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套现比亚迪买入西方石油,巴菲特卖出“新能源”买入“旧能源”有何玄机? | 市场观察

第一财经 2022-08-31 11:49:17 听新闻

作者:李隽    责编:杨佼

美联储加息对高估值形成更大调整压力。

“股神”巴菲特卖出“新能源”比亚迪(002594.SZ,01211.HK),买入“旧能源”西方石油(OXY.US)的操作,引发全球投资者高度关注。

这种“贪旧弃新”的做法,跟国内绝大多数公募基金抱团新能源的做法背道而驰,到底传递了什么样的信号?

在第一财经记者采访的市场人士看来,新能源板块估值过高,在美联储加息背景下,这些高估值板块调整的压力加大;另一方面,传统能源经历过行业洗牌后,市场集中度提高,利润也可望继续向好,巴菲特这种做法充分体现了“人弃我取”。

截至8月31日早盘收盘,比亚迪A股大跌逾7%,H股跌超10%。

减持比亚迪套现3.69亿港元

8月30日,港交所文件显示,8月24日,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦售了133万股比亚迪股份(01211.HK),最高出售价为281.6港元,平均出售价为277.1016港元,套现3.69亿港元。

实际上伯克希尔在6月30日持有2.25亿股,到8月底持股数量为2.18719亿股,也就是说其实巴菲特减持总数量是628.1万股,按照大约280港元每股计算的话,套现大约17.6亿港元。H股的持股比例从20.49%到19.92%。

对此,有资深港股市场人士向第一财经记者称,港股的持仓披露系统一直不完整,每到5%的整数持股变动关口(H股持股比例从20%以上到以下)才会变动一次,也不会披露所有的减持操作。

2008年以每股8港元买入比亚迪,再考虑到十几年的分红,近14年的持股巴菲特收益近40倍。

今年7月,市场人士就开始预期巴菲特要减持比亚迪。港交所CCASS数据显示,7月9日,花旗银行持有比亚迪股份1.63亿股,而到7月11日,花旗银行持仓增加2.25亿股至3.88亿股,业内人士早有预计这是巴菲特为减持做好准备。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇胡宇向第一财经记者分析,从2007年清仓中石油,到2022年8月出售比亚迪,巴菲特一直是“人弃我取”的做法。2008年买比亚迪的时候,A股投资者还不懂新能源是什么,当时价格十分便宜。14年后的今天,反其道而行之,他今年大量买入传统化石能源公司,同样是“人弃我取”的思路。

“相比国内机构,2022年卖方都在鼓吹“新能源”,最近发行相关主题的公募基金,而巴菲特却撤退了,这形成了鲜明对比。”胡宇说。

巴菲特以外,比亚迪其他高管和股东更早行动。

比亚迪2021年5月29日公告称,董事夏佐全拟减持不超过1200万股A股,占其所持A股总股数的比例不超过12.69%,占总股本比例不超过0.42%。随后夏佐全在半年内多次以250元到300元的价格减持。至2021年2月26日,高管李柯合计减持100万股,减持价格为195.77元/股至218.50元/股。另外,主要股东融捷投资控股也在2020年9月到2021年1月减持比亚迪,减持价格区间为93.00元/股至262.66元/股,合共减持753.23万股占总股本的0.415%。

8月29日晚间,比亚迪(002594.SZ)发布的财报显示,今年上半年营业收入达1506.07亿元,同比增长65.71%;净利润为35.95亿元,同比增长206.35%。值得注意的是,比亚迪今年上半年的净利润已经超过2021年全年(30.45亿元)。

增持西方石油

巴菲特对传统石油股一直有特别青睐,从2003年买入到2007年套现中国石油(601857.SH,00857.HK)获利大约7倍的经历来看,巴菲特对传统能源的把握一直十分精准。

8月19日,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司获得美国联邦能源管理委员会(FERC)关于购买至多50%西方石油公司普通股的许可。伯克希尔哈撒韦公司在今年大幅增持了西方石油公司股份,并于7月11日向美国联邦能源管理委员会提交了购买更多西方石油公司股票的申请。目前该公司拥有1.885亿股西方石油公司股票,持股比例达到20.2%,超过了20%的并表门槛。

关于巴菲特继续买入传统能源个股,玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者分析,传统能源依旧是未来长期刚需,尤其是限制投资后,头部企业走集中度提升逻辑,财务数据向好,整体估值水位也随着提升。

博大控股非执行主席温天纳则认为,目前中美经济周期并不完全同步,而且美股处于高位,在加息下,最终仍将迎来终极调整,而新经济类别所受影响一般比较大,传统产业(包括能源)所受影响不一,巴菲特是沿用传统投资思维。当前中国是以新经济(可持续发展的绿色经济)拉动国家经济长远发展,美国的情况并不一样。

8月15日,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司披露了2022年第二季度末的持仓报告。报告显示,二季度中伯克希尔减持了4只股票,包括房地产投资信托STORE Capital、通用汽车、零售商克罗格以及美国合众银行;清仓了通讯运营商威瑞森和药品特许投资商Royalty Pharma。伯克希尔继续增加对第一重仓股苹果(AAPL)的持仓,共买入390万股苹果股票,持仓规模增加0.4%,总共仍占伯克希尔投资组合的40%左右。除了苹果,伯克希尔还增持了西方石油、雪佛龙、游戏公司动视暴雪、药物批发商麦卡逊、化工巨头塞拉尼斯、保险公司Markel、派拉蒙环球和金融服务公司Ally等8只股票。

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