香港大学ICB客席副教授李徽徽表示,利率政策的走势主要由通胀所驱动,明年全球通胀或趋缓,预计美联储此轮加息基本结束,预计在明年5、6月启动降息,降息4次,约100个基点,同时预计美联储在明年三季度停止缩表。预计欧盟和英国本轮加息也基本结束,但降息启动时间早于美联储,预计在明年3月左右,降息3次,各75个基点;日本预计明年年中货币政策正常化,短端利率会回正。
若未来无金融危机或贸易冲突等影响较深远的内外部意外冲击,预计此轮美联储将参考格林斯潘渐进式预防性降息,降息将较为谨慎且缓慢,预计今年或仅降息1-2次。若美国经济韧性持续超预期,则存在今年不降息的可能性。
是港股与美股的相关性似乎在不断减弱,这样的“跷跷板”效应意味着相关的交易策略可能需要被重视。
不仅5月降息几乎没有可能了,6月份的可能性也在下降,甚至今年降不降息都成为悬念。
短期来看,金价急涨之后存在震荡风险
年中有望开启降息周期,全年频率或在3到4次,降息预期博弈仍是主旋律。