碳化硅收入增长未抵LED业务缩水 三安上半年净利降超75%

据三安光电（600703.SH）7月11日晚发布的2023年半年度业绩预告，其集成电路业务上半年增长近一成，其中做碳化硅等第三代半导体的湖南三安收入倍增，但这未能抵消其LED外延芯片收入下降的影响，三安光电今年上半年归母净利润预计将同比减少75%至85%。

受此影响，三安光电7月12日股价跌1.69%至16.87亿元/股。这家国内第三代半导体龙头企业目前市值841.6亿元，相比2021年8月顶峰时期2000亿元的市值，“缩水”过半。

三安光电预计2023年上半年归母净利润在1.4亿元-2.33亿元之间，相比去年同期减少金额在6.99亿元-7.92亿元之间；归母扣非净利润在-5.83亿元到-4.95亿元之间，相比去年同期减少7.15亿元到8亿元，降幅为325%-365%。而去年上半年，三安光电归母净利润9.3亿元，归母扣非净利润2.2亿元。

对于业绩下降，三安光电解释称，今年上半年，消费需求恢复缓慢，三安光电整体营业收入约64.69亿元，同比下降约4.33%；营业成本约55.92亿元，同比增长约4.42%；毛利同比减少约5.3亿元。

其中，三安光电的集成电路业务今年上半年营业收入同比增长约9.68%，毛利率同比增加约9个百分点，毛利同比增加约1.2亿元，其中湖南三安半导体有限责任公司（简称湖南三安，主业为第三代半导体）今年上半年销售收入同比增长超170%。

而三安光电“起家”的LED外延芯片业务今年上半年收入同比下降15.24%，产品结构调整未达预期，产品售价下降，产能利用率不足使营业成本上升约7.5%、毛利减少约6.2亿元。

出于谨慎原则，三安光电预计对公司存货计提跌价准备同比增加约1.8亿元，主要是传统LED芯片存货跌价准备计提增加。

今年，三安光电在第三代半导体领域继续积极扩张，尤其想抓住国产碳化硅功率器件“上车”（用于新能源汽车）的机会。湖南三安在长沙投资160亿元的碳化硅全产业链工厂，二期工程预计年底完工，达产后年产能为50万片6英寸碳化硅晶圆。今年6月，三安光电还宣布将与意法半导体在重庆合资设立一座8英寸碳化硅晶圆制造厂，此外三安光电还将在重庆建一座8英寸碳化硅衬底工厂做配套材料。

但是，其碳化硅等第三代半导体业务的增长，未能抵消其传统LED芯片业务收入下降的影响，且第三代半导体业务还在培育期、盈利不大，这使三安光电的利润持续承压。三安光电2022年营收132.22亿元、同比增长5.17%，归母净利润6.85亿元、同比下降47.82%；其中，LED外延芯片收入同比下降18.46%至53.29亿元、收入占比40.3%，集成电路芯片收入同比增长48.36%至22.75亿元、收入占比17.2%。三安光电2023年一季度营收29亿元、同比下降6.42%，归母净利润2.14亿元、同比下降50.21%。

此前，第一财经记者分别从第三代半导体前沿趋势研讨会、广州国际照明展了解到，未来国产碳化硅功率器件要上车，还需产业链上下游协同合作，才能在与国际大厂的竞争中突围，提升性价比和竞争力；而中国LED照明产业在国内市场渗透超七成的情况下，把握低碳、智能、健康的新趋势，才能激发新的需求和行业增长。创新，尤其是协同创新，尤为重要，人才是其中的关键。7月11日晚，三安光电还公布了第五期员工持股计划草案。

集邦咨询（TrendForce）研究中心副总经理王飞向第一财经记者表示，三安是LED芯片龙头，行业目前的困境集中折射在三安的业绩表现上并不意外。从行业周期上来说，LED目前还处在复苏的初期，也是行业发展最脆弱、最困难的时期，现在就看谁能熬过去这个阶段，等来Mini LED和Micro LED需求爆发。实际上上半年LED芯片已经开始涨价了，只是涨价的幅度远不及去年以来降价的幅度。三安布局的新业务已逐渐进入收获期，未来将有望逐步抵消LED业务衰退带来的负面影响。