新基建（数字经济+低碳经济）不断推进

4月29日中央政治局会议明确坚持5.5%左右的稳增长经济目标不动摇，加强新型基础设施建设是重要抓手之一。此前，4月26日的中央财经委十一次会议提出加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设，布局建设新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施。我们梳理了今年以来相关政策，可以发现暖风已经吹向新基建，其中低碳经济和数字经济是两大重点。

光伏和风电是建设重点。5月13日，国家能源局局长章建华表示，要大力发展风力和太阳能发电。5月12日国家发展改革委副主任胡祖才提出，我国将在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设4.5亿千瓦大型风电光伏基地，其中8500万千瓦项目已开工建设。人民银行副行长陈雨露提到，为带动社会资金投资绿色低碳领域，去年境内绿色债券发行量超6000亿元。截止2022年3月31日，我国太阳能、风力发电装机容量分别达到3.19亿千瓦/3.37亿千瓦，距2030年总装机容量达12亿千瓦还有较大发展空间。从2022年各地政府工作报告看，西藏力争建成和在建光伏及储能装机1600万千瓦。内蒙古计划新增新能源并网规模2000万千瓦以上，可再生能源装机比重提高到40%以上。

新能源汽车下乡及配套设施建设值得关注。4月13日国常会的部署中，鼓励汽车、家电等大宗消费，挖掘县乡消费潜力。4月19日，工信部提出要完善新一轮新能源车下乡活动，今年一季度印发的《促进绿色消费实施方案》和《“十四五”推进农业农村现代化规划》文件中也均提出鼓励实施新一轮汽车下乡。回顾2021年，新能源汽车下乡共完成销售106.8万辆，同比增长169.2%，高于当年新能源汽车市场整体增速10%。基于去年汽车下乡的成功经验，今年政策有望进一步完善。在各地换电设施建设上，上海计划到2025年，全市车桩比不高于2∶1，成都2022年规划全市新增充(换)电站不低于350座、充电桩不低于20000个。

新基建夯实数字经济发展基础。5月17日，全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，此前委员们曾在北京及浙江调研数字产业化进展，以进一步推动数字经济走深走实。《“十四五”数字经济发展规划》提出，2025年数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%。习近平总书记在《求是》杂志发文提出要构建以数据为关键要素的数字经济，推动实体经济和数字经济融合发展，不断做强做优做大我国数字经济。根据国家统计局统计，数字经济韧性十足，1-4月我国高技术制造业增加值同比增长11.5%，高于同期全国规模以上工业增加值（+4.0%），4月份规模以上工业增加值比上月下降7.08%，而计算机、通信和其他电子设备制造业增长4.9%。1-4月高技术产业投资增速（+22%）也高于全国总固定资产投资增速（+6.8%），尤其电子及通信设备制造业投资增长达30.8%。数字经济飞速发展下，5G和宽带基础网络、数据中心和云计算是重点。

5G和宽带基础网络建设上，“十四五”规划提出千兆宽带用户数要从20年的640万户增加到25年的6000万户。根据工信部数据，截至22/03，我国5G基站数量达155.9万个，5G室外连续覆盖基本完成，实现细分场景覆盖的5G小基站建设有望提速。各地纷纷响应，根据央广网援引经济日报，云南省提出将在22年新建5G基站2万个。此前陕西省提出于24年底实现全省重点地区5G网络连续覆盖。江苏省则提出大力发展省级“5G+工业互联网”区，其中苏州计划于22年底建立3.7万个5G基站，力争创建国家级“5G+工业互联网”融合应用先导区。2月份，河南省提出将于22年新建5G基站4万个。

数据中心和云计算建设上，2月以来 “东数西算”工程全面启动，要求发展数据中心集群，构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系。数据中心和云计算未来规模可观。根据发改委的数据，今年以来全国10个国家数据中心集群中，新开工项目25个，数据中心规模达54万标准机架，带动各方面投资超过1900亿元。云计算方面，据中国信息通信研究院预计“十四五”末云计算市场规模将突破10000亿元，22-25年期间年复合增速将高达36.8%。各地政策加码提速相关基建发展。5月6日，武汉市发布数字经济发展规划，提出22-26年间实现数据中心平均上架率达70%左右。云南省提出要新增10个以上工业和信息部认定的大数据产业发展示范试点项目。早在2月，广东省即推出相关政策，目标在25年投资超500亿建立韶关数据中心集群，数据中心平均上架率不低于65%。

风险提示：新基建领域投资不及预期。

（作者为海通证券首席经济学家荀玉根、吴信坤）