未来随着沙特经济多元化的持续推进，我国和沙特的合作仍存在较大的拓展空间，尤其是新能源领域。

5%的美债利率：是否偏高了？

就货币政策而言，美联储大概率维持现状一段时间。因为美国通胀水平仍然高于目标值，所以美联储短期内降息的可能性很小，而且会继续缩表，维持紧缩的货币政策。

存量房贷利率：怎么调？影响多大？

大V有话说 | 今年以来我们曾多次提到我国的存量房贷利率有调整的空间，而对比近期央行从鼓励到指导的表态，我们认为，居民存量房贷利率的调整或逐步落地。

日本通胀压力仍大，YCC或难久持——日本YCC政策调整点评

大V有话说 | 一旦YCC政策或者政策预期调整，日本国债利率或有进一步上行风险，日元也有升值的压力，对全球大类资产或也产生一定扰动。

政策有为，未来可期——7月中央政治局会议解读及对股债的影响

大V有话说 | 经历持续下跌后消费多数行业的估值已经达到较低位，而本次政治局会议强调消费仍是扩大内需的重要抓手。

内需分化——国内高频指标跟踪

宽松未通胀，钱都去哪了？

一般来说，统计货币的存量是使用M2指标，但M2其实只是货币的一部分而已，它主要包含的是存款。从这个角度出发，我们可以进一步拓展M2的统计边界，比如加上实体部门持有的理财、货币及公募基金、资管产品等等，那样可以更加全面的统计出货币量的变化。所以M2只是一部分的货币储藏方式，而居民和企业还有很多其它渠道储藏货币。而同样是从2018年开始，居民存款开始了高增长，这说明实体部门的货币储藏渠道逐步向银行存款倾斜。所以尽管M2增速很高，但实际的货币创造速度没有那么高。在这个过程中，实体部门的融资规模扩张了1万元，同时实体部门的货币量也增加1万元。

经济到底怎么样？

二季度经济修复的斜率或有放缓，即经济的景气程度或有一定回落，尤其是地产积累需求集中释放后，会有边际回落，出口仍然面临压力，消费缓慢改善。不过去年基数偏低，预计公布的二季度经济同比数据都会较高，在这样的情况下，大规模政策出台的概率也较低，需要耐心等待。

荀玉根：经济仍需“春捂”呵护，二季度A股倒春寒或难免

经济冬去春来，政策仍需“春捂”呵护。

经济回暖的五个特点——2月全国PMI数据解读

2月供需指数改善，生产强于需求，反映了2月份复工提速。

二十大后首个“两会”的政策展望（下）

本报告从中央经济工作会议中梳理政策脉络，尝试一窥两会政策重点。

二十大后首个“两会”的政策展望（上）

本报告从中央经济工作会议中梳理政策脉络，尝试一窥两会政策重点。

扩大内需：哪些具体政策？

整体来看，新时代面临的外部环境复杂，面对百年未有之大变局，不会为了纯粹的短期经济数字，再去通过地产和基建强刺激去拉动经济。考虑到未来更加强调“高质量发展”，今年各地对经济工作的部署值得关注。

春节期间，海外发生了什么？

美国当前的通胀压力仍大，还没有到特别乐观的地步。

扩消费：可以从哪些角度入手？

美国通胀：谁是助力？谁是阻力？

11月美国CPI回落至7.1%，核心CPI也回落至6.0%，略微低于市场的预期。短期流动性有所缓解，仍需关注通胀走势。

人口向何处流动？——基于2021年数据的测算

人口是影响经济增长和结构变化非常关键的因素，而人口流向的变化，也会影响区域经济的发展

“低欲望”中的新消费——再议日本的后地产时代

在经济高速增长的年代，日本消费曾创造奇迹。房地产泡沫破裂后，日本消费由盛转衰。日本的消费增速中枢下移从4.6%下移至0.7%，从泡沫破裂前崇尚短期享乐的刹那主义，转向了低欲望社会。

10月经济数据前瞻

强势美元：何时见顶？

如何理解近期利率、汇率、风险资产联动背后的逻辑？未来美元如何走？紧缩周期何时结束？