影视公司三季度大考：万达亏5亿，上海电影净利润缩水八倍

A股影视公司陆续交出了三季报，有超过一半的企业在2022年前三季度录得亏损。而从股价涨跌幅来看，除了今年刚上市的博纳影业（001330.SZ）股价呈上涨趋势，其他公司的股价均较年初跌去15%至50%不等。

对于影视业上市公司来说，目前只能静候市场的进一步恢复。因为现阶段只有不断释放存量电影，才有可能在一定程度上缓解业绩的颓势。

内容供给不足

2022年前三季度，受国内疫情持续反复和内容供给不足等多方面因素影响，电影行业全产业链面临较大压力，全国电影总票房256.8亿元，同比下降26.1%，观影人次6.1亿，同比下降30.5%。第三季度在暑期档的拉动下电影市场有所恢复，《人生大事》和《独行月球》市场表现较好，带动三季度票房增长。

暑期档冠军《独行月球》曾为2022年第三季度的电影市场注入一阵强心剂，档期票房高达28.94亿元。该影片主要出品方是开心麻花，中国电影（600977.SH）也参与了该影片的出品工作。此外暑期档的《人生大事》表现也不错，以17.08亿位居暑期档票房榜第二名，电影背后的出品方中，有不少上市公司的身影，包括横店影视（603103.SH）、中国电影和万达电影（002739.SZ）。

10月30日晚间，万达电影披露了公司三季报情况。公司前三季度营业收入77.21亿元，同比下降16.73%；归母净利润-5.3亿元，同比下降283.47%；其中第三季度公司营业收入27.82亿元，同比上升24.34%；单季度归母净利润4803.6万元，同比上升113.8%。据万达电影披露，报告期内公司实现国内票房37.1亿元(不含服务费)，同比下降18.8%，观影人次 9,041 万，同比下降 21.6%。

押中今年两部高票房影片的中国电影，也并没有取得可观的业绩增长。2022年前三季度公司实现营业总收入22.32亿元，同比下降41.7%；归母净利润仅有59.45万元，同比下降99.8%。第三季度营收7.12亿元，同比下降12.60%；净利润为亏损1959万元，同比收窄55.09%。

2022年前三季度，公司主导或参与出品并投放市场的影片共13部，累计实现票房127.12亿元，占同期全国国产影片票房总额的56.81%。除了《独行月球》外，还有《万里归途》和《妈妈!》。即使如此，中国电影的业绩不如去年同期，因为去年前三季度，公司主导或参与出品并投放市场的影片共19部，累计实现票房156.06亿元，而且爆款电影《长津湖》在列。

上海电影（601595.SH）是今年前三季度净利润下滑最猛的一家公司。公司前三季度实现营收2.85亿元，同比下滑45.53%；净利润为亏损1.61亿元，同比下滑826.63%。公司第三季度实现营业收入9547.03万元，同比下降27.81%；归属于上市公司股东的净利润668.89万元，同比增长141.57%。对于前三季度净利润暴跌的原因，上海电影表示，主要因为年初至报告期末受新冠疫情影响，大部分影院在不同时期停业导致利润大幅下降。

今年前三季度净利润最高的要数华策影视（300133.SZ）了，净利润3.01亿元，同比下滑7.10%。即使华策影视在行业中属于表现较好的公司，但是华策影视也表示业绩受疫情的影响极大。公司称，在疫情点状多发，个别城市较长时间封控的客观背景下，公司部分电视剧项目开机、拍摄、送审和取证进度均受到了不同程度的推迟，部分项目进度被迫延后，导致前三季度营业收入较去年同期出现较大降幅，进而使得经营活动现金流较去年同期亦出现较大下降。电影业务方面，前三季度，公司共上映电影5部，累计票房约20亿，其中主旋律电影《万里归途》的相关收入将在第四季度确认。

今年因为疫情的原因，全国营业的影院中，缺席了不少一线城市的影院。不少影片也因此在清明档、五一档前临时撤档。好在进入6月以后，全国影院营业率逐渐上升。截至10月30日，全国影院营业率为61.1%。

截至10月31日，2022年全国院线电影总票房(含预售)突破278亿元，虽然距离去年的470亿元还有一定差距，但在疫情反复下，该成绩也不算太差。

元宇宙概念能否拯救业绩颓势 

值得一提的是，在行业寒冬期，数家公司都试图从元宇宙概念上突破，寻找第二增长曲线。

今年5月，华谊兄弟（300027.SZ）宣布发力元宇宙内容赛道，将架构数字化的虚拟世界，并将数字科技应用于影视制作等华谊兄弟既有的业务中。10月12日，企查查APP显示，元宇宙文化娱乐管理（青岛）有限公司工商信息新增华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司成为公司股东，持股比例20%，新增王忠磊担任公司董事。

华策影视10月4日也在投资者互动平台表示，公司元宇宙业务在当前阶段以内容为主，现阶段在数字藏品、影视协同宣发、虚拟角色创作和运营等方面处于探索和尝试阶段，已推出多轮数字藏品发行等。不过华策影视也表示，未来进展存在较大不确定性，对公司当期业务影响较小，公司提醒广大投资者理性投资。

不过，业内对于元宇宙也有较为保守的观点。中国艺术研究院副研究员孙佳山认为，所谓元宇宙概念对于影视公司的当下业务状况其实不会有根本改变。元宇宙的泡沫已经破裂，甚至很多元宇宙的相关概念公司都已经破产，有可能这些影视公司是为了拉升市值采取的一些应急性的办法，但无法成为根本性的措施，他们的所谓的元宇宙无外乎就是一些网剧或者和VR有一些简单的结合，并不是什么新概念，都是几年前就有的东西。

他认为，目前在全行业普遍亏损的情况下，影视业上市公司只能静候市场的进一步恢复，现阶段只有不断释放存量电影，才有可能在一定程度上缓解业绩的颓势。此外，批片（进口买断片）的引进或许也会有一定效果，也是比较现实的路径。早在2019年，就有86部批片在内地上映，当年共创造了42.9亿的票房。