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秉承研究创造价值,从年报盘点看兴银基金权益投资的突破与进阶

第一财经 2022-04-20 15:06:40

责编:蔡嘉诚

又到了一年一度年报公布后时节,各大基金产品的2021年度明细浮出水面。过去一年是公募基金高速发展的一年,尤其是权益资产的配置吸引力进一步得到提升。国内的公募基金总规模突破了25万亿大关,2021全年共新发2002只基金,其中股票型和混合型产品数量合计超过总数的65%,“固收+”的占比得到提升,新能源、军工、光伏、白酒、芯片等热门赛道依旧备受青睐。尽管全球和国内疫情尚未完全好转,世界经济波动起伏,但2021年整体公募基金的表现还是为投资者交上了一份满意的成绩单,全年主动权益基金平均收益率为8.80%、债券基金平均收益率为5.11%。(以上数据来源:济安金信基金评价中心,截止日期:2021年12月31日)

兴银基金也在2021年交出一份较为满意的答卷。在权益方面,他们不断突破、厚积薄发,自权益团队搭建至今三年以来,投研能力逐步进阶。据银河证券数据显示,2021年兴银基金股票投资主动管理收益率为22.98%,位居行业前15%(20/133)。(数据来源:中国银河证券,股票投资主动管理能力长期评价榜单(指数法),截止时间:2021.12.31)

透过一季度末各基金产品的年报披露,我们来看看兴银基金在去年表现较优异的权益产品透露了哪些市场信息。

兴银鼎新灵活配置混合

兴银鼎新成立于2015年5月25日,基金经理为成长猎手高鹏和权益总监杨坤,2021年增长率为45.29%,同期比较基准为-1.95%,年度排名位居同类产品前5%(22/495) ,获得海通证券五年五星、三年五星和招商证券三年五星评级。2021年,产品全年保持较高的权益配置,捕捉了“5G+”时代的到来、“碳中和”政策推行带来的相关产业链投资机会。重点配置方向主要集中在成长领域,主投半导体、新能源车、5G 应用、云计算、工业软件、光伏等方向。展望2022年,全球收紧流动性,A股存在结构性行情。5G大幕开启,智能可穿戴、电动车、AR/VR、无人驾驶等创新应用将不断涌现,后续将看好科技浪潮带来的成长板块的结构性机会。(业绩及观点来源:兴银鼎新2021年度报告;海通证券评级发布:2021.12.31,三年时间区间:2019.1.1-2021.12.31,五年时间区间:2017.1.1-2021.12.31;招商证券评级时间段:2018.9.25-2021.9.24,发布日期:2021.9.24;排名来源:银河证券,类型:灵活配置类,截止日期:2021.12.31,发布日期:2022.1.4)

兴银丰运稳益回报混合

兴银丰运成立于2020年5月21日,基金经理为袁作栋,2021年A份额增长率为19.76%,C份额增长率为19.63%,同期比较基准为2.34%,年度排名位于同类前2%(A:5/231 C:2/173)。2021年的投资策略是在均衡框架下追求高性价比资产,使组合不太挑市场风格;在转债领域则重点投资双低转债。展望2022年,预计流动性保持在充裕的状态下,稳增长成为政策的侧重点,双碳仍然在坚定稳健地推进,科技产业的步伐坚定有力,居民财富管理转型持续进行,我们对于市场是不悲观的。最大的风险点在于部分行业或者个股经过三年的演绎,估值相对较高,如果给予产业发展的时间,让业绩追上估值的步伐,或者股价有所回调,机会还是挺多的。目前看,高性价比的资产隐藏在快速轮转的市场表象之下,勤快地翻石头是2022年的核心策略。“双碳”会成为未来40年产业发展的核心约束和资本市场投资的超级赛道;估值合理的“专精特新”是2022年最重要的方向,疫情受损公司的恢复是另一个重要的投资方向。(业绩及观点来源:兴银丰运2021年度报告;排名来源:银河证券,类型:偏债混合类,截止日期:2021.12.31,发布日期:2022.1.4)

兴银丰盈灵活配置混合

兴银丰盈成立于2020年6月24日,基金经理为孔晓语,2021年本基金增长率为17.19%,同期比较基准为0.30%。根据银河证券数据显示,兴银丰盈2021年度排名位于同类前1/4(123/499)。在2021年,产品整体维持了权益高仓位,多行业均衡配置,优选行业景气周期向上、公司经营和治理较好兼具估值性价比的个股,重点配置周期、电子、制造、交运等行业。操作保持价值成长风格,精选估值合理具有成长性的优质个股。展望2022年,国内外宏观环境面临一定变化和挑战。疫情尚未好转,预计全球经济活动仍会受到一定影响,货币政策转向使得过去两年资产定价纠偏。同时,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡,以房地产投资和社零为代表的内需不振仍是制约,外需也面对着基数抬升的压力,稳增长政策有待持续发力,预计国内货币政策仍将保持宽松,具有一定连续性。在三年的结构性行情演绎下,部分板块预期较为充分,面临阶段性估值调整压力,警惕高位因交易拥挤造成的大幅震荡。期间市场资金会不断向一些低估值低持仓且具有景气改善逻辑或主题的股票中切换以获得避险和相对收益机会。中长期来看,新能源产业链等成长性板块会保持高景气,消费升级、国产替代是中长期产业发展趋势。(业绩及观点来源:兴银丰盈2021年度报告;排名来源:银河证券,类型:灵活配置类,截止日期:2021.12.31,发布日期:2022.1.4)

上述三个产品,在2021年分别演绎了高成长、均衡和价值成长的风格,看过兴银基金权益基金经理的观点,我们来探一下支撑其业绩背后的投研体系。兴银基金对权益的培养更注重团队整体的作战能力,秉承着投研一体化的理念,进而构建视野立体化、核心能力特色化的战队。在投资理念和策略方面,兴银权益投研团队坚持研究创造价值,强调产业引领和深度研究。他们除了把握宏观基本面的变量因素,也着力做前瞻性的产业趋势研究,深度挖掘各个行业的核心驱动力。

在产品布局方面,兴银基金结合日常定期对市场的调研,不断地与渠道和投资者深入交流,致力于打造出更贴合市场环境以及投资者需求的产品。目前的产品线涵盖灵活配置、偏债混合、偏股混合以及股票型基金,在配置类型方面,既有均衡配置型产品又有行业赛道型产品,以满足投资者不同的偏好和需求。今后,兴银基金将持续集结投研团队集体的智慧,致力于为大家提供精心布局的优质产品。

 

(兴银鼎新:2019年9月4日:业绩比较基准由“五年期银行定期存款利率(税后)+1%”,变更为“沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%;2020年6月22日,基金经理由王磊变更为杨坤,王磊;2021年1月13日,基金经理由杨坤,王磊变更为杨坤;2021年5月19日,基金经理由杨坤变更为杨坤、高鹏。兴银鼎新2015-2020年净值增长率分别为14.67%、-9.38%、6.69%、-22.05%、22.20%、56.81%,同期业绩比较基准增长率为3.48%、5.57%、5.26%、5.00%、7.34%、16.24%。业绩数据来源:兴银鼎新产品年度报告。兴银丰运:2020年A份额净值增长率9.92%,C份额净值增长率9.61%,A/C份额同期业绩比较基准增长率8.76%。数据来源:兴银丰运2020年年度报告。兴银丰盈:2016年9月27日起:业比较基准由五年银行定期存款利率(税后)+1%变更为“沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%”. 2015年11月19日,基金经理由洪木妹变更为洪木妹、张晓南,2017年7月18日,基金经理变更为张晓南,2017年10月19日,基金经理变更为张晓南、李国栋,2018年7月24日,基金经理变更为李国栋,2019年8月21日至今,基金经理变更为孔晓语。2016-2020年净值增长率分别为5.50%、9.22%、-5.71%、25.37%、46.56%,同期业绩比较基准增长率为4.84%、10.49%、-9.62%、1.59%、15.20%。)

本文仅供参考,不构成投资建议。

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