多项重要措施并举，4月政治局会议深度解读

（本文作者范尧尧，苏州大学商学院副教授）

一、直面国际经贸挑战，强化超常规逆周期调节策略

本次政治局会议着重强调了当前外部环境的严峻性，通过“外部冲击加大”“国际经贸斗争”以及“外部环境急剧变化的不确定性”这三重表述，深刻揭示了国际经贸形势的复杂性，凸显出党中央对潜在风险的高度警觉与审慎研判。

在此背景下，会议延续了去年12月的政策基调，再次提出要“加强超常规逆周期调节”，并着重强调需“加紧”落实更为积极有效的宏观政策。相较于12月中央经济工作会议“增长稳、就业稳和物价合理回升”的目标定位，本次政策重心拓展为“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，这一调整充分考虑到外部冲击对经济的传导路径，体现出政策制定的精准性与全面性。

二、结构性货币政策与财政政策协同发力

货币政策层面，会议提出，“创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，扩消费、稳外贸等”。这意味着我国将会保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并着重强调政策工具的“用好用足”。具体来看，货币政策在保留“适时降准降息”操作空间的同时，将会进一步加大对结构性货币政策工具的创新力度，包括创设新的结构性货币政策工具、设立新型政策性金融工具。

值得关注的是，此次是自2022年以来首次重启政策性金融工具。截至2025年一季度末，结构性货币政策工具共存续10项，余额合计5.9万亿元，精准滴灌重点领域成效显著，与以往补充基建类重大项目资本金不同，此次重点转向支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等多元领域。

财政政策方面，会议明确要求加快政府债券的发行与使用节奏，这与年初专项债发行提速相呼应。2025年1-3月，全国发行新增地方政府债券1.24亿元，其中一般债券0.28万亿元、专项债券0.96万亿元，地方政府债券逐步开展“自审自发”模式，大幅缩短了试点地区专项债审核、发行周期。另外，2025年1.3万亿超长期特别国债将于4月24日提早发行，较去年同期提前一个月，全国与地方层面均强调了财政政策对经济的刺激作用。

三、以内需为经济增长核心驱动力，拓展消费新路径

面对外需不确定性，会议秉持“坚定不移办好自己的事”原则，强调通过“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。扩内需作为自去年12月以来的政策主线，在本次会议中进一步深化。

数据表明，内需对我国经济增长的贡献率连续多年超过70%，提振内需的具体措施包括：一是加大对服务消费的支持力度，从供需两端发力，提出设立服务消费与养老再贷款、大力发展服务消费、加大服务业开放试点等举措；二是扩大“两新”（新型消费、新兴产业）政策覆盖范围，对资金需求量大、社会关注度高的部分领域，进一步扩大实施范围、提高补助标准。比如，将家电以旧换新补贴的产品由8类扩大到12类。2025年1月，中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元，推动消费国补3.0版本落地；三是再次提及“增加中低收入群体收入”，包括鼓励企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支持、加强就业公共服务等具体举措，释放出向民生倾斜的积极信号。我国中低收入群体占总人口约60%，提升这一群体收入水平，将直接拉动消费增长，促进经济内循环。

四、聚焦稳就业与稳企业，稳定市场预期

相较于其他经济议题，本次会议在助企纾困方面提供了更多新的政策信息，核心聚焦于稳就业和稳企业两大关键领域。

在稳就业方面，会议提出“要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，聚焦中低收入群体和服务消费，增强对经济增长的拉动”。在关税战背景下，会议强调，“对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例”，结合人社部等三部委此前延续补贴政策的发文，未来政策有望针对外贸企业实施定向加码。服务业是吸纳就业的重要领域，2023年第三产业就业人数占比达33.8%，会议中加强服务消费、扩大服务业开放等举措，将间接为服务业从业者创造更多就业机会，助力稳定就业大盘。

在稳企业方面，着重强调加强企业融资支持，并提出“要多措并举帮扶困难企业”。政策不仅关注外贸企业，对于服务业中小企业以及依赖内需市场的企业，也将通过金融支持、税费减免等手段助力其应对市场波动。截至2024年末，银行业金融机构用于小微企业的贷款余额81.4万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额33.3万亿元，同比增长14.7%。后续政策将进一步优化融资环境。

此外，会议对房地产市场和资本市场的稳定发展予以关注，房地产方面，会议强调“持续巩固房地产市场稳定态势”，预计政策仍将持续呵护市场，还提出要“有力有序推进城中村和危旧房改造”“加大高品质住房供给”“供给侧聚焦打通优化存量商品房收购政策堵点”等措施，体现了以优质供给创造新需求的导向。

资本市场方面，会议明确指出“持续稳定和活跃资本市场”，首次将“持续稳定”与“活跃”并列提出，展现出政府稳定市场的坚定态度，为企业和投资者营造稳定的市场预期，提振市场信心。

五、政策进入加速实施阶段，静待扩内需政策落地

总体而言，4月政治局会议彰显了直面风险的魄力与稳定经济增长的决心。当前政策重心已明确指向扩大内需，而消费则是扩内需的核心抓手。尽管现阶段已明确推出的扩内需政策有限，但结合近期国务院专题学习和常务会议表态来看，一系列扩内需政策已进入储备与实施并行的关键阶段。

从历史数据经验来看，2022年实施的类似扩内需政策，使消费增速在政策实施后的半年内提升了2.3个百分点。预计包括生育补贴在内的更多政策将逐步从预案走向现实，其中中央支持力度大、对地方资源调动要求较低的政策，有望在经济提振中发挥更大的乘数效应，助力经济抵御外部风险，保持发展韧性。

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