季报解读｜前三季度煤价波动下行，煤炭企业还赚钱吗

2023年前三季度煤价的波动下行，对企业的影响已反映在公司财报里，多家煤企2023年前三季度的净利润下滑。

据第一财经记者梳理，截至10月30日，山西焦煤（000983.SZ）、中煤能源（601898.SH）、兖矿能源（600188.SH）、中国神华（601088.SH）、晋控煤业（601001.SH）、陕西煤业（601225.SH）、华阳股份（600348.SH）、山煤国际（600546.SH）、平煤股份（601666.SH）、盘江股份（600395.SH）等企业已经发布2023年三季度财报，大多数企业在前三季度都是收入和利润双降。

其中，盘江股份（600395.SH）的利润降幅最大，前三季度实现营业收入76.19亿元，同比下降15.87%；实现归母净利润7.73亿元，同比下降53.40%。

山西焦煤（000983.SZ），兖矿能源（600188.SH），中煤能源（601898.SH），晋控煤业（601001.SH），陕西煤业（601225.SH），华阳股份（600348.SH），平煤股份（601666.SH），山煤国际（600546.SH）前三季度的营收和利润都有不同程度下降。

中国神华（601088.SH）前三季度的营业收入虽然同比增长0.8%，但归属于上市公司股东的净利润也是同比减少18.4%。

第一财经记者注意到，2023年前三季度，中国神华的煤炭平均售价为583元/吨，同比降低7.3%。其中，自产煤均价为547元/吨，同比降低7.1%；外购煤均价为681元/吨，同比降低11%。

煤价下调的不只中国神华一家。盘江股份前三季度自产精煤售价为1648元/吨，同比下降19%，自产混煤售价为257元/吨，同比下降7%。中煤能源自产煤综合售价为603元/吨，同比降低17.4%，其中动力煤综合售价为532元/吨，同比降低15.2%，炼焦煤为1364元/吨，同比降低22.9%。

“平煤股份业绩下滑幅度与焦煤长协价跌幅基本匹配。”海通证券分析称，前三季度商品煤综合售价为955元/吨，同比降低16.6%。2023年第三季度，公司长协参照的平顶山主焦煤均价为1914元/吨，同比降低30.7%。

山西焦煤业绩也受到长协煤价回调的影响。

“今年三季度煤价环比出现下滑，虽然太原古交2号焦煤2023三季度均价环比上涨13%，但是公司长协占比高，而长协价格在三季度出现较为明显的回落，新华山西焦煤长协指数三季度均值为1389点，环比下降16%，由此拖累公司盈利。”国海证券分析称。

今年以来，国内煤价总体下跌。国家统计局数据显示，今年1月上旬至8月下旬，煤炭产品价格普遍跌幅在22%至34%。其中，跌幅最大的是普通混煤，价格从925元/吨跌至615元/吨，七个月内跌去34%。今年1月至9月，秦港动力末煤、纽卡斯尔港动力煤及澳洲峰景矿硬焦煤均价分别同比降低19.7%、46.87%和23.23%。

此前，煤炭市场价格震荡已经影响了多家煤炭行业上市公司2023年上半年的业绩表现。

据东方财富数据，在申万煤炭行业38家A股上市公司中，今年上半年，除了新集能源（601918.SH）实现营收和净利双增，其余上市公司业绩均有所下滑，有26家上市公司出现营收和归母净利润双降的情况。

展望后市，业内预计四季度煤价将得以修复。

“后期随着美元加息接近尾声，海外需求有望恢复，国际煤炭价格预计维持高位，内外贸价格价差低位甚至倒挂，煤炭进口增量空间不大，有利于国内煤炭销售和利润恢复。”山西证券分析称。

据记者了解，今年10月以来，秦港动力末煤、澳洲峰景矿硬焦煤均价分别为1009.35元/吨和379.21美元/吨，较三季度的均价分别增加16.53%和39.59%。