商品全线飘红，触底反弹还是昙花一现？｜期市头条

本周美国公布的7月份CPI和PPI增速放缓，美元指数连续4日回落，国际原油期价止跌反弹。国内CPI温和上涨，PPI延续回落，有利于缓解下游企业经营压力。豆系期权上市首周平稳运行，商品期货普遍反弹，低硫燃料油周涨幅超11%，原油周涨幅超7%，引领能源化工板块全线反弹。有色金属沪铜、沪镍、沪锡连续4周上涨，黑色系小幅反弹，焦煤、焦炭周涨幅超4%。农产品市场油脂反弹居前，棕榈油周涨幅超7%，生猪偏弱，周跌幅超3%。

豆系期权上市 首周平稳运行

本周一，豆系期权正式在大连商品交易所挂牌上市交易。至此，黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权，与已经上市的豆粕期权构成了较为完整的大豆产业链期权品种体系，与期货形成合力，丰富产业链风险管理手段。豆系期权上市首周平稳运行，三个品种期权成交情况良好，豆一期权成交最为活跃，A2211-C-6300首周总成交1374手，豆油期权的持仓量最大达到7704手。从波动率期限结构来看，豆系期权均呈现出近高远低的倒挂结构。反映出近期豆系期货价格波动较大，短期波动率高于长期波动率。

通胀压力放缓 原油止跌反弹

近期美国通胀呈现出明显的放缓迹象，7月CPI、核心CPI增速双双回落，CPI同比上涨8.5%，低于市场预期的8.7%和前值的9.1%。7月份PPI环比下降0.5%，同比上升9.8%，反映了能源成本走低，也表明通胀压力出现缓和。美元指数下跌，原油引领大宗商品价格反弹。国际能源署将其2022年石油需求增长预期上调38万桶/日至210万桶/日，天然气价格飙升导致发电和工业中天然气需求转向石油，令石油需求“飙升”。但随着8月OPEC+产油国落实增产协议以后，油市供应偏紧优势将逐渐丧失。

马棕库存不及预期 棕榈油领涨油脂板块

本周棕榈油期价引领油脂板块迎来强劲反弹。印尼财政部周二颁布命令，印尼将棕榈油的出口税起征点从750美元/吨降低至680美元/吨。这一调整将现行的毛棕榈油出口税从此前的每吨33美元上调至每吨52美元，令印尼棕榈油的出口成本攀升。此外，本周马来西亚棕榈油局公布的报告显示，马来西亚7月毛棕榈油产量为157万吨，为8个月来最高；7月棕榈油出口为132万吨，环比增长10.72%，高于预期。7月底马来西亚棕榈油库存177万吨，库存增幅不及市场预期。叠加国际原油期价止跌反弹，进一步提振了油脂市场做多热情，棕榈油期价期价强势领涨。

股期联动：猪企收入增长 猪价影响盈利预期

6月中旬以来，受到猪价回暖的带动，市场呈现淡季不淡的情况，各大猪企均开始单月出现盈利。近日，多家上市猪企披露7月份生猪销售简报，各大猪企销量和收入均出现同比增长。从期货市场来看，生猪期货2301合约从7月下旬开始持续承压调整，反映出市场对下半年生猪价格持谨慎态度，即便是在四季度的消费旺季生猪价格上涨的幅度也将受限。在上市猪企出栏进度较好的完成全年销售目标的情况下，下半年上市猪企利润回升有望缩减全年亏损幅度，但难以扭亏为盈。