8月核心CPI同比增速与上月持平，工业品价格指数环比回升 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2023年9月12日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.79，较9月5日上升了0.01，周内呈先下降后上升走势。截至9月12日的一周中，服务业相关指标方面，“8城市地铁流量指数”继续走低至1.05；“30城市商品房销售指数”则在周内上升了0.07至0.61。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周钢坯价格回落，在截至9月12日的一周下降了0.84%，过去一个月上升0.85%，较去年同期下降了4.57%。水泥及动力煤价格继续下降。在截至9月12日的一周下降了2.04%，过去一个月下降了3.91%，较去年同期下降了27.72%。动力煤价格在过去一个月下降0.42%，较去年同期下降了2.59%。

截至9月12日的一周，央行通过公开市场净投放资金为4250亿元。银行间隔夜利率在截至9月12日的一周上升40个基点，过去一个月上升45个基点，较去年同期上升65个基点。七天回购利率在过去一周上升15个基点，过去一个月上升22个基点，较去年同期上升45个基点。

国家统计局公布了8月物价数据。8月，CPI同比增长0.1%，较上月增速加快0.4个百分点；核心CPI同比增长0.8%，增速与上月一致。CPI在7月同比下降后，8月有所回升。具体看，食品CPI同比下降1.7%，降幅与上月保持一致；能源价格同比增速较上月加快，是8月CPI回升的主要原因。具体看能源价格，国家发展改革委官网消息显示，8月9日及8月23日国内成品油价格均有所上调。在此背景下，8月交通工具用燃料价格同比下降4.5%，降幅较上月缩小了8.7个百分点。水电燃料价格则开始同比回升，8月上升0.3%，较上月增速加快了0.4个百分点。

环比来看，8月CPI环比增长0.3%，较上月增速加快了0.1个百分点。具体来看，消费品价格连续6个月环比下降后，在8月开始回升，支撑了CPI环比增长；服务价格则继续环比上升，但增速有所放缓。

8月PPI环比增长0.2%，在连续4个月下降后开始回升，增速较上月加快了0.4个百分点。同比来看，PPI同比下降3.0%，降幅较上月缩小了1.4个百分点。其中，生活资料及生产资料价格同比降幅分别较上月缩小了0.2和1.8个百分点至0.2%和3.7%。按工业部门来看，8月，冶金工业、煤炭及炼焦工业、石油工业及化学工业价格同比降幅均较上月明显缩小；建筑材料工业及造纸工业价格同比则加速下降。

三、一周数据（2023.9.6-2023.9.12）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、居民部门

5、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员

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