美国国会预算办公室研判《降通胀法案》：降通胀效果可以“忽略不计”

8月10日，美国将公布最新消费者价格指数（CPI），市场目光再次聚焦在通胀是否见顶这一问题上。与此同时，美国参议院刚刚以51：50的投票结果通过了一项名为《降低通胀法案》的立法，这会成为给通胀降温的一剂解药吗？

该法案是民主党一直希望通过且规模超万亿美元的《重建美好未来》（BBB）法案的“超级瘦身版本”，内容主要聚焦气候变化和处方药的高成本问题，并旨在将政府赤字降低约3000亿美元。民主党人认为这些措施将解决选民的主要经济问题，因此将其命名为《降低通胀法案》。

然而，投资咨询公司BCA Research地缘政治首席策略师格特金（Matt Gertken）对第一财经记者表示，事实上，该法案的抗通胀作用甚微，因为其几乎不会影响美国预算赤字相对于经济产值的长期上升轨迹。

不过，该法案将限制一些药品的价格，增加选民的可支配收入，略微减少赤字，并刺激可再生能源产业。“因此，它可以被包装成一项反通胀法案，从而帮助民主党在中期选举前赢得一次立法胜利。”他说。

下一步，众议院预计将在8月12日对该法案进行投票，如果过关，则最终交由总统拜登签署法案。

对降低今年的高通胀效果可忽略不计

根据美国参议院的文件介绍，该法案将实现“历史性的赤字缩减，以对抗通货膨胀”。

具体来说，该法案计划在未来十年投资约3000亿美元以减少财政赤字，投资3690亿美元用于能源安全和气候变化项目，后者旨在降低能源成本，推动能源转型。此外，法案还允许医疗保险就处方药价格进行谈判，将患者药费自付上限定为每年2000美元，同时让中低收入者的医疗保费补贴延长3年至2025年。

民主党认为，这将降低美国人的处方药以及能源开支。“我们将看到汽油的成本继续下降，必需品的成本也将下降。我认为美国人将看到历史性的结果。”康涅狄格州民主党参议员布卢门撒尔（Richard Blumenthal）说。

白宫新闻秘书让-皮埃尔（Karine Jean-Pierre）在解释法案的降通胀效果时也强调，法案将降低药品成本，这将对“从老年人到家庭产生很大的影响”。此外，该立法将降低能源成本、水电费和医疗保险的费用，同时还投入3000亿美元用于降低赤字。“这将会有所作为，”她说。

然而，美国国会预算办公室（CBO）的分析发现，该立法对2022年通货膨胀的影响“可以忽略不计”。CBO估计，在2023日历年，该法案的颁布对通货膨胀率的影响在正负0.1个百分点之间。

格特金提醒说：“如果这份法案的出台有助于民主党保住权力，意味着未来进一步增加支出和增税成为可能，而这反而是具有潜在助通胀作用的。”

电动车和清洁能源公司获利

尽管低于最初设想，但近3700亿美元的清洁能源和气候项目仍是美国历史上最大的气候投资，也是自具有里程碑意义的《清洁空气法案》以来环境运动的最大胜利。荣鼎集团的分析表明，法案包含的措施和投资，最多可以让美国在2030年较2005年减少最多44%的温室气体排放。

据美媒报道，这一部分法案内容主要涉及交通和发电，其中包括投资600亿美元用于发展太阳能电池板和风力涡轮机等制造业的可再生能源基础设施。此外还包含一些税收优惠政策，增加可再生能源的使用以降低电力价格，并刺激更多美国消费者使用电力为其家庭和车辆供电。

例如，该法案将恢复对住宅太阳能系统30%的税收优惠，热泵热水器的退税高达1750美元，将涵盖一些型号的全部成本。住宅太阳能公司SunPower政策和战略主管莱塔（Suzanne Leta）说：“所有这些激励措施将使对太阳能持观望态度的消费者有所改观，加速美国人接触该技术，特别是那些中低收入者。”

此外，该法案延长了消费者购买电动汽车可获得的7500美元税收优惠，这对通用汽车公司、特斯拉公司和丰田汽车公司等电动汽车制造商来说是一个好消息。BCA Research美国资产部主管唐克尔此前对第一财经记者表示，由于本届政府对气候变化政策的重视，电动车和绿色清洁相关企业都将从有利的立法风向中受益，而强大的立法支持也会不断推动创新和可负担性。