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终结八连涨!美4月CPI同比增8.3%,见顶否?

第一财经 2022-05-11 23:03:10

作者:葛唯尔    责编:冯迪凡

4月,美国CPI同比增幅回落至8.3% 。

美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%,较3月数值显著收窄0.9个百分点。当月,CPI同比增幅8.3%,涨幅较3月收窄0.2个百分点,终结了自2021年8月以来的连续上涨势头,预示40年来最猛烈的通胀冲击正接近或已经达到顶峰。

美国4月CPI同比增幅回落至8.3% (图源:美国劳工统计局)

诚然,经济学家警告,即使总体通胀有所缓和,剔除食品和能源的核心通胀环比上行趋势未改,且在未来几个月内仍将保持高位。

富国银行的经济学家预测莎拉·豪斯(Sarah House)认为,CPI同比增速回落标志着通胀回归美联储目标的“开始”。然而,鉴于核心CPI仍较美联储设定的2%的目标高出3倍不止,通胀下行“仍有很长的路要走”。

美国银行的分析认为,上述数据令美联储得以在近期继续采取“前置加息”(front-loaded rate hikes),然而75个基点加息风险仍然很低。

数据出炉后,美股震荡走高,截至第一财经记者发稿时,道指和标普500指数涨幅分别达到1.11%和1.02%,纳指早盘由跌转涨,涨幅为0.43%。基准10年期美债收益率报3.036%,比特币价格跌破3万美元。

食品、住房价格走高,能源价格回落 

住房、食品、机票和新车价格的增长成为4月通胀走高的主要推手。其中,食品价格环比上涨0.9%,已连续17个月走高,新车价格环比上涨1.1%,住房成本环比上涨0.5%。机票价格继续大幅上涨,4月环比增幅18.6%,是自1963年该系列数据推出以来的最大单月涨幅。

另一方面,上月能源价格环比回落至2.7%,涨幅较3月大幅缩窄8.3个百分点。其中,汽油价格环比回落6.1%,抵消了能源价格指数中天然气和电力指数环比3.1%和0.7%的涨幅。

数据显示,过去12个月美国食品价格上涨9.4%,创1981年4月以来新高。同期,能源价格上涨30.3%,二手车和新车价格分别上涨22.7%和13.2%,机票价格上涨33.2%,为1980年12月以来最大同比涨幅。

数据显示,剔除波动较大的食品和能源价格后,4月核心CPI环比上涨0.6%,涨幅较3月收窄0.3个百分点;同比涨幅回落至6.2%,较前值收窄0.3个百分点。3月美国核心CPI同比涨幅6.5%,创1982年8月以来峰值。

通胀上行风险难消

杰弗瑞首席金融经济学家安妮塔·马尔科斯卡(Aneta Markowska)认为,目前服务业和劳动力市场,已经取代供应链中断成为美国通胀的新驱动因素。她警告称,核心CPI仍远高于美联储今年的通胀预测,意味着央行的政策超调幅度恐比原先预计的还要大。

无独有偶,巴克莱美国经济学家普贾·斯里拉姆 (Pooja Sriram)也警告称,鉴于能源价格的波动,核心CPI恐难迅速回落。“鉴于汽油价格下跌,能源对4月份整体通胀的贡献较小。诚然,在5月份的数据中,能源将是一个更大的问题,因为汽油再次升至创纪录水平。”

数据显示,5月11日全美汽油平均价格升至4.404美元/加仑,再创历史新高。

美股转机未明

一旦通胀继续走高,意味着美联储将被迫将采取更为强硬的加息立场,投资者担忧此举恐引发经济衰退。

恐慌情绪引发连日美股动荡,标普500指数年初至今累计跌幅达17%,纳指深陷熊市同期跌幅达25%。

上周,美联储主席鲍威尔暗示央行或于接下来的数次会议上加息50个基点。

威尔明顿信托投资顾问公司首席投资官托尼·罗斯(Tony Roth)警告,此轮下跌恐尚未画下句点。

他解释称,应该综合考虑3月-5月期间的通胀数据,若一系列数据走势利好,标普500指数有望在20%回调范畴内筑底。若通胀数据不及预期,投资者恐进一步计价经济衰退概率,标普500指数较高位跌幅或达到25%-40%。

摩根士丹利的分析预测,标普500指数将在未来12个月内收低,建议投资者采取防御型配置。

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