锂价高位阴跌不止，A股锂电板块继续下探，拐点来了吗？

2022年接近尾声，锂价年底“高位滑坡”猝不及防。

自12月份以来，电池级碳酸锂价格进入下行通道。据SMM现货报价，国产电池级碳酸锂均价报55万元/吨，较月内高位56.75万元/吨跌去1.75万元/吨，跌幅3.08%。

二级市场上，A股市锂电板块持续低迷。截至12月21日收盘，天齐锂业（002466.SZ）、融捷股份（002192.SZ）跌超1%，亿纬锂能（300014.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、天赐材料（002709.SZ）跟跌。

中金公司认为，当前市场仍担忧明年锂电产业链下游需求增速放缓，锂电板块股价因此承压。不过当前板块估值处于历史的底部，近日中央经济工作会议重点提到了对新能源车消费的继续支持，有较大的提振作用。

产能过剩，锂价高位回落

去年以来锂价不停上涨，主要是因为下游需求超预期增长，随之而来的产能过剩成为不得不面临的阶段。业内普遍预计锂电产业链原料价格在2023年会出现回落，并逐渐趋于合理。

近期锂价开始回落，现货市场上部分锂电材料价格已经连续下跌近一个月。

上海钢联数据显示，截至12月20日，电池级碳酸锂均价报55万元/吨，较11月份59万元/吨的价格高点已经跌去4万元/吨；工业级碳酸锂均价报52.5万元/吨。

国际市场上，皮尔巴拉锂精矿拍卖价格罕见下跌。具体看来，澳锂矿商皮尔巴拉近日完成的第13次锂精矿拍卖，成交价为7505美元/吨，较11月16日的成交价下跌300美元/吨，跌幅达3.8%。而在此前，皮尔巴拉每一次锂精矿拍卖成交价都会刷新纪录。

上海钢联新能源事业部锂业分析师曲音飞认为，近期锂电材料终端减产，随后贸易商开始清仓低价出货，冶炼厂出货价格同步下调，加之下游中小企业开始抛货令场内现货进一步增多，供需差扩大导致价格持续走跌。

需求端，据SMM此前调研显示，当前碳酸锂需求端下游三元和铁锂厂采购意愿依旧不高，且成交价和意愿采购价格均有所下调，部分材料厂抛货出售碳酸锂。而锂盐厂报价方面，贸易商恐慌性抛货，且成交价格较低。

锂电股低位震荡，多家公司回应产能

锂电板块个股股价方面，近期板块表现持续低迷。

今年7月份以来，锂电板块大幅回调，天齐锂业股价从7月份触及年内高点148.57后，一路下探目前报82.5元。7月初至今天齐锂业、赣锋锂业股价累计跌幅分别为23%、55%；宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）股价累计跌幅分别约27%、23%。

受锂价居高不下影响，今年多家锂电材料企业和电池生产商“增收不增利”。

对于碳酸锂价格近日下降，有投资者向富临精工（300432.SZ）提问，碳酸锂价格或已见顶，是否对公司有利。

对此，富临精工12月21日在投资者互动平台表示，碳酸锂是公司磷酸铁锂的主要原材料，其价格受客户状况、采购数量、市场供应等多种因素影响。随着公司锂电正极材料产能加速释放，产销量快速增长，销售收入随之同步增长，将对子公司江西升华盈利能力的提升产生积极影响。

鞍重股份（002667.SZ）于12月20日在投资者互动平台表示公司产能正常，公司称将获配相应储量的含锂多金属矿产资源，确保能满足项目年产8万吨碳酸锂产能的资源需求。

对于下游厂商来说，面对价格一路飙涨的电池，其承担了很大的成本压力。此前多家新能源汽车公司表示，动力原材料和电池的价格上涨已经给整个产业链造成了影响，智能芯片供应不足也成为新能源汽车公司的发展瓶颈。

国轩高科（002074.SZ）不久前在投资者互动平台上表示，碳酸锂作为动力锂电池生产的正极材原材料，目前价格处于高位震荡，增加制造成本，影响毛利率。

此外，回顾2022年全年锂价走势，年初碳酸锂价格约30万元/吨，目前国内电池级碳酸锂现货均价为55.4万元/吨，较年初翻了一番，较去年则同比上涨122%。

业内对于接下来锂价走势也有着不同的判断。

华西证券认为，近期锂价向下波动主要源于淡季效应，锂价“拐点”尚未到来。在上游多个项目投产时间延期、锂资源供给释放较慢的背景下，锂盐价格有望在较长时期内维持高位。

浙商证券预计，2023年上半年锂资源仍将维持供需紧张，下半年锂资源边际供大于求，行业或出现供给过剩的局面。