期货公司一季报透视：业绩短期承压，永安期货净利降九成

期货上市公司“季考”成绩出炉。

在A股上市的3家期货公司相继发布2022年一季报，主营收入和净利润都有不同程度的下滑。

其中，永安期货、南华期货报告期内归母净利同比分别降约90%、20%，瑞达期货则是营收同比下降8%。尤其是对比2021年年报净利大增的趋势，期货上市公司一季度业绩明显承压。

从股价表现来看，上述三家期货公司股价均处于相对低位，一季度永安期货、瑞达期货股价分别下跌38%、22%，其中永安期货股价年初至今遭遇“腰斩”。证券市场波动也对期货公司业务产生明显影响，永安期货将一季度业绩重挫归因于公司相关金融产品公允价值下滑。

行业人士认为，受股票、期货市场震荡下行影响，期货公司资管规模增长放缓，经纪交易短期承压。长期来看，在国内期货商品市场加速发展背景下，期货公司聚焦品种扩张和业务创新，从而带动传统经纪业务市占率提升、风险管理等创新业务推进，这或将推动业绩。

行业净利普降

具体看来，永安期货归属于上市公司股东的净利润3259.34万元，同比下降90.10%，经营活动产生的现金流量净额同比减少124.35%。公司一季度实现营业收入77.07亿元，同比增长5.93%；扣非净利润3131.11万元，同比下降90.47%。

南华期货2022年第一季度主营收入15.39亿元，同比下降23.63%；归母净利润2810.8万元，同比下降19.01%；扣非净利润3047.68万元，同比下降13.06%。

瑞达期货2022年第一季度主营收入3.84亿元，同比下降8.0%；归属于上市公司股东的净利润9533.02万元，同比上升8.13%；扣非净利润1.06亿元，同比上升22.03%。

期货公司一季度业绩承压，与2021年年报中高速增长趋势形成鲜明对比。

2021年，永安期货实现营业收入378.42亿元，同比增长48.58%；净利润13.07亿元，同比增长14.01%；

瑞达期货实现营业收入21.28亿元、净利润5.04亿元，同比增长58.56%、102.51%；南华期货实现营业收入105.15亿元、净利润2.44亿元，同比增长6.05%、158.67%。

从近期期货市场运行情况来看，短期运行放缓。中期协统计数据显示，2022年1~3月全国期货市场累计成交量为15.33亿手，累计成交额为128.61万亿元，同比分别下降17.07%和9.02%。

进入4月份，全国期货交易市场成交量、成交额同比分别下降26.65%和15.20%，环比分别下降29.26%和28.23%。1~4月全国期货市场累计成交量、成交额同比分别下降19.54%和10.59%。

股价低迷不振

受一季度市场行情波动影响，3只期货股股价表现低迷。

一季度沪深300指数下跌15.53%，创业板指数下跌19.96%，通联数据Datayes!显示，一季度永安期货、瑞达期货股价分别下跌38%、22%，跑输大盘。其中永安期货股价年初至今惨遭“腰斩”，目前收报18.18元/股，盘中一度跌破发行价（17.97元/股）。

从每股收益情况来看，一季度瑞达期货基本每股收益0.06元，同比增长5%。南华期货基本每股收益0.046元，同比减少22.9%；永安期货基本每股收益0.02元，同比减少92%。

另外，证券市场波动对期货公司相关业务产生不小影响。

例如南华期货2022年一季度的投资收益为-1.63亿元；永安期货也在一季报中指出，证券市场出现较大波动，公司相关金融产品公允价值也有一定下滑，导致公司一季度业绩受拖累。具体看来，永安期货一季度投资收益仅为133.25万元，较上年同期的5.25亿元减少超5亿元；瑞达期货非经常性损益主要系一季度市场震荡加剧下金融资产投资收益亏损0.1亿元。

对此，多家券商也调整了对期货公司的评级或盈利预测做出调整。

其中，海通证券最新研报给予永安期货“中性”评级，近半年曾多次给出“增持”评级；兴业证券调整了对瑞达期货的盈利预测，预计公司2022~2023年归母净利润分别为5.60、8.23亿元，对应4月28日收盘价的PE为12.43和8.45倍，并维持“审慎增持”评级。

此外不容忽视的是，《期货和衍生品法》将自2022年8月1日起施行。

新湖期货副总经理、研究所所长李强预计，期货法实施后，期货公司作为期货行业的重要参与者将迎来一系列规范和变化。在李强看来，期货公司对内要严格约束从业人员的执业行为并为从业人员的执业行为承担责任；对外与普通投资者发生纠纷要自证行为合法，不存在误导欺诈、过失，否则要承担相应赔偿责任；所以期货公司在员工展业、处理与普通投资者之间的关系方面将更加规范和谨慎。