报告解读（三）：企业出海需要注意哪些国别风险？|《跨越山海 | 2022中国企业全球化报告》

改革开放以来，中国企业全球化发展的历程已经超过40年。在出海发展的过程中，中国企业已经收获了不少的经验和教训。

在9月21日发布的《跨越山海│2022中国企业全球化报告》（下称“报告”）中，第一财经研究院对中国企业出海发展重点地区的发展现状、投资机遇与风险状况进行了梳理和分析，希望能为出海企业提供直接的参考。本文以问答形式，对报告第六章相关内容进行解读。

一、在中美经贸关系复杂敏感的背景下，前往世界第一大经济体投资充满未知数。那么，中企在美国投资应当防范哪些风险？

美国市场容量巨大，商机繁多，市场发达，法律制度完善，吸引了大量外国公司选择在此投资和经营。但随着中美关系降温，投资领域已经成为美国政府和国会重点审查的对象。赴美投资的主要风险点集中在美国对中国政策的不确定性。近年来，中国已经成为仅次于俄罗斯受“长臂管辖”制裁最多的国家，美国的相关禁运和制裁条令成为悬在中企全球化头上的达摩斯克斯之剑。实际上，中国企业赴美投资不仅有政策风险，美国的经济前景走弱、营商环境变化等也对投资者提出挑战。（详见报告第六章第一节）

二、当前，欧洲面临着民粹主义抬头和经济衰退风险，这将给中企在欧洲投资和经营带来哪些挑战？

中欧经贸领域合作基础稳固，互补性强，潜力巨大。随着欧洲国家进一步加强外资审查，中国企业对欧投资不稳定性增大。企业在欧洲投资，法律风险尤为突出。数据显示，由于企业对并购重组中的法律风险防范不够而导致并购失败的几率高达70%。在欧洲，很少有国家专门给外商设立单独的法律框架，中国企业若并购当地企业，需要进一步熟悉区域范围内的法律情况，尤其是税法、劳动法、公司法等。（详见报告第六章第二节）

三、东南亚逐渐成为中国企业“走出去”的首选地区，在这里投资有哪些问题需要注意?

东南亚是中国推进“一带一路”倡议的重点区域，许多国家与中国有着深厚的历史渊源，并与中国缔结了高层次的伙伴关系。在国家政策鼓励以及资产配置国际化的促进下，投资东南亚已然成为一股热潮。但在市场前景背后，对东南亚的投资运作也蕴含着巨大的风险，如政策落实不确定性高、汇率波动大等。特别是2020年以来，东南亚国家调整了针对中国投资的政策。同时，印度、日本等国趁机介入中国对东南亚的投资项目，企图遏制中国在东南亚的影响力并追求自身利益最大化。（详见报告第六章第三节）

四、近年来，南亚国家的安全情况恶化，中国企业赴南亚面临哪些风险和挑战？

南亚国家在农业、纺织服装业、旅游业和互联网等产业具有优势，是“21世纪海上丝绸之路”至关重要的环节。随着“一带一路”倡议的持续推进，中国企业深耕南亚的步伐正在加快。然而，在巨大的商机背后，南亚复杂的投资环境也给中企带来了不少的挑战，如恐怖主义盛行、贸易保护主义抬头、政治动荡频发、文化差异加剧等。（详见报告第六章第四节）

五、中东地缘政治形势复杂，宗教矛盾冲突频发，中企在中东还将面临哪些潜在风险？

中东地区是中国推进“一带一路”建设的重要节点，中国一贯重视与中东国家的友好关系。中东地区拥有丰富的油气资源和人口红利，是中国互补共赢的重要伙伴。随着“一带一路”建设的不断推进，中东地区吸引着越来越多的中国企业前来投资建设。然而，这里复杂的地缘政治环境，多变的局势，以及不同的经商文化，也给中企的发展带来一定的挑战。近两年，阿拉伯国家内部的矛盾大大缓解，中东紧张关系有所缓和；但粮食安全、气候变化和水资源问题以及恐怖主义盛行等非传统安全问题仍在威胁地区的稳定和发展，中东局势不确定性依旧存在。（详见报告第六章第五节）

六、非洲是个多样化的大陆，异国的文化与习俗又将给中企带来哪些挑战？

随着中非合作的不断深入，越来越多的中国企业将目光投向资源丰富、市场广阔的非洲大陆。然而，非洲多元的文化、复杂的政治格局，以及基础设施相对落后的投资环境，也给中企对非投资带来不小的挑战。一些企业在踏上非洲这片热土后，也确实遭遇了“水土不服”的困难。尤其是，2021年以来非洲多国发生军事政变，马里、乍得、尼日尔、苏丹等国均发生军事政变或军人干政，战争或内乱风险是跨国企业对非投资时不可忽视的因素。（详见报告第六章第六节）

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文 | 马鑫  第一财经研究院特约研究员

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