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【ESG保险】系列文章之一:践行绿色发展理念,提升保险机构企业价值

第一财经 2022-11-22 16:33:10

作者:未来银行    责编:张健

随着ESG发展理念在全球范围内日益受到关注,近期国内国外持续发布了于绿色金融和ESG相关的监管要求、行业规范和技术标准。毕马威近期将针对保险行业规划和贯彻落实绿色金融和ESG战略中面临的重点问题,形成【ESG保险】系列文章,通过深入解读政策和监管,并对标国际经验,以从实操层面帮助保险业同仁形成契合自身实际的绿色金融发展路径,欢迎您的持续关注。中国保险机构需要理性分析ESG带来的机遇和挑战,积极应对政策和监管要求,确保机构发展契合中国社会发展核心价值理念,从而实现企业价值和社会价值的和谐共进。

随着ESG发展理念在全球范围内日益受到关注,近期国内国外持续发布了于绿色金融和ESG相关的监管要求、行业规范和技术标准。这些都对保险机构的治理运营乃至价值认可模式带来非常深远的影响。此前,我们针对2022年6月发布的《银行业保险业绿色金融指引》做了要点解读。

毕马威近期将针对保险行业规划和贯彻落实绿色金融和ESG战略中面临的重点问题,形成【ESG保险】系列文章,通过深入解读政策和监管,并对标国际经验,以从实操层面帮助保险业同仁形成契合自身实际的绿色金融发展路径,欢迎您的持续关注。

中国保险机构需要理性分析ESG带来的机遇和挑战,积极应对政策和监管要求,确保机构发展契合中国社会发展核心价值理念,从而实现企业价值和社会价值的和谐共进。

一、深入理解政策导向和监管要求,积极部署和践行绿色金融

从2020年起,我国就在明确“碳达峰,碳中和”目标的同时,逐步建立了“1+N”政策体系,并在十四五规划中将“强化绿色发展的法律和政策保障,发展绿色金融”作为金融业发展的重要任务。

图1:从“双碳”目标到“绿色保险”持续有力的政策引导

对于保险机构而言,绿色金融和ESG是将企业个体发展和社会整体进步实现和谐统一的重要抓手。因此包括保险机构自身的资本状况和治理结构在内,都需要结合自身情况形成科学有序的安排,典型举措包括:

1)推动绿色保险和绿色投资对于实体经济健康发展的保障和助力

2)积极补充和完善社会保障体系,应对老龄化挑战

3)积极参与全球化治理体系的建设,提升金融领域的中国声音

4)应用现代科学手段,实现社会风险合理分散和化解

二、充分认识到ESG对于险企价值的深远影响

中国资产评估协会及国际评估准则理事会(IVSC)等专业主体在近期先后发布了技术指引,就如何在企业估值中纳入ESG提出了具体的操作建议,并明确提出将ESG和企业长期财务可行性和可持续性建立显性的联系。

保险机构作为践行长期主义的典型金融机构,其价值在现有评估体系基础上,将会更为直接的体现在落实绿色金融和ESG过程中所形成“准财务”或“预财务”信息之中。这些信息将通过新的估值方法,直接影响保险机构的市场价值,进而对于投资人、投保人和监管机构等利益相关方形成新的价值引导。保险机构可以通过有效布局ESG,从而合理调整影响企业价值的关键变量和参数,实现“四两拨千斤”的作用。

我们注意到目前国际领先的保险机构已经在技术层面形成较为完善的以ESG为导向的财务价值管理方法和配套的估值模型,并作为关键模块嵌入到现有的动态财务分析和资本规划模型中,从而实现了依托ESG提升保险机构价值(尤其是上市险企市值)的目标,典型的方法包括:

1)现金流(包含承保和投资):通过考虑绿色保险和绿色投资对于保险机构现金流的影响,将绿色因素明确补充到现金流的假设中(例如:降低由于承保重碳行业导致的超额赔付),增加现金流入,控制现金流出。

2)风险调整:将绿色评级、气候风险等关键因素纳入到风险边际中,进一步实现保险机构负债的合理调整,从而将ESG的影响具体反映到净资产的变化中,降低风险边际。

3)资本折现率:针对长期承保和投资业务,关注由于投资市场对于绿色评级的溢价导致的折现率变化。通过嵌入更多的绿色要素,合理规划资本成本(例如:改变WACC),提升资产折现后的净值。

三、强调实效,从多个维度形成立体化的管理要求

ESG及绿色金融的实施,将为保险机构发展转型、拓展业务领域、稳定投资收益、提升服务质量、强化风险管控能力、树立品牌形象、打造差异化竞争优势等方面带来新的战略机遇。基于这一理念,2022年6月中国银保监会发布《银行业保险业绿色金融指引》(下称 “指引”),要求保险机构应当完整、准确、全面贯彻绿色金融和ESG发展理念,并明确要求保险机构在指引发布后一年内建立和完善相关内部管理制度和流程,确保绿色金融管理工作符合监管规定。

图2:《银行业保险业绿色金融指引》中指出的重要任务

根据指引的要求,绿色金融和ESG工作绝不是简单运动式的点状合规,而是涉及到公司经营的方方面面。这要求保险机构需要从整体价值导向和战略布局出发,形成立体的多维度布局。保险机构对于按时落实主体责任,达成相关绩效过程中可能面临的挑战,需要给与足够的重视。

针对前述要点,毕马威围绕关键政策导向和监管要求,结合全球保险行业最优实践,帮助保险机构全面理解ESG各个关键领域在保险机构发展不同阶段可能呈现的状态,体系化的形成相关管理要点,助力保险机构在ESG的顺利实施。

图3:毕马威认为中国保险行业在ESG(环境、社会、治理)三大领域面临的关键机遇和挑战

我们建议保险机构需要重点考虑逐步推进和落实如下关键举措:

任务一:明确战略规划

充分理解政策背景和监管要求,明确价值导向的ESG战略目标,并完善配套顶层设计、业务模式、管理体系等方面具体规划,以满足各利益相关方的诉求。

1)确立ESG核心目标。从企业的核心价值出发,明确保险机构制定ESG及绿色金融战略,将识别的关键要素有机整合到现有战略目标中。

2)实施ESG战略解码。参考国内外保险机构相关ESG战略规划的顶层设计,将具体工作有效分析,确保自上而下有序落实到具体经营层面。

3)落实配套资源保障。明确资源配置和重点各环节,确保人力物力投入,推动ESG战略对于企业运营中投资、承保、风险管理等形成必要的保障和助力。

任务二:完善治理架构

对公司章程、各专业委员会议事规则等内部规章进行全面梳理,完善对三会一层及内部组织治理架构的优化,将ESG要求具体落实到具体岗位的职能职责和考核指标中。

1)梳理治理要求。梳理保险机构被管辖范围内的监管要求,包括经营区域、行业等。

2)完善组织架构。结合领先实践,设计并完善组织架构,确保ESG管理事项的组织和落实。

3)明确管理权责。基于现有董事会、监事会、高级管理层及其他关键岗位的职能权责,清晰明确将ESG管理要求有且嵌入,并明确其对应考核要求。

4)打造绿色内控。在现有内控体系的基础上,进一步通过识别ESG关键要素,补充相关的风险点和控制措施,并形成长效的监督评价机制。

任务三:完善ESG投资管理

确立保险资金ESG投资策略和原则,在资产配置过程中考虑ESG因素,在项目投资全生命周期关注ESG的影响,优化完善投资流程和配套工具,完善投资管理体系,持续提升投资资产质量和综合回报。

1)制定投资战略和原则。基于公司ESG战略总体目标,结合保险机构资金运用管理实际,形成相应的ESG投资策略和原则,用于指导保险资金运用的开展。

2)完善投资管理体系。建设ESG投资治理框架,优化组织架构和管理职责,并通过投资指引等予以明确。

3)优化投资流程。在投资研究、尽职调查/风险评估、投资决策、投后管理、项目退出等关键环节纳入ESG要素。

4)构建配套投资管理工具。引入包括ESG评级体系、ESG尽职调查清单、ESG投后监控报告等,强化投资风险管理,有效支持投资管理体系决策和投资流程运转。

任务四:完善ESG承保管理

将ESG融入保险业务全价值链中,在产品开发、承保理赔、保险风险管理等关键环节考虑ESG要素。

1)完善产品管理。明确绿色保险产品开发策略和重点形态;通过加强ESG相关数据分析和积累,在精算和定价过程中,加入ESG风险相关因子,完善模型和假设。

2)补充承保流程。将ESG理念明确嵌入到承保流程中,通过差异化的承保政策,配合引导实体经济的发展。

3)加强风险管控。通过前瞻性的评估气候风险等新的风险因素,厘清物理风险和转型风险与保险机构面临传统保险风险之间的传导关系,利用风控模型和数字化风控技术,强化风险监测和预警管理,为客户提供防灾减损服务,提升企业整体风险管理能力。

任务五:构建配套信息披露机制

强化ESG信息披露,满足利益相关方和公众对保险机构高质量可持续发展信息的需求,充分展示保险机构在环境、社会、治理方面的积极态度,提升品牌优势。

1)构建ESG信息披露框架。借鉴成熟保险市场ESG信息披露经验,结合本地ESG信息披露指引或要求,构建ESG信息披露总体框架,满足信息披露要求。

2)提升ESG信息披露质量。从完善工作机制、优化报告结构、强化数据收集等维度出发,全面提升信息披露质量,对外展示保险机构践行ESG的积极态度,提升品牌形象。

【本文作者】

刘皓宇毕马威中国金融业治理、合规与风险咨询服务合伙人

文章作者

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