“二师兄”牵着CPI，如何防范肉价大幅波动？

国家统计局近日发布的数据显示，6月份CPI（全国居民消费价格）同比上涨2.5%，环比持平。在同比数据中，猪肉价格下降6.0%，影响CPI下降约0.08个百分点；在环比数据中，猪肉价格上涨2.9%，影响CPI上涨约0.04个百分点。

尽管经过价格指数的基期轮换，猪肉价格在CPI中的权重有所下降，但猪肉仍然是我国肉类消费的主流，占肉类消费的半壁江山。并且，考虑到猪肉价格变动与CPI的数据波动有着密切关系，近期猪价在短时间内快速上涨，引发了包括国家发改委等主管部门的高度关注。

7月4~5日，国家发改委在两天之内就采取了包括召开生猪市场保供稳价专题会议、研究启动投放中央猪肉储备、与大连商品交易所商讨加强现货期货市场联动监管等三项举措。

猪肉价格与CPI走势呈正相关

从近年数据来看，猪肉价格走势和CPI走势高度一致，并在前一轮“超级猪周期”中表现得尤为显著。

“根据测算，2016年1月至2020年7月，CPI猪肉价格和CPI的相关系数高达0.84，位列CPI篮子基本分类商品之首。特别是2019年之后，猪肉价格成为影响CPI变化的主要因素。2019年3月至2020年7月，猪肉价格变动对CPI的平均贡献度接近一半，达49.2%。其中，2020年7月，猪肉价格拉动CPI上升2.32，占CPI值（2.70）的85.9%。。”

中国人民银行杭州中心支行的易振华在刊发于2020年第10期《浙江金融》期刊的《猪肉价格变化特征、走势展望及对CPI的影响——基于猪周期视角的分析》一文中给出前述论断。

之所以猪肉价格与CPI走势高度一致，易振华认为，主要有三方面原因：猪肉在CPI篮子商品中的价格权重较高、猪肉相对其它篮子商品的价格波动大、猪肉对替代品价格的传导效应强。

CPI的篮子，是指CPI统计所涵盖的商品或服务分类。目前，对于CPI“一篮子”商品和服务的权重，国家统计局会进行“五年一大调、一年一小调”的主动调整。在确定5年基期的“一篮子”商品和服务后，也会根据猪肉在居民消费总支出中的比重，逐年、逐月调整其在CPI中的具体权重。2021年~2025年，国家统计局编制和发布了以2020年为基期的CPI。

在上一轮基期，前述文章提到，根据测算，2016年1月~2020年7月，猪肉在CPI篮子中的价格权重为2.09%~3.33%，考虑到CPI篮子中商品种类众多，作为单一商品，猪肉在CPI中的权重相对较大。

该文章也提到，2019年以来，猪肉价格开始大幅上涨，2019年3月~2020年8月，CPI猪肉同比平均涨幅达70.9%。其中，2020年2月，CPI猪肉同比涨幅135%，达到最高。同时，猪肉在CPI篮子中的权重也随着猪肉价格的上升而增加，猪肉价格上升与猪肉权重增加形成乘数效应，对CPI值产生显著拉动效应。

管好猪就能较好控制CPI

布瑞克咨询高级研究员徐洪志对第一财经记者称，受价格、消费替代、疫情等多重因素影响，猪肉消费支出会出现波动。因此，在CPI中的权重也会有相应变化。从大趋势来看，猪肉在CPI篮子商品中的价格权重占比，整体趋势是在缓慢下降的。

这一趋势从中国人对猪肉偏好的下降中也可以观察到。2000年，猪肉占家庭肉类消费的比例，城乡分别为65.3%、77.8%。然而，随着城乡居民消费升级和健康理念普及，中国肉类来源更趋于多样化，猪肉占比不断下降。2020年，这一城乡分别降至52.1%、53.8%。

尽管如此，猪肉价格波动仍然明显影响着CPI。徐洪志称，由于“猪周期”的存在，猪价波动较大，部分年份同比变化达到-50%至100%，特别是猪价从底部抬升和顶部回落次年影响尤为显著。

他提到，2019年初国内猪价见底，2020年上半年猪价持续处于高位，猪价对CPI的影响一度飙升至5%。随着2020年下半年猪价同比涨幅下滑，CPI才缓慢下滑。进入2021年，猪价快速回落，CPI同比增速一度回落至负值，即使进入2021年四季度蔬菜、水果、汽油，甚至面粉、食用油价格显著上涨，CPI仍处于低位，主要是猪价同比下降拉低CPI。

对比来看，由于食品支出在居民消费结构中的比重不同，美国CPI的食品所占权重为7.8%，猪肉权重不超过0.5%，而中国CPI的食品所占权重为29.2%，猪肉约占2.2%。徐洪志称，由于经济发展阶段不同，再加上饮食习惯、历史传统等原因，猪肉在美国食品消费结构中的地位远不及中国。

由于猪肉在我国CPI中的地位如此重要，以至于有“管好猪就能较好控制CPI”的说法。

易振华在前述文章中建议，国家应该建立长效机制，比如采取加强生猪市场监测和预警体系建设，及时准确发布相关市场信息，引导养殖场户科学调整生产结构等措施，从而有效熨平“猪周期”。

在前述国家发改委召开的专题会议上，国家发展改革委价格司表示，国家一直高度关注生猪猪肉市场价格变化，努力防范价格大幅波动，维护市场平稳运行；要求大型养殖企业带头保持正常出栏节奏、顺势出栏适重育肥生猪，不盲目压栏，提醒企业不得囤积居奇、哄抬价格，不得串通涨价；明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，并会同有关部门加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，维护正常市场秩序，促进行业长期健康发展。