高位回落近10%，恒指考验两万点关口 | 市场观察

自今年1月30日起，恒生指数持续震荡回落，较前期高点（22700.85点）累计回调幅度接近10%，逼近2万点整数关口。

2月21日恒生指数大跌1.71%，报收20529.49点，成交1111.77亿港元；恒生科技指数大跌3.56%，报收4158.04点，成交354.75亿港元。

在第一财经记者采访的多位资深市场人士看来，美国失业率和通胀数据都支持美联储继续加息，美元指数大幅反弹之后升势继续，随着此前获利盘的套现，短期内港股依然不容乐观，如果恒指跌破20000点大关，投资者可以根据年度业绩等各种信息寻找投资机会。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，预计3月底再次加息后，美联储在5月份仍有加息可能，港股获利盘“落袋为安”的心理压力较大，预计短期A股机会更强；如果恒生指数跌破20000点的话也会有新的布局机会，“破一下2万点也好，迟早会重新上来”。

博大资本非执行主席温天纳表示，港股近期的调整有利率变化的因素，美国就业和通胀数据导致加息继续，对风险资产估值有一定的影响，上市公司年度业绩公布前，投资者布局也会比较谨慎一些。

第一上海证券首席策略师叶尚志表示，港股总体向下发展的趋势未能改观，后市仍将以向下为发展主流。市场现时仍在调整早前对美联储加息步伐的过分乐观预期，而内部焦点相信会放在港股业绩期；另外，市场目前气氛尚可，对复苏继续保持有正面预期看法所支持。

百惠证券策略师岑智勇表示，港股业绩期即将到来，之后港股才有新的方向，近期外围局势不好影响港股表现，美联储依然会有两次加息。

1月以美国经济数据强劲推动美元回升。然而，这一看似积极的消息也存在“硬币的另一面”，即通胀可能更顽固，美联储的终极利率水平可能继续上行，美元指数从1月低点101附近反弹至104附近。

“1月底货币市场处于降息狂热中——当时市场定价预期2023年6月到2024年6月之间的降息幅度达到160个基点，目前市场已收回近70个基点的降息预期。”渣打全球首席策略师罗伯逊（Eric Robertson）此前对记者表示。他还提及，最初市场只是将降息时点后推，但在最近一周，可以看到市场定价预期不是简单后延降息时点，而是更为系统性地收回降息预期，市场正不得不转向美联储维持“更长时间较高利率”的较大可能性。

美联储将于北京时间2月23日（周四）凌晨公布2月货币政策会议纪要；市场预期3月22日美联储议息会议将大概率加息0.25个百分点。