资方：资本不能独立存在，创业者：希望资本更有耐心

在科技投资领域，当前资本变得更加谨慎。8月3日，在亚布力天津峰会上，“科技与资本”论坛就当前资本如何投资科技产业进行了探讨。

对于投资科技的态度，易方达基金管理有限公司董事长詹余引表示，资本具有助力性，但长期看资本希望投资能有合理的回报。资本不能独立存在，它一定是要跟实体经济，包括与科技结合，发挥它应该有的作用。

“在2017、2018年时，国内对于软件服务业、数据行业的融资估值都非常高。但是近两年从一级市场到二级市场都在‘杀’估值。”讯兔科技有限公司创始人、CEO李罗丹表示，当下的资本环境对于软件公司而言是寒冬，但当前环境是个好机会，因为资本此前已经付过学费。

不过，当下科技公司也面临难题。对于科技公司，投资人更重视公司今年、明年、后年的收入是不是足够拉高估值，当前不少公司需要产生现金流，在夹缝中生存。李罗丹希望资本可以拿出一部分资金支持需要更长时间走出来的商业模式和个体。

“十四五”规划今年第一次把脑科学列为7个“卡脖子”技术。对于脑科学，就是需要更长时间的发展。强脑科技创始人兼CEO韩璧丞对资本的预期有着清醒认识——资本投资都是基于技术最后所产生的价值，如果没有价值，技术再炫酷也不会有人投。

随着风口向产业数字化转移，行业对资本也提出了新要求。

从趋势看，前几年C端互联网流量逐步见顶之后，资本开始从需求端向供给端的数字化产业流入。李罗丹认为，这个过程对资本理解科技行业、如何投资科技行业提出了更高的要求。

第一，投资周期变长。资本投资产业数字化和投资C端数字化不同，C端可以通过一两年资本消耗快速做大规模，但产业数字化要求行业深度积累以及和专家系统整体结合，因此资本需要更加耐心。

第二，在产业塑造过程中，对专业性要求非常高。过去C端互联网围绕吃喝玩乐、衣食住行发展。但在B端则是围绕专业发展，很多互联网公司做产业互联网不成功是因为从业者需要尊重行业累积了几十年甚至上百年的专业知识，再去思考如何将其数字化。一方面，数字化正在从需求端走向供给端。另一方面，数字化需要考虑如何从信息到知识的数字化，这需要从业者和很多行业的“老司机”去打磨。