本周期内国际原油跌幅明显，国内成品油价格将迎年内首次“两连降”

今晚（7月12日）24时国内成品油价将开启新一轮的调价“窗口”。

目前，国内成品油价格调整的主要依据是十个工作日国际原油价格加权平均价跟上一周期国际原油价格加权平均价对比得出的变化率。

根据大宗商品咨询公司金联创测算，截至7月11日第九个工作日（即本轮计价周期的倒数第二个工作日），国内油价参考的原油品种均价为107.72美元/桶，变化率为负4.34%。据我国现行成品油调价机制测算，预计今晚国内汽油、柴油下调幅度为每吨340元，折合汽油、柴油每升下调0.3元左右。

第一财经记者注意到，在发改委《石油价格管理办法》的约束下，今年以来国内成品油价格已进行了十二轮调整，累计“十涨两跌”，如果今晚的调价得以落实，将迎来国内成品油价的“两连降”，即年内的“第三次”下调。大宗商品咨询公司金联创分析称，此次调价落实以后，除海口、西藏地区以外，全国其他主要城市的92号汽油将告别“9元时代”。

本轮国内成品油价的回调主要受到近十个工作日内国际原油价格的高位震荡的影响。

“国际油价目前仍然处于三月中旬以来100美元/桶至120美元/桶的高位震荡区间。” 中信期货首席能源分析师桂晨曦博士对第一财经记者分析称：“5月4日欧盟提出对俄罗斯石油制裁后推升油价区间上行；6月2日正式宣布实施之后油价见顶。‍6月转入对欧佩克增产预期、拜登多重措施打压油价、美欧经济衰退预期上行等压力因素交易。”

“从供需角度看，目前OECD（石油市场比经合组织）商业库存与去年12月基本持平，而期间油价从80美元/桶上涨至120美元/桶。” 桂晨曦博士进一步告诉第一财经记者，“从库存与油价的关系看，目前中位估值支撑约为100美元，低位支撑在80美元。如果油品库存继续积累，那么估值支撑相应下移。”  

实际上，多重因素共同带动了国际油价中枢的下移。“对经济衰退和能源需求下降的担忧增强，导致欧美原油期货的高位震荡。”申银万国期货分析称，随着美联储采取措施大幅“加息”或收紧货币政策来应对国内通胀，市场对于美国经济衰退的担忧也在进一步加剧。

大宗商品咨询公司金联创认为：“本轮调价周期内，在高油价作用下，欧美地区的石油消费受到一定抑制，在传统消费旺季下欧美需求增长不及预期令市场开始担忧供需格局。”

欧佩克的产量政策也是可能影响国际原油价格趋势的重要变量，继而在我国现行成品油定价机制的作用下，进一步作用到国内成品油价格表现。

第一财经记者注意到，历史上的几轮国际油价震荡均或多或少伴随着欧佩克产量政策的变动。2014年下半年，在欧美制裁俄罗斯的背景下，欧佩克宣布增产，国际油价从120美元/桶下跌至2016年的30美元/桶；2016年12月，欧佩克和非欧佩克达成联合减产协议后，国际油价止跌并逐渐回升至2018年的超过80美元/桶。

值得注意的是，本周拜登将访问沙特以期望欧佩克扩大增产。业内认为，拜登访问沙特的实际进展将直接影响到接下来国际油价的走势，进而波及下一轮国内成品油调价时的价格表现。

官方数据显示，目前沙特、阿联酋每天大约有300万桶的缓冲储量，闲置产量较为可观。