机构论后市丨政策合力催化资金接力，中期行情或将持续数月

本周沪指累计涨2.08%，深成指累计涨3.88%，创业板指累计涨5.85%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

中信证券：政策合力催化资金接力 中期行情将持续数月

中信证券指出，疫情明显改善后前期的各项政策将集中起效，预计6月起国内经济快速修复，政策合力催化资金接力，A股中期行情将持续数月，建议继续坚定布局四大轮动主线。

中信证券表示，一方面，预计5月国内宏观数据在生产、投资、消费、出口上均有不同程度反弹，稳经济总动员后，一揽子稳增长政策的传导性和执行力提升，前期积蓄政策的效果将集中显现，国内经济已处于持续数月的中期修复通道中，在6月将步入加速修复阶段。

另一方面，外资对A股的风险偏好将持续修复，而国内资金前期以博弈和调仓为主，在行情初期的超跌反弹阶段参与率不高，以绝对收益为代表的资金仓位仍处于偏低水平；后续随着基本面快速修复强化市场共识，外部扰动逐步缓解，国内政策合力显现将催化增量资金接力入场。

中信证券称，A股行情已从4月下旬开始的超跌反弹阶段切换至6月开始的中期慢涨主行情阶段，建议继续坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大轮动主线。

海通证券：市场3-4年一次大底部已经出现，股市有望企稳抬升

海通策略荀玉根团队发表研报指出，市场3-4年一次大底部已经出现。结合宏观经济周期、股市牛熊周期来看，当前市场已经处在底部区域，当前国内稳增长政策不断加码，这轮周期大概率进入衰退后期了，根据投资时钟的大类资产轮动规律，股市有望企稳抬升。稳增长背景下，低碳经济和数字经济领域新基建是短期稳增长和中长期经济结构调整的平衡点，是当前政策明显发力的方向。

中信建投：市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先

中信建投指出，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，等待逢低布局，预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

中期看A股将神似2012下半年-2014上半年，总量增速偏弱，流动性充裕且不断改善，成长风格占优，中小盘风格占优。市场的最强主线将是中小盘中有持续增长预期支撑的方向：“景气中小盘”。推荐关注军工、光伏、新能源车产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等板块。

中泰证券：基本面企稳仍待确认，中小市值轮动反复演绎

中泰证券研报称，整体来看，在反弹或已进入中后期的情况下，市场关注的重点或从前期的疫情拐点、复工复产预期及政策暖风，转向更加关注市场流动性及基本面问题能否企稳。本轮反弹中率先超跌修复的成长板块基本“收复”之前跌幅，维持“一波三折”的反弹延续观点不变。伴随后续稳经济措施加速出台，市场或仍延续反弹趋势，但成长股的反弹趋缓后，市场反弹的结构或发生切换。伴随成长板块的快速的反弹“告一段落”，本轮市场反弹或进入中后期，依然要注意攻守兼备的配置性价比。

就配置建议而言，市场关注的主线或聚焦于稳增长利好的相关板块、疫后修复等相关的板块。反弹配置方向切换至基本面表现有韧性的基建、能化板块；同时，中期PPI向CPI传导的涨价逻辑不变，短期618大促临近或短期提振日常消费板块；而对于成长股，更建议向国内流动性敏感的中小市值方向进行切换。