持一手腾讯可分10股美团，刘炽平辞任美团董事 | 公司观察

2022年3月，每持有一手（100股）腾讯控股（00700.HK）可分到5股京东集团（09618.HK）。这一次持有一手腾讯，将可以获得10股美团（03690.HK）。

11月16日下午，腾讯控股公告称，每持有10股腾讯股票，将获得派发1股美团B类股：“（美团）的财务实力、行业地位和投资回报已达到稳健水平时择机退出投资。”腾讯控股执行董事兼总裁刘炽平已辞任其于美团担任的非执行董事一职。

腾讯控股三季报显示，第三季度公司实现营业收入1401亿元，同比下滑2%；净利润399.4亿元，同比增长1%，“反映业务精简化及成本效益措施起效，以及联营公司贡献净额由亏转盈。”

业内人士认为，腾讯控股业绩超出了市场预期，未来股价压力依然来自于大股东减持。11月16日腾讯控股收涨2.22%，报收294.4港元/股，11月以来累计反弹43.19%，逼近大股东在9月减持的股价（约304港元/股）。

派发美团作为特别中期股息

腾讯控股公告称，董事会决议将按合资格股东持有每10股获发1股美团B类普通股的基准，以实物分派的方式合共派发约9.58亿股美团B类普通股作为特别中期股息，以11月15日收市价每股166.4港元，待分派的美团股份的总市值约为1594亿港元。

9.58亿股美团相当于腾讯持有美团B类普通股约90.9%，相当于美团已发行股份总数约15.5%。美团和腾讯将维持互惠共赢的商业合作关系，包括延续现有的战略合作协议。美团公告称，由于腾讯的持股拟变化，刘炽平已辞任非执行董事，11月16日起生效。

腾讯目前通过多家主体间接持有约17.0%美团发行在外的股份。由此可见，减持后腾讯仅持有1.5%的美团股份。

腾讯董事会认为，实物分派符合公司及股东的利益。腾讯投资策略的其中一方面，为投资在某些行业处于发展阶段的公司；支持及分享投资公司的增长；并于判断投资公司的财务实力、行业地位和投资回报已达到稳健水平时择机退出投资。董事会相信，美团现已达致此情况，目前是直接向合资格股东转让美团权益的适当时间。

在11月16日晚间的业绩发布会上，腾讯一位高管表示：以美团股份向股东分红，主要考虑到被投资公司的三个标准：财务实力、公司定位、投资回报。目前美团在外卖、到店等服务都已经有很强业务布局，对腾讯来说也已经有很好的投资回报，分配股份的操作包括过去对京东的分配都是如此考虑；另一方面，部分持股腾讯的机构投资者觉得持股有所重叠，也想获得美团股份自主处理，也有可能继续长期持有美团。

2021年底，腾讯控股将所持有的4.57亿股京东集团-SW（09618.HK）股份作为中期股息派发给股东。派发完成后，腾讯持有京东股份占比将从17%降至2.3%，刘炽平卸任京东董事。

玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者表示，腾讯分拆美团是预期内的处置投资资产的常规做法，也是在目前监管政策下，进一步聚焦主业及回报投资人的安排。

微信及WeChat月活跃超13亿，金控牌照未有新消息

11月16日盘后，腾讯控股发布2022年度第三度财报，该季度腾讯营收1401亿元，同比下滑2%，环比增长4.5%；净利润399.4亿元，同比增长1%，环比增长115%；非国际财务报告准则下，净利润322.5亿元，同比增长2%，环比增长15%。

腾讯控股表示，在第三季度：“我们积极适应新的行业范式而进行的调整初见成效。我们在视频号中推出信息流广告，在国际游戏发行上取得突破，并通过降本增效措施，重新聚焦核心业务，有效控制成本增长。因此，我们的非国际财务报告准则盈利在经历了四个季度的下滑后，重新实现了同比增长。”

第三季度微信及WeChat月活跃用户13.09亿，同比增长3.7%；QQ移动终端月活跃用户5.74亿，同比增长0.1%。

前三季度经营活动所得现金流量净额达到1104.88亿元，同比下跌10.8%。

腾讯表示，增值服务业务第三季的收入同比下降3%至727亿元。其中，国际市场游戏收入增长3%至117亿元，或以固定汇率计算增长1%。由于行业过渡性的挑战导致付费用户减少，本土市场游戏收入下降7%至312亿元。社交网络收入下降2%至298亿元，“反映了我们的视频号直播服务及音乐付费会员服务的收入增加，而音乐直播、游戏直播及我们的视频付费会员服务的收入减少。”

此外，网络广告业务收入同比下降5%至215亿元。金融科技及企业服务业务收入同比增长4%至448亿元。

其他收益净额方面：“我们于2022年第三季度录得其他收益净额209亿元，主要是非国际财务报告准则调整项目，如视同处置及处置若干投资公司而产生的收益净额（包括来自视同处置Sea Limited的收益413亿元），若干投资公司估值下降产生的公允价值亏损净额，以及对在线娱乐及金融科技等领域的若干投资公司作出的减值拨备。”

截至2022年9月30日，腾讯控股于上市投资公司(不包括附属公司)权益的公允价值为5325亿元，未上市投资的账面价值为3395亿元。公开信息显示，腾讯持股拼多多大约16.5%，按照最新收盘价（70.97美元/股）计算，拼多多总市值约897亿美元，腾讯持股拼多多市值接近150亿美元。

上述高管在业绩发布会上表示，目前每个业务版块都有很好现金流的产生，如果自身股票出现较好价值，也可能继续回购；而未来是否分配其他持股企业的股票，要考虑到对股东的投资回报。另一方面，腾讯未来也希望拥有金融控股的牌照，这总体上对公司有益，但目前没有最新的进展信息，需要关注越来越严格的合规，也要主动管理好风险。

腾讯控股董事会主席兼首席执行官马化腾表示，“我们将持续贯彻我们的战略，推动社会价值领域可持续创新与共同富裕，扎根消费互联网，拥抱产业互联网。”

国海证券分析师陈梦竹表示，截至2022年10月14日，腾讯今年以来累计回购共计76次，累计回购金额共计245亿港元，远超去年全年26亿港元的回购规模。

也有业内人士认为，腾讯未来股价压力来自于大股东的减持，公开信息显示，腾讯控股大股东——Prosus（该公司由Naspers拥有大多数股权）最近一次减持腾讯控股是在2022年9月8日，当时减持111.5万股，出售均价接近304港元，目前依然持有腾讯控股近28%。11月1日，Prosus在声明中表示：Naspers集团将继续执行今年6月宣布的开放式股票回购计划，该计划的资金来源，是定期和有序地出售少量腾讯控股的股票。