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格尔软件2021年增收不增利,PKI龙头进军车联网

第一财经 2022-04-25 20:19:47

作者:冯丽君    责编:黄宇

格尔软件(603232.SH)4月25日晚间发布2021年年报。2021年,公司实现营业收入6.11亿元,同比增长37.38%;实现归母净利润7970.83万元,同比增长39.65%;实现扣非净利润3325.85万元,同比下降27.73%。2021年公司经营活动产生的现金流量净额为-1261.76万元,同比下降108.64%。

第一财经查阅公司年报发现,格尔软件2021年增收不增利、毛利率水平下降的主要原因是其各产品营业成本全面上升。

格尔软件主要从事以公钥基础设施PKI(PublicKeyInfrastructure)为核心的商用密码软硬件产品的研发、生产和销售及服务业务,产品主要包括PKI基础设施产品、PKI安全应用产品和通用安全产品三类。

其中,PKI基础设施产品2021年营收大增187%,但其营业成本增幅更高,为428%,该项产品2021年毛利率为61.42%,同比减少17.6个百分点。

对于该项产品营收成本变动的主要原因,格尔软件在年报里解释称,“人工以及材料成本上升”。

公司内部人士则对第一财经表示,“有几个方面原因,一是人员成本,去年格尔增加近300人,二是研发投入加大。”

根据通联数据Datayes!,2021年,格尔软件销售费用同比增加34.41%,主要系营销活动费用增加所致;管理费用同比增加68.72%,主要系公司人员增加所致;研发费用同比增加38.17%,主要系研发投入增加所致。2021年,公司研发投入为1.07亿元,占营业收入比例为17.57%。

此外值得注意的是,格尔软件2021年扣非净利润仅占其归母净利润的41%左右。第一财经翻阅年报发现,格尔软件计入当期损益的政府补助为678.45万元,委托他人投资或管理资产的损益为3393.80万元,持有交易性金融资产等投资收益1442.09万元,合计逾5500万元。换言之,2021年,格尔软件的投资收益比其主营业务赚得多得多。

国泰君安在去年年底发布的研报中曾称,信创将显著驱动业绩增长,未来三年格尔软件将进入高速增长期,随着创新业务开展和信创收入的增长,公司收入增速将明显提升,并预计2021年营收增长55%。从结果来看,2021年未及预期。

值得一提的是,格尔软件为上汽前瞻建设了车联网无线通信技术安全证书管理系统,包含V2X和V2N安全证书体系。此外,格尔软件还为上汽云数据中心移动办公项目建设证书综合管理系统、数字证书认证系统、签名验签系统,并为上汽海外出行建设了云端PKI体系。

根据赛迪顾问数据,我国车联网市场到2021年市场规模将达到1150亿元,国泰君安测算,按照安全部分占比8%计算,潜在市场规模也将接近百亿元。鉴于格尔软件的PKI龙头地位,保守估计将获得三分之一以上份额。

年报显示,格尔软件2021年因“面向下一代车联网的网络安全应用”收到政府补助213万元。


本文不构成任何投资建议,投资者据此操作,一切后果自负。市场有风险,投资需谨慎。

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