造纸板块大涨，纸制品关税显著下降，相关纸企盈利修复可期

1月4日，造纸板块涨幅居前，截至发稿，岳阳林纸、安妮股份、凯恩股份涨停，恒丰纸业、冠豪高新涨超8%，森林包装、齐峰新材、民丰特纸、晨鸣纸业等跟涨。

消息上，2022年12月29日，国务院关税税则委员会发布公告，2023年将调整部分商品的进出口关税。2023年1月1日起，我国将对1020项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中，部分木材和纸制品的关税将显著下降，包括文化纸、白卡纸、包装纸、纸袋、纸箱等绝大多数产品的关税直接降为0。

对此，渤海证券研报指出，整体上看，部分纸制品关税下降，将有利于今年国内纸制品进口量增长。同时，对于在海外进行产能布局的造纸企业而言，关税下降将促使相关企业以更低的成本将原纸进口到国内，有助于随时调整优化在中国和国外生产基地的产品结构。此外，对于纸包装企业而言，进口纸制品关税下降，将促使其具备更多的供应商选择，有利于纸包装企业优化产品成本结构，扩大盈利修复空间。但从另一方面看，关税下降将使得进口纸制品在国内市场更具价格竞争优势，对于国内纸企产品价格的回升将造成一定压力。

申万宏源研报指出，包装方面，终端需求来自消费行业，短期订单和生产效率被压制，消费复苏带来收入和效率共同改善；箱板瓦楞方面，消费复苏叠加产业链补库带来需求弹性，行业盈利有望底部向上。