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美联储官员密集放鹰:通胀不降温,加息不能停

第一财经 2022-08-03 10:10:25

作者:李爱琳    责编:冯迪凡

蒙特利尔银行美国利率策略主管林根(Ian Lyngen)对第一财经表示,有关明年中开始降息的讨论为时过早,联储官员日内表态也试图强化这一点。

上周加息75个基点之后,美联储官员日内密集放“鹰”,淡化该央行货币政策转向的可能性,给市场泼下一盆冷水。

通胀不降温,加息不能停

当地时间2日,旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示,美联储对抗通胀的工作“远未接近完成”,这就预示利率将继续上行,今年以来的重大加息举措并不意味着美联储将逐步放缓加息步伐。在评估加息进展时,她表示,“我们开局良好,对目前取得的进展感到满意。我们仍然坚定不移且团结一致,致力于将通胀率降至2%的目标水平。”

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)日内接受媒体访问时称,在结束加息周期之前,美联储还需几个月的时间,才能得到价格环比涨幅已经放缓的有力证明。“我们还有更多工作要做,不仅要看到通胀触顶,还要寻找生活成本下降的迹象。”

芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)同日表示,在美联储看到通胀降温之前,很可能一直脚踩刹车。他认为9月加息50个基点是合理的,对更大幅度的加息持开放态度,他支持在今年剩余的两次会议即11月和12月的会议上,以更传统的步调加息,即一次加息25个基点,直至明年二季度。

今年3月至今,不到五个月时间美联储已加息四次合共225个基点,创下1981年以来的最快纪录。与此同时,通胀难言触顶,美国6月消费者物价指(CPI)同比飙涨9.1%,创1981年11月以来最大增幅,6月个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨6.8%,年率创1982年1月以来,即40多年来新高。

据芝商所利率观察工具(FedWatch Tool),截至记者发稿,9月加息50个基点的概率为58%,加息75个基点的概率为42%。预计至年底时,联邦基金利率将升至3.25%~3.5%,为2008年初以来的高位。市场预期,如若紧缩措施令美国经济步入衰退,美联储将于明年夏季启动降息周期。

不过,蒙特利尔银行美国利率策略主管林根(Ian Lyngen)对第一财经记者表示,有关2023年年中开始降息的讨论还为时过早,上述三位联储官员的表态也试图强化这一点。“不仅市场不清楚美联储会否降息,决策者自己也无从知晓。尽管明年出现更严重衰退的风险令人担忧,需要采取大幅度的宽松措施,但美联储目前试图打消投资者对货币政策转向的预期。”

林根认为,在9月公布下一次利率决议之前,美联储将延续以下沟通策略:加息行动远未完成,联邦基金利率或在年底时达到本轮加息终点,并尽可能长时间维持在该水平,以充分锚定通胀期望。

知名对冲基金经理、潘兴广场资管公司(Pershing Square)CEO阿克曼(Bill Ackman)认为,美联储需要在未来12至18个月将利率提升至4%或以上,才能抵御通胀,而最大的市场风险就是投资者没有计入上述情形。

就业不够差,联储不会停

梅斯特认为,尽管经济活动正在放缓,但美国并没有陷入衰退,她指出,通常衰退伴随着劳动力市场的急剧恶化,然而目前就业市场非常健康,各个行业的经济活动也未出现大面积回落,不过恢复供需平衡意味着劳动力市场将会降温。

林根对第一财经表示,已经采取的紧缩措施是否对就业市场造成实质性影响,也未可知,预计5日即将出炉的7月非农报告,将让投资者相信,9月或再加息50个基点或75个基点。市场目前预期,7月新增非农就业人口25.8万,前值为37.2万。

在非农数据公布之前,劳工部于2日发布职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTs),6月职位空缺数下降60.5万至1070万,低于预期中值1100万。虽然该指标跌至2021年9月以来的低位,表明在经济压力不断加大的背景下,劳动力需求略有放缓,但职位空缺数仍高出求职人数480万,每个可用工人对应1.8个空缺岗位。

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