业绩随锂价齐升，锂矿巨头天齐锂业港股上市首日却迎“破发”

7月13日，锂矿巨头天齐锂业（002466.SZ）正式在香港联交所挂牌并开始上市交易，成为继赣锋锂业（002460.SZ）和紫金矿业（601899.SH）后，第三家同时在A股和港股上市的锂业公司。

上市首日，天齐锂业（09696.HK）迎破发，股价一度下跌超11%，后股价小幅回升，跌幅收窄。截至第一财经记者发稿，股价下跌3.54%，报79.100港元。

“首日破发的原因是多方面的。有时候是公司自身基本面表现不足以支撑现在的股价导致资金回流，有时候可能是上市当天个股所在的板块大幅回调，此外，整体经济和行业景气度的下滑下消极的市场情绪也会导致出现首日破发的情况。”一位私募投资经理告诉第一财经记者。

“不要在乎股价的涨涨跌跌，除了公司的基本面外，没有什么可以去担心的。”天齐锂业执行董事兼行政总裁夏浚诚今日在港交所现场表示，股市是一个自由的财经交易市场，一般来讲，不是说企业能够控制的，跌跌涨涨都是很正常的。

据第一财经记者了解，天齐锂业是港股年内最大规模的IPO。据公司公告，本次港股发行的价格区间初步确定为69港元至82港元，拟募资134亿港元。

而就在上市的前几天（7月10日），天齐锂业（002466.SZ）的股价受市场面上一些“看空”声音影响跌停。7月11日，股价涨了2个多月的天齐锂业低开低走，市值一天之内“蒸发”218.61亿元。

业内认为，跌停或与曾经的私募“一哥”徐翔妻子应莹的《每周市场点评》有关。当天，应莹公开点评称：“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估。”

不同于其近期在资本市场上的“破发”、“跌停”，天齐锂业的业绩表现随着锂盐的价格“一路高歌”。

第一财经记者梳理财报注意到，天齐锂业今年一季度的利润已达到去年全年的1.6倍。

2021年，该公司营业收入76.63亿元，同比增幅136.56%，净利润20.79亿元，同比增幅213.37%。2022年一季度，该公司营业收入52.57亿元，同比增幅481.41%；归母净利润33.28亿元，同比增幅1442.65%；扣非净利润28.34亿元，同比增幅1883.09%。

净利润高速增长的背后，是锂价格的“疯狂”上涨和下游需求的推动。

据SMM（上海有色金属网）数据，截至今年3月，碳酸锂及氢氧化锂的价格分别较2020年12月刚开始起涨时的价格上扬了8倍以上。业内分析称，目前锂价保持坚挺，短期内锂供需将继续紧张，锂价维持高位走势。”

“锂价”一年飙涨8倍的背后是锂资源供给需求端的不平衡。据财信证券研报，2021年全球合计锂资源供给约36.7万吨LCE，而全球LCE（碳酸锂当量，指固/液锂矿中能够实际生产的碳酸锂折合量）总需求高达52.6万吨，供需缺口高达15.9万吨。“2022年预计LCE总供给达到60.2万吨，但总需求相应上升到64.1万吨，缺口仍高达3.9万吨。”财信证券分析师周策表示。

夏浚诚认为：“锂价方面，讲的是科学的供需关系。按照现在的供求关系，短期之内供应是赶不上需求的。所以说，只要是供需关系存在落差，锂价方面我们非常有信心。”

目前，电池成为锂的主要需求源头和下游应用领域。东亚前海证券分析称，截至2020年，全球的锂需求中37%来自动力电池领域，29%来自消费电池领域，3%来自储能电池领域，新兴领域合计占比达69%。2021年，动力电池领域占锂资源终端需求的比例提升至48%，整体锂电池的需求占比高达76%。

未来，锂的需求量还将随着下游动力电池以及储能电池的发展进一步拉升。据伍德麦肯兹预计，2021年至2023年锂资源LCE需求分别为52.0万吨、65.8万吨、79.7万吨。

回看天齐锂业，身为锂矿巨头的天齐锂业主营锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售，是全球最大的锂矿生产商，世界第四、亚洲第二的锂化合物制造商。目前，该公司的锂化合物年产能为4.48万吨。“随着计划扩产项目的完成，该公司未来锂化合物年总产能将超过11万吨。”东亚前海证券近期预测称。

而其业绩之所以能随“锂价”齐升，也是得益于公司对锂资源的布局。