2月6日,交易所债券市场正式启动债券做市业务,首批共有12家证券公司参与做市。
推出债券做市业务,一方面有利于降低流动性溢价和债券发行成本,完善交易所债券市场功能,进一步发挥债券市场对实体经济的支持作用;另一方面有利于提高定价效率,形成能更加准确反映市场供求关系的债券收益率曲线,为市场定价提供基准参考。
当下短端利率分位数相对更高,但资金面相对宽松,短端利率是否被高估,以及后续是否会迎来补降行情值得关注。对比历史上短端利率处于类似点位阶段中国债与资金利率利差,我们发现当下短端利率存在被高估的现象。后续资金面可能维持稳中偏松格局,而短端利率补降后收益率曲线可能存在做平的空间。在资金面对宽松的环境下,短端利率是否被高估,以及是否会迎来补降行情值得关注。当下短端利率水准大致对应2019年下半年、2020年中以及2021年下半年,对比三个阶段中国债与资金利率、NCD利率利差和当前阶段数值的差异,我们发现当下资金利率对应短端利率点位应当更低,意味着当前短债利率存在被高估的情况。
日本央行行长植田和男周二在日本国会作证时表示,一旦看到通胀率持续稳定在2%,日本央行将会开始退出货币宽松政策,结束收益率曲线 控制政策,并开始收缩资产负债表。日本3月份整体消费者价格同比上涨3.2%。但日本央行预计,由于进口成本下降,今年晚些时候通胀率将 降至2%以下。
从一季度来看,实施两个新准则对保险公司营业收入影响相对较大,利润总体实现正增长。