IMF：预计2023年全球经济增速为3.0%，低于历史平均水平，分化依旧严重

国际货币基金组织（IMF）在最新的10月《世界经济展望报告》（WEO）中预计，全球经济增速将从2022年的3.5%放缓至2023年的3.0%和2024年的2.9%，低于3.8%的历史（2000~2019年）平均水平，且2024年的预测值较7月预计时下调了0.1个百分点。

IMF预计，2023年全球经济增速将录得2001年（2.5%）以来除全球金融危机和新冠疫情期间的最低水平，且远低于全球经济在2000~2021年期间的平均水平3.6%。IMF还预计，全球经济的中期增速预测值为3.1%，处于数十年来的最低水平。较之4月时的预测，此次全球143个经济体（占全球GDP的92%）2023年的经济预期都遭到了IMF的大幅下调。

IMF认为，考虑到美国债务上限的紧张问题得以化解，且瑞士和美国政府采取果断行动遏制了金融动荡，全球经济前景面临的风险比6个月前更加平衡。“经济硬着陆的可能性已经下降，但全球增长面临的风险仍偏向下行。在某些地方，短期通胀预期已经上升，加之劳动力市场趋紧，可能导致核心通胀压力持续存在，为此需要维持高于预期的政策利率。在偿债成本不断上升的情况下，一半以上的低收入发展中国家已经处于或很可能陷入债务困境。”报告写道。

IMF还强调，若出现更多的气候和地缘政治冲击，可能导致粮食和能源价格进一步大幅上涨，“地缘经济割裂的加剧可能会限制各个市场之间的大宗商品流动，导致价格出现更多波动，并增加绿色转型的复杂性。”在此次WEO发布前，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）7日宣布对以色列采取代号“阿克萨洪水”的军事行动，巴以冲突骤然升级，已导致国际油价和欧洲天然气价格走高。

在通胀方面，IMF预计全球通胀率将稳步下降，但仍预计多数经济体的通胀要到2025年才能回到目标水平。值得一提的是，在巴以冲突升级后，不少分析师担心，由此导致的大宗商品价格上涨，恐令全球经历第三波通胀潮。

经济增速分化

除了调低经济增速预期外，IMF此次还强调了全球各经济体间经济增速的分化。IMF称，全球从新冠疫情和俄乌冲突中复苏的进程仍然缓慢且不平衡。尽管全球经济在今年早些时候展现出了韧性——经济重新开放带来了增长反弹，且通胀自在去年达到峰值后已有所下降——但现在放松警惕还为时过早。经济活动仍不及疫情前的水平（尤其是在新兴市场和发展中经济体），各个地区的分化日益扩大。多个因素正在阻碍经济复苏。其中，部分因素反映了疫情、俄乌冲突以及日益加剧的地缘经济割裂的长期影响；其他因素则更具周期性，包括为降通胀而收紧的货币政策、在高债务环境下取消财政支持以及极端天气事件等因素的影响。

具体而言，IMF预计发达经济体的增速将从2022年的2.6%降至2023年的1.5%和2024年的1.4%，其中，美国经济的增长势头强于预期，今明两年的经济增速预期分别为2.1%和1.5%，比7月WEO分别上调0.3和0.5个百分点；但欧元区的经济增长弱于预期，预计今明两年将分别录得0.7%和1.2%的经济增速，比7月WEO分别下调0.2和0.3个百分点。

IMF表示，欧元区各主要经济体的增长也存在分化，预计德国2023年经济增速将录得-0.5%，比7月WEO下调0.2个百分点，下半年将出现轻微的经济收缩，主要原因在于利率敏感型行业疲软、贸易伙伴需求放缓。同时，IMF将法国今年经济增速上调0.2个百分点至1.0%，因为法国上半年的工业生产有所追赶，外部需求表现出色。

对于其他发达经济体经济增速预期，IMF也再次强调分化，预计英国的增长率将从2022年的4.1%下降到2023年的0.5%。IMF称，英国经济增长下降反映出货币政策收紧以及高能源价格带来的贸易条件冲击的持续影响。IMF预计日本的增长率将从2022年的1.0%上升到2023年的2.0%，较7月WEOI上调了0.6个百分点，上调得益于被压抑的需求、入境旅游的激增和宽松货币政策，以及早些时候因供应链问题而受阻的汽车出口出现反弹等利好因素。

对于新兴市场和发展中经济体，IMF预计其增速将整体小幅放缓，从2022年的4.1%放缓至2023年和2024年的4.0%，其中2024年的预测值下调了0.1个百分点。分化同样存在于新兴市场和发展中经济体：比如，新兴和发展中欧洲今年经济增速被上调0.6个百分点至2.4%；而新兴和发展中亚洲今明两年经济增速都被下调，分别下调0.1和0.2个百分点至5.2%和4.8%；拉丁美洲和加勒比地区增长率预计将从2022年的4.1%降至2023年的2.3%，但2023年和2024年的增长率分别被上调了0.4个百分点和0.1个百分点；中东和中亚的增长率预计将从2022年的5.6%下降到2023年的2.0%，然后在2024年回升到3.4%，2023年增速预期被下调0.5个百分点，但2024年增速预期被上调0.2个百分点；在撒哈拉以南非洲，预计2023年的增长率将降至3.3%，2024年将回升至4.0%，两年的增速预期分别被下调0.2个百分点和0.1个百分点，且增长率仍低于4.8%的历史平均水平。

由于这些复杂的情况，IMF表示，政策几乎没有失误的余地。全球央行需要恢复价格稳定，同时在需要时使用政策工具来缓解潜在的金融压力。有效的货币政策框架和政策沟通对于锚定预期、尽可能减小降通胀的产出损失至关重要。财政政策制定者应重建预算空间以获得回旋余地，并在保护脆弱群体的同时取消缺乏针对性的措施。为减少经济增长面临的结构性障碍而实施的改革（如鼓励劳动力市场参与等）将有利于通胀平稳降至目标水平并帮助削减债务。在解决债务问题方面，需要更快、更有效地开展多边协调，以避免陷入债务困境。另外，还需要通过合作来减轻气候变化的影响并加快绿色转型，包括确保必要矿物的稳定跨境流动。

发达经济体通胀下降速度料快于发展中经济体

IMF预计全球通胀率将从2022年的8.7%稳步下降到2023年的6.9%和2024年的5.8%，但2023年和2024年通胀预测值被分别上调了0.1和0.6个百分点，并且预计多数经济体的通胀要到2025年才能回到目标水平。

IMF称，近四分之三的经济体2023年的总体通胀率预计将下降，但发达经济体的去通胀速度尤其明显，预计将在2023年下降2.7个百分年，约为新兴市场和发展中经济体总体通胀预期下降幅度（1.3个百分点）的两倍。这种差异部分反映出发达经济体受益于更强有力的货币政策框架和沟通，这两者都有助于抑制通膨胀，这种差异也反映了发达经济体受大宗商品价格和汇率冲击的风险，相对新兴市场经济体而言更低。在低收入发展中国家中，通胀预计平均将达到两位数，预计要到2024年才会开始下降。

不仅发达经济体和发展中经济体，各全球主要经济体间的通胀情况也存在分化。IMF预计2023年欧元区的通胀率（同比）将大幅下降6.6个百分点，从2022年第四季度的9.9%降至2023年第四季的3.3%，这一下降在一定程度上反映了能源价格的下降。在美国，通胀早些时候达到峰值，预测同比将下降3.9个百分点，从2022年第四季度的7.1%降至2023年第四季的3.2%。

此外，IMF预计核心通胀的下降速度将比整体通胀更缓慢、渐进。IMF称，之所以上调2024年整体通胀预期0.6个百分点，也正是因为核心通胀高于预期。在全球范围内，IMF预计核心通胀将从2022年的6.4%（年平均值）降至2023年的6.3%和2024年的5.3%，分别较7月WEO上调了0.3个百分点和0.6个百分点。上调的驱动因素虽因经济体而异，但整体上反映出劳动力市场仍然紧张和服务业通胀高于预期。