半年报解读｜人福医药净利润同比增141%，资产负债率再降三个点

人福医药（600079.SH）8月25日晚间发布2022年半年报，今年1-6月，人福医药实现营业收入105.35亿元，较上年同期增长8.95%；归属于上市公司股东的净利润15.94亿元，较上年同期增长140.63%；归属于上市公司股东的扣非净利润8.84亿元，较上年同期增长42.84%。

核心业务利润贡献增加

报告期内，人福医药各工业子公司持续培育重点品种，核心业务保持稳定增长。

宜昌人福继续推进多科室临床应用工作，上半年实现营业收入33.7亿元，较上年同期增长12.61%，实现净利润10.2亿元，较上年同期增长13.85%。其中麻醉药产品实现销售收入27.6亿元，较上年同期增长约8%；非手术科室实现销售收入7亿元，较上年同期增长约28%。

葛店人福持续加强原料药市场开拓，上半年实现营业收入4.7亿元，较上年同期增长25.69%，实现净利润近1亿元，较上年同期增长18.83%。

武汉人福积极应对政策影响和行业变革，布局上游原料药供应链，经营业绩保持稳定，报告期内实现营业收入3.2亿元。

除医药工业外，医药商业板块也应对行业变革，探索医药商业发展新模式。报告期内，湖北人福通过调整业务结构，一方面持续优化物流网络，加强品种引进，提升资金使用效率，另一方面积极探索电商、DTP药房、多仓运营等业务，报告期内实现营业收入38.6亿元，较上年同期增长9.19%；北京医疗在京冀豫区域拓展诊断市场业务，并布局冷链物流及供应链延伸服务，报告期内实现营业收入6.9亿元，较上年同期增长5.32%。

“创新+国际化”双轮驱动

在经营业绩增长的同时，人福医药在研发创新领域保持较高投入，相继完成了皮肤线、中枢神经、两性健康、激素、软胶囊产品线的品种梯队确立，研发目标进一步聚焦。报告期内，人福医药研发投入4.2亿元，较上年同期增长12.51%。

产品申报注册方面，一类化药注射用苯磺酸瑞马唑仑（新增适应症及规格）、三类化药盐酸美金刚缓释胶囊、布洛芬软胶囊、四类化药注射用绒促性素、六类化药咪达唑仑注射液（新增规格）等产品先后获批；二类化药异氟烷注射液、三类化药氯巴占片、对乙酰氨基酚注射液等已申报生产，进入审评阶段；一类化药RFUS-144注射液、一类中药白热斯丸、二类化药注射用RF16001、盐酸右美托咪定鼻喷雾剂、右美托咪定透皮贴剂（II）、氨酚羟考酮缓释片、三类化药枸橼酸芬太尼口腔贴片、盐酸胍法辛缓释片、氟比洛芬酯注射液等获批开展临床试验。

截至报告期末，人福医药共有149个品规产品被纳入国家基药目录、320个产品被纳入国家医保目录，43个品种共计70个品规产品通过仿制药一致性评价，10款产品进入国家集采。

有着雄厚的研发实力做后盾，“走出去”已成为国内创新药企打破市场“瓶颈”的必然选择。早在2009年，人福医药就通过在美国市场成立普克药业而实现了“出海”，走在了国内7000多家规模以上药企的前列。经过十多年的发展，人福医药海外市场经验越来越丰富。报告期内，公司美国仿制药业务实现销售收入约8亿元，较上年同期增长约20%；布洛芬片、他喷他多片等产品相继获得美国ANDA文号。截至目前，人福医药已有110多个ANDA批文。

资产负债率持续下降

偿债能力方面，截至2022年二季度未，公司资产负债率为51.42%，相比上年末减少3.22个百分点；有息资产负债率为32.13%，相比上年末减少3.64个百分点。

人福医药资产负债率持续下降，主要得益于持续5年的归核聚焦“瘦身”计划。

报告期内，人福医药出售AGIC-HUMANWELL BLUE RIDGE (US) LIMITED等公司股权，累计收回转让款项约12亿元，实现投资收益约5.5亿元。

同时，持续推进天风证券、华泰保险等公司股权转让事宜，金融资产的剥离，迈出实质性步伐。

据此前公告，人福医药于2022年3月31日与湖北宏泰集团有限公司签署关于天风证券股份转让协议，转让其持有天风证券7.85%的股份；8月24日，人福医药再次公告，天风证券收到中国证监会出具的《关于核准天风证券股份有限公司变更主要股东的批复》，核准宏泰集团成为天风证券主要股东。至此，人福医药剥离天风证券的事宜更加确定。而此项交易，人福医药将回收约21.24亿元现金，并将进一步降低债务规模、优化债务结构。

人福医药有关负责人表示，公司将继续逐步剥离与核心业务协同效应较弱的业务板块，聚焦核心细分领域。没有赘余资产的拖累，人福医药在核心业务领域实现“轻装上阵”，企业资产质量将越来越优化。

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