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人工智能 自动化 新能源 聚焦未来十年科技投资趋势︱大咖录

第一财经 2022-08-05 12:49:52

作者:航宇 ▪ 孙冀    责编:刁航宇

对话和暄资本合伙人暨首席策略官张珣

科技公司估值今年以来普遍下调,但新能源丶人工智能等赛道仍是投资界重点布局领域。投资人如何看待科技业长期的投资趋势?大行其道对话和暄资本合伙人暨首席策略官张珣。

第一财经:最近科技产业是出现了比较大的变化,特别是科技的投资业。有很多科技公司,无论是一级市场二级市场估值都出现了很大的下调,再加上科技业本身也有一些趋势上的改变,您公司是比较专注于科技业的投资,那么您觉得科技业有哪些新趋势呢?

张珣:未来10年有几个主要的趋势,包含了以下几点,第一个AI人工智慧,然后第二个是自动化,第三个新能源,第四个是信息科技的大幅的进展,AI人工智能是基于一个机器的视觉丶NLP自然语言处理系统,机器学习丶深度学习,其实它可以带来非常多的商机,比方说我们熟知的人脸辨识,到AI医疗到工业视觉,甚至于自动驾驶等等,它基本上是一个从研发到制造到生产,每一个层面都具有巨大价值的产业。其实这样的价值在过去几年中已经得到了许多的体现。

第二个是自动化,自动化当然也包含了机器人,其实在自动化这一块有很大一部分是奠基于AI的底层技术的发展,比方很多企业现在积极导入的这个机器人流程自动化 RPA,它其实可以把传统的人力的效能提高超过10倍,但是它错误率趋近于0,对于企业降低成本的幅度可以15%甚至于高达90%。

当然自动化领域中还有自动驾驶,其实自动驾驶我们并不陌生,当然最近一段时间自动驾驶最新的一些进展包含了德国汽车管理局在去年的12月份已经核准了梅赛德斯奔驰,它们在部分的车种上可以搭载L3级别的自动驾驶系统, 沃尔沃其实也开始讨论,它们甚至于跨过L3级别,甚至直接向 L4级别的自动驾驶系统去推进,其实这些都是相当具有意义的指标性发展。

第三个新能源这个部分,有关新能源它无论是在ESG(环境丶社会丶治理)的范畴,或者是在2015年以来联合国大力提倡 SDG(可持续发展目标)永续发展目标中,它都是一个很重要的环节。在碳达峰以及碳中和,双碳对于人类来讲,它是一个环境可持续性指标的共识,如何找到洁净的能源,然后可持续可再生,然后如何有效的储能提高转换率,甚至之后的回收以及分解等技术也是我们必须要关注的领域。

最后一个我们可以提到一下信息科技的大幅进展,其实它分为硬件跟软件两个部分,软件当然又分为底层的技术,还有实际的应用,当然这个领域分工是十分细腻且绵密的,所以说我们可以用一个概括性的了解,它等于过去一段时间我们理解的信息科技在整体的云化过程中所产生的大量的机会。

第一财经:那么就中国市场而言,有哪些趋势或重点值得我们关注呢?

张珣:聚焦中国来说大概有以下几个重点我们值得关注,其中第一个是有关于研发投入。我想这么大体量的投入,对于未来的技术进步它是奠定很好的基础。第二个就是AI的专利,过去十年,整个AI这个领域的专利全球成长了十倍,单单看中国,在所有的国家中,位列第一,所以说AI的产业的发展也是在中国十分值得关注的。然后第三个是关于2025规划,无论在产业链在整个工业的供应链上面的进展及优化,这个是非常清晰的一个政策指标。

第一财经:那么贵公司在科技业投资的理念是什么?我们究竟该如何去选择投资标的呢?

张珣:好的,我们坚信长期主义,我们关注长坡厚雪的投资赛道,当然我们也关注这些具有关键技术,并且能够将它商业化的一些企业,我们必须找到每一个细分赛道中的头部公司。我们都明白,在一个技术要商业化的过程,其实它必须要能够理解客人能够接地气,并且能够做出一定的适当的经济规模。

过去几年有很多的科学家怀抱着热情出来创业。其实我们都可以看到其中的一个特色,就是这些科学家非常想做一些新的过去没有的东西,当然也因为他们科学训练的背景,他们非常谨慎地去做这件事情,甚至于我们可以说他们是用慢工出细活的模式在做这件事情。

当然每一个硬科技企业它们要能够成功,其实必须要非常硬核的技术以及产品。我们在做投资的过程,其实我们理解到这并不是一个零和的游戏,百花争鸣的环境可能更适合塑造出来一个更健康的产业的环境。

当然我们也重视投后的赋能,一个硬科技的创业者,他会需要什么样的投资人,当然是能够理解技术,理解产业,或者是能用一样的语言去跟这些科学家对话,当然如果能够对接给这些企业各个维度的资源,甚至于协助这些企业把技术商业化,这种所谓的多功能型的投资人,这个基本上就是我们核心的投资的逻辑。

第一财经:科技业的细分领域来说的话,您看好当中哪些的投资前景呢?

张珣:有关这个问题我想可以承接,稍早我们提到整个科技的大趋势,然后我们再做一些深入的探讨。首先我们讲一下AI这个领域。我们投了一个AI的底层技术的大平台之后,我们也投了非常多的细分赛道,包含了AI健康医疗丶AI工业制造等等。

AI这个领域有一个很重要的环节是芯片,所以其实我们非常重视任何的计算芯片的发展,包含GPU(图形处理器), DPU(资料处理器)或是NPU(神经网络处理器)。

第二个是新能源部分,我们在新能源的投资是围绕电动车的生态系统打造出来的。首先我们投资了电动车的动力电池的固态电池,它可以为电动车能带来更长更安全的续航力。

当然我们在电动车的发展上,我们都知道2014~2020年,它是整个汽车产业往电动化的过程,从2021年到2030年这个过程,它是整个电动车的产业从电动化再往智能化推进的一个进程,所以我们也关注了整个自动驾驶领域,在汽车视觉上面我们投资了汽车激光雷达,在汽车驾驶的计算芯片上面,我们投资了AI车载芯片,当然我们也发掘出了非常优秀的主机厂。

然后再来是有关于信息科技的进展,其实我们十分看好这个存算一体芯片CSD的需求。在云原生分散式数据库上面,我们也认为这是大势所趋,在各个技术发展之后所产生新的商业应用以及商业模式等等,我们看好金融科技,当然我们也持续在关注目前非常火热的赛道,web3.0甚至于 NFT这个领域。

第一财经:我们看到近年很多家族办公室也开始大量投资科技公司,所以它们的投资行为有哪些特点?对于私募行业来说会带来哪些改变呢?

张珣:在家族办公室这一块,无论是单一家族办公室或联合家族办公室,其实近年来都搭建出来非常专业的投资团队,大概有以下几个特色。

第一个是它们会从以往侧重于二级市场的投资组合,慢慢转向于关注一级市场的布局。从一级市场布局的工具来说,从以往比较偏向于只有盲池基金的环境,现在越来越重视投资内容的这种所谓的专项基金,在一级二级的投资的风格上非常灵活以及多元。

然后第二个其实我们看到这些家族办公室越来越重视这些公司的基本面,从长期的价值去思考它们投资组合的内容。

第三个这些家族办公室非常乐于对接任何的资源,给这些被投的公司。去协助这些被投公司成长。至于说它们对于PE这个领域的改变,我想我这么去说明好了,因为其实对于任何一个赛道的单一公司要做一个很深入的调研的话,其实需要花费非常庞大的人力,非常庞大的资源。在这个时候PE,我们拥有的资源其实是跟家族办公室能够达到很好的一个互补,同时我们也可以协助它们去构建出一个更适合它们自己的一级市场投资组合。

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