经济可持续视角下的ESG：TMT行业浅析

随着国际环境问题日益严峻，如何通过运用ESG理念推进经济可持续发展逐渐成为各界关注的焦点议题。然而，根据《中国ESG发展白皮书》的调查，不同行业的A股上市公司之间对ESG关注度存在明显差异；目前，除制造业外其他行业对此关注度相对较弱。

TMT行业，作为创新导向、最具活力的新兴产业之一，在我国，其ESG之相关状况及展望，亦颇有意义。

TMT行业(Technology Media and Telecom sector)，按照英文全称，即科技、媒体、通信行业，涵盖范围较广，可以分为硬件、半导体、软件、媒体和通信多个子行业。TMT企业往往呈现出依赖R&D、关注知识产权、业务能够横跨多个子行业等特征，代表性企业包括苹果、亚马逊等。

在我国，随着经济阶段转向高质量发展以及新基建与新技术的不断提升，TMT行业表现活跃、前景良好。根据《2022年上半年MoneyTree^TM中国TMT报告》，2019年三季度至2022年二季度，TMT行业投资金额与数量呈波动上升趋势，其中2022年上半年在新一轮新冠疫情、投资季节性趋势等因素影响下投资金额与数量有所回落，投资金额共计217.47亿美元，但在我国创新驱动发展战略、数字经济发展的背景下，TMT行业具有较高的发展潜力、前景广阔。

进一步来看TMT子行业，《2022年上半年MoneyTree^TM中国TMT报告》将TMT行业划分为科技、互联网及移动互联网、通信、娱乐传媒行业四个子行业。其中，科技行业自2020年二季度以来保持着子行业中最高的投资金额，2022年上半年投资数量共1340起，投资总额共计166.61亿美元，单笔投资金额前两名投向细分行业中的半导体行业。互联网及移动互联网行业自2020年二季度至2021年四季度保持子行业第二的投资金额，2022年以来产生波动，一季度被通信行业反超，随后二季度有所回升，2022年上半年投资总额共计19.84亿美元。通信行业与娱乐传媒行业自2019年三季度以来相对于前两个子行业投资金额相对较少，2022年上半年投资金额分别为26.82亿、4.19亿美元。

随着TMT行业的不断发展，其在履行社会责任、推进经济可持续方面表现如何呢？根据统计数据，世界范围内，TMT相关行业(此处统计口径为ICT行业)占全球电力使用约7%，占全球碳排放量约2%~4%，有预测表明到2040年该比例可能上升到14%，可见TMT行业在推进经济可持续方面不容忽视。笔者此前发表于《第一财经日报》的文章《经济可持续发展视角下的ESG浅议》中提出，可以通过构建完整的ESG生态进而推进经济可持续，其中ESG报告可以作为促使企业从内部自主抑制负“外部性”的产生以及从外部监督履行社会责任状况的有效方式之一。

在世界范围内，TMT相关行业的ESG报告披露水平呈现显著差异。根据安永发布的《科技企业ESG策略与行动纲要研究报告》数据，全球领先的科技企业ESG信息披露率较高，比如2021年总部位于硅谷的150家顶级上市科技公司中有90%以上会披露ESG信息。但在A股市场，2021年，计算机与电子行业、传媒行业、通信行业上市公司的ESG报告披露率分别仅为20%、40%、20%，存在较大的提升空间。而中国上市公司协会发布的《2021年度A股上市公司ESG信息披露情况报告》也显示，A股上市公司中TMT企业ESG信息披露水平较低：按照2012年证监会行业分类，信息技术行业的社会责任报告发布率仅为24.20%，处于全行业最低水平。但反观港股市场，根据《港股上市公司2021财年ESG信息披露统计研究报告》，截至2022年9月5日，ESG信息披露率总体已达到95.2%，其中ICT行业（主要包括软件与服务、技术硬件与设备、电信业务）披露率虽然处于全行业中较低水平，但已达到93.7%，远高于A股市场。综上，虽然以上统计口径有所差异，但足以清晰反映出，我国TMT行业ESG信息披露水平仍有待提升，尤其是A股上市公司存在较大的提升空间。

进一步来看，除了以发布ESG报告方式践行ESG理念之外，TMT行业作为技术密集型行业，还能通过创造更新技术产品等方式直接推进经济可持续。根据国际电信联盟(International Telecommunication Union, ITU)的预测数据，世界范围内，TMT相关行业(此处口径为ICT行业)在未来将能够减少约15%的全球排放量。但根据安永2021年的调查数据，对世界上大多数TMT企业来说，可持续性暂未成为其核心的商业原则。因此总体而言，TMT行业的ESG理念以及ESG行动仍有较大提升空间，这对全球经济可持续具有重要价值，对我国而言亦如是。

可持续商业，以及最终实现可持续人类社会发展，是“共创态”实践之终极目标。平衡互鉴的行业关系，互相尊重的文化传承，也是ESG贡献诸行业发展的哲学精髓之一。

（作者系共生态经济研究院特聘院长。感谢中国财政科学研究院张荀参与整理部分相关数据）